สงครามในตะวันออกกลางยังคงลุกลาม และแผนที่การหลบหลีกทั่วโลกได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว โมorgan Chase (JPMorgan Chase) ระบุว่า ในช่วงที่เกิดความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์ในอิหร่าน สกุลเงินดิจิทัลที่มีชื่อว่า “ทองคำดิจิทัล” อย่างบิตคอยน์ ได้รับเงินทุนไหลเข้าอย่างมหาศาล และความเคลื่อนไหวในการซื้อขายเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นถึงความทนทานต่อการลดลงที่แข็งแกร่งกว่าทองคำและเงิน; ในทางกลับกันโลหะมีค่ากลับต้องเผชิญกับการหลบหนีเงินทุนอย่างมากมาย และตำแหน่งซื้อที่ถูกปิดล้อมอย่างหนัก
ทำไม “เครื่องมือป้องกันความเสี่ยง” แบบดั้งเดิมถึงล้มเหลวในวิกฤตครั้งนี้? ทีมวิเคราะห์ของโมorgan Chase ที่นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou ได้เผยแพร่รายงานเมื่อวันพุธ โดยระบุว่าราคาทองคำลดลงประมาณ 15% ตั้งแต่ต้นเดือนนี้ สาเหตุหลักคือสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อ “ตำแหน่งที่มีการซื้อขายมากเกินไปก่อนหน้านี้”
นักวิเคราะห์กล่าวว่าทองคำและเงินในปีนี้ได้ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ราคาทองคำใกล้เคียงกับ 5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และราคาทองคำใกล้เคียงกับ 120 ดอลลาร์ หากทิศทางของตลาดเปลี่ยนไป ทั้งคู่ก็จะได้รับผลกระทบจากการทำกำไรและการปิดตำแหน่ง
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในสามสัปดาห์แรกของเดือนมีนาคมปีนี้ เงินทุนใน ETF ทองคำสูญเสียไปเกือบ 11,000 ล้านดอลลาร์; ขณะที่เงินทุนที่ไหลเข้าใน ETF เงินตั้งแต่ฤดูร้อนปีที่แล้ว ก็ได้กลับคืนทั้งหมดแล้ว ในทางกลับกันในช่วงเวลาเดียวกัน บิตคอยน์กลับได้รับเงินทุนไหลเข้าทำให้เกิดการเปรียบเทียบที่ชัดเจนกับสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิม
นักวิเคราะห์อ้างอิงข้อมูลจาก Chainalysis ว่าเมื่อสงครามเข้มข้นขึ้น กิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลในอิหร่านได้เติบโตอย่างรวดเร็ว ประชาชนต่างนำเงินทุนจากตลาดแลกเปลี่ยนในประเทศไปยังวอลเล็ตส่วนตัวและแพลตฟอร์มระดับนานาชาติ นักวิเคราะห์เชื่อว่าคุณสมบัติที่ไม่มีพรมแดนของบิตคอยน์ การถือครองด้วยตนเอง และการซื้อขายที่ไม่หยุดยั้งตลอด 24 ชั่วโมง นับว่าเป็นเครื่องมือที่ดีที่สุดในการย้ายและปกป้องทรัพย์สินของประชาชนในพื้นที่ที่เกิดสงครามเมื่อเผชิญกับการล่มสลายทางเศรษฐกิจ การลดค่าของเงิน และการควบคุมเงินทุนของรัฐ
การเปลี่ยนแปลงการวางแผนของสถาบันก็值得关注ด้วย โมorgan Chase อ้างอิงข้อมูลจาก CME ว่า จำนวนการเปิดตำแหน่งในทองคำและเงินได้สะสมอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายปีที่แล้วถึงต้นปีนี้ แต่ตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ได้ลดลงอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันกำลังทำการปิดการทำกำไร ในทางกลับกัน ตำแหน่งฟิวเจอร์สของบิตคอยน์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมายังคงมีความมั่นคง
นักเทรดที่ใช้กลยุทธ์โมเมนตัมดูเหมือนจะทำให้การหมุนเวียนสินทรัพย์นี้รุนแรงขึ้น นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าดัชนีที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์โมเมนตัม (เช่น ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้า) แสดงให้เห็นว่าทองคำและเงินได้ลดลงจาก “ระดับซื้อมากเกินไป” สู่ “ต่ำกว่าระดับปกติ” ซึ่งบ่งชี้ว่าการปิดการซื้อขายบังคับเป็นสาเหตุที่ทำให้ราคาสินโลหะในช่วงนี้ลดลง; ในขณะเดียวกัน สัญญาณโมเมนตัมของบิตคอยน์ก็ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก “ระดับขายมากเกินไป” สู่ระดับปกติ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าความรู้สึกของตลาดกำลังดีขึ้น
สถานะสภาพคล่องของสินทรัพย์ต่าง ๆ ก็เปลี่ยนแปลงไป นักวิเคราะห์กล่าวว่า ตามดัชนีที่วัดความกว้างของตลาดและสภาพคล่อง “Hui-Heubel Ratio” ทองคำมักจะมีสภาพคล่องมากกว่าทองคำและบิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้ได้พลิกกลับในระยะหลัง: สถานะสภาพคล่องของทองคำยังคงอยู่ ในขณะที่บิตคอยน์กลับแสดงให้เห็นถึงความกว้างของตลาดที่ดีกว่า และสภาพคล่องของเงินกลับลดลงอย่างรวดเร็ว
