JPMorgan และมาสเตอร์การ์ดเสร็จสิ้นการชำระบัญชีข้ามพรมแดนของตราสารหนี้สหรัฐที่ถูกโทเคไนซ์เป็นครั้งแรกด้วยบัญชีแยก XRP (ledger)

ตามแถลงการณ์อย่างเป็นทางการที่ Ondo Finance เผยแพร่เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม (วันพุธ) พบว่า JPMorgan และ Mastercard ได้เสร็จสิ้นการไถ่ถอนกองทุนโทเคนไนซ์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ครั้งแรกที่มีการข้ามพรมแดนและข้ามธนาคาร โดยใช้สมุดบัญชีของ Ripple (XRP) และระบบการชำระบัญชีระหว่างธนาคาร

โครงสร้างการทำธุรกรรมและหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง

（ที่มา：Ondo Finance）

ตามแถลงการณ์อย่างเป็นทางการของ Ondo Finance กระบวนการชำระบัญชีของธุรกรรมทดลองครั้งนี้มีดังนี้：

· กองทุน OUSG ของ Ondo Finance ซึ่งเป็นกองทุนตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น ทำการแปลงบนสมุดบัญชี XRP เป็นโทเคนของ Ripple

· เครือข่ายหลายโทเคน (Multi-Token Network，MTN) ของ Mastercard ส่งคำสั่งชำระบัญชีไปยังแพลตฟอร์มบล็อกเชน Kinexys ของ JPMorgan

· Kinexys ส่งมอบเงินดอลลาร์ไปยังบัญชีธนาคารใหม่ของ Ripple ในสิงคโปร์

ตามคำแถลงของ Ondo Finance การทดลองครั้งนี้ต่อยอดจากการทดสอบระยะเริ่มต้นที่ JPMorgan และ Ondo Finance เข้าร่วมในเดือนพฤษภาคม 2025 โดยกองทุนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แบบโทเคนไนซ์ได้มีการโอนผ่านเครือข่ายบล็อกเชนแบบอนุญาตสาธารณะ

ภาพรวมสถานะตลาดการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ในโลกจริง (RWA)

ตามข้อมูลของ RWA.xyz ณ เวลาที่รายงาน พบว่า นอกเหนือจากเหรียญเสถียร (stablecoin) แล้ว มีสินทรัพย์ในโลกจริงมากกว่า 31,1 พันล้านดอลลาร์ที่ได้เสร็จสิ้นการโทเคนไนซ์บนเชนแล้ว อ้างอิงจากการประเมินตลาดของบริษัทที่ปรึกษา Boston Consulting Group (BCG) ในปี 2022 ขนาดตลาดของการโทเคนไนซ์อาจแตะ 16 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ขณะที่การคาดการณ์ของ McKinsey ค่อนข้างระมัดระวัง โดยมองว่าขนาดตลาดในช่วงเวลาเดียวกันอยู่ราว 2 ล้านล้านดอลลาร์

ตามรายงานสาธารณะ กลุ่มตลาดหลักทรัพย์ข้ามทวีป Intercontinental Exchange (ICE) ประกาศในเดือนมกราคมของปีนี้ว่า จะเปิดตัวแพลตฟอร์มการโทเคนไนซ์ เพื่อรองรับการซื้อขายหุ้นและ ETF แบบตลอด 24 ชั่วโมงและการชำระบัญชีแบบเรียลไทม์

ข้อกังวลด้านการกำกับดูแลของ IMF และมุมมองต่ออุตสาหกรรม

ตามรายงานที่ IMF เผยแพร่ในเดือนเมษายน 2026 IMF ระบุว่า การโทเคนไนซ์จะย้ายความเสี่ยงจากระบบธนาคารไปสู่สมุดบัญชีที่ใช้ร่วมกันและโค้ดสัญญาอัจฉริยะ ทำให้การแทรกแซงในช่วง “เหตุการณ์กดดัน” ทำได้ยากขึ้น และหากไม่มีความชัดเจนทางกฎหมายเกี่ยวกับบันทึกกรรมสิทธิ์และความแน่นอนของการชำระบัญชี ตลาดการโทเคนไนซ์มีความเสี่ยงที่จะ “แตกกระจัดกระจายและถูกทำให้เป็นเรื่องชายขอบ”

ตามรายงานจากงาน Consensus Miami ปี 2026 ในวันพุธ นักลงทุนรายการ Shark Tank อย่าง Kevin O’Leary กล่าวว่า ก่อนที่สหรัฐฯ จะผ่านกฎหมายโครงสร้างตลาดสำหรับตลาดคริปโตเคอร์เรนซี และเป็นไปตามข้อกำหนดของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) จะไม่มีเงินจำนวนมากไหลเข้ามาในรูปแบบการโทเคนไนซ์ โดยเขากล่าวว่า: “เมื่อสิ่งนั้นเกิดขึ้น ทุกอย่างก็จะเปลี่ยนไป”

คำถามที่พบบ่อย

ความหมายของคำว่า “ครั้งแรก” สำหรับธุรกรรมที่ทำผ่านสมุดบัญชี XRP คืออะไร？Ondo Finance อธิบายอย่างไร？

ตามแถลงการณ์อย่างเป็นทางการของ Ondo Finance นี่คือครั้งแรกที่ทำให้การชำระบัญชีแบบเรียลไทม์เกิดขึ้นพร้อมกันระหว่างกองทุนที่มีการโทเคนไนซ์ข้ามพรมแดน โดยใช้บล็อกเชนสาธารณะและโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของธนาคารทั่วโลก ในรายละเอียดคือ หลังจากกองทุน OUSG ของ Ondo Finance แปลงบนสมุดบัญชี XRP แล้ว การส่งมอบเงินดอลลาร์ข้ามพรมแดนจะดำเนินการผ่านเครือข่าย MTN ของ Mastercard และแพลตฟอร์ม Kinexys ของ JPMorgan

ปัจจุบันขนาดตลาดการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ในโลกจริงอยู่ที่เท่าใด？

ตามข้อมูลของ RWA.xyz นอกเหนือจาก stablecoin แล้ว มีสินทรัพย์ในโลกจริงมากกว่า 31,1 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกโทเคนไนซ์บนเชน BCG ประเมินว่าขนาดตลาดอาจสูงถึง 16 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2030 ขณะที่ McKinsey ประเมินว่าในช่วงเวลาเดียวกันอยู่ราว 2 ล้านล้านดอลลาร์

IMF มีข้อกังวลด้านการกำกับดูแลหลักอะไรบ้างต่อการโทเคนไนซ์？

ตามรายงานของ IMF ในเดือนเมษายน 2026 IMF ระบุว่าการโทเคนไนซ์ย้ายความเสี่ยงไปยังโค้ดสัญญาอัจฉริยะ ทำให้การแทรกแซงในช่วงเหตุการณ์กดดันทำได้ยากขึ้น และหากขาดความชัดเจนทางกฎหมายเกี่ยวกับบันทึกกรรมสิทธิ์และความแน่นอนของการชำระบัญชี ตลาดการโทเคนไนซ์มีความเสี่ยงที่จะ “แตกกระจัดกระจายและถูกทำให้เป็นเรื่องชายขอบ”