Sany Renewable Energy (688349) ซึ่งเป็นผู้ผลิตกังหันลม รายงานกำไรสุทธิปี 2025 ที่ 7.12 พันล้านหยวน ลดลง 60.69% เมื่อเทียบกับปีก่อน และอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปี ตามรายงานประจำปีที่บริษัทเปิดเผยเมื่อวันที่ 22 เมษายน 2024 รายได้อยู่ที่ 273.8 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 53.89% เมื่อเทียบกับปีก่อน สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตติดตั้งทั้งในประเทศและต่างประเทศ บริษัทระบุว่าการลดลงของกำไรเกิดจากราคาประมูลกังหันลมบนบกในประเทศที่ต่ำลงจากสัญญาปี 2024 ที่ส่งมอบในปี 2025 รวมถึงการปฏิรูปตลาดราคากริดพลังงานหมุนเวียน
ผลการดำเนินงานทางการเงินปี 2025
ต้นทุนแบบครอบคลุมสำหรับสินค้าหลักพุ่งขึ้น 67% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2025 ต้นทุนวัตถุดิบทางตรงสำหรับการผลิตกังหันเพิ่มขึ้น 54% ขณะที่ต้นทุนบริการพลังงานลมเพิ่มขึ้น 1,847% และต้นทุนธุรกิจโรงไฟฟ้าสูงขึ้น 120% ส่งผลให้ส่วนต่างขั้นต้นรวมของสินค้าหลักลดลงเหลือ 9.45% ลดลง 7.26 จุดเปอร์เซ็นต์ การผลิตกังหันมีส่วนต่างขั้นต้นลดลงเหลือ 4.43% ลดลง 6.56 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่ส่วนต่างของธุรกิจโรงไฟฟ้าลดลงเหลือ 24.84% ลดลง 11.53 จุดเปอร์เซ็นต์
ผลการดำเนินงานในตลาดภายในประเทศ
ในตลาดภายในประเทศ Sany Renewable Energy มีกำลังการผลิตติดตั้งกังหันลมบนบก 14.71GW ในปี 2025 เพิ่มขึ้นประมาณ 61% เมื่อเทียบกับปีก่อน และสูงที่สุดในประวัติบริษัทสำหรับช่วงเวลาดังกล่าว ส่วนแบ่งตลาดในประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 11.24% เพิ่มขึ้น 0.72 จุดเปอร์เซ็นต์ คำสั่งซื้อค้างชำระในตลาดภายในประเทศแตะประมาณ 23GW ณ สิ้นปี 2025
การขยายตัวในต่างประเทศ
รายได้จากต่างประเทศอยู่ที่ 13.64 พันล้านหยวนในปี 2025 เพิ่มขึ้น 1,806.64% เมื่อเทียบกับปีก่อน และคิดเป็น 4.98% ของรายได้ทั้งหมด โดยมีส่วนต่างขั้นต้น 20.78% ซึ่งสูงกว่าตลาดในประเทศประมาณ 12 จุดเปอร์เซ็นต์ บริษัทได้ทำข้อตกลงการลงทุนสำหรับโครงการกรีนฟิลด์ขนาด 1GW ในอุซเบกิสถาน เร่งเดินหน้าโครงการในเซอร์เบีย และได้สิทธิพัฒนาโครงการกรีนฟิลด์ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ คำสั่งซื้อตามสัญญาที่ลงนามรวมในต่างประเทศเกิน 10 พันล้านหยวน
ข้อกำหนดกังหันและสถานะระดับโลก
กังหันลมบนบกทำได้กำลังการผลิตเฉลี่ยต่อหน่วย 7.068MW ในปี 2025 เพิ่มขึ้น 20.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กังหันลมนอกชายฝั่งมีขนาดเฉลี่ย 10.095MW เพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ตามรายงานของ Bloomberg NEF (BNEF) กำลังการผลิตติดตั้งใหม่ของ Sany Renewable Energy ในปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 13.5GW จัดอยู่ในกลุ่ม 6 อันดับแรกของโลก
จุดเปลี่ยนในไตรมาส 1 ปี 2026
เมื่อเข้าสู่ปี 2026 ความสามารถทำกำไรดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในไตรมาส 1 ปี 2026 บริษัทรายงานรายได้ 39.85 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 82% เมื่อเทียบกับปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 1.79 พันล้านหยวน เทียบกับการขาดทุนสุทธิ 1.91 พันล้านหยวนในไตรมาส 1 ปี 2025 บริษัทระบุว่าการเติบโตของรายได้มาจากอัตราการส่งมอบกังหันที่เร็วขึ้น และการเติบโตของกำไรมาจากยอดขายฟาร์มกังหันลมเป็นหลัก
แนวโน้มในอนาคต
Sany Renewable Energy ระบุว่าราคาประมูลกังหันในปี 2025 ดีขึ้น ซึ่งควรสนับสนุนอัตรากำไรที่สูงขึ้นในช่วงเวลาถัดไป อย่างไรก็ตาม บริษัทเตือนว่การแข่งขันในอุตสาหกรรมพลังงานลมยังคงดุเดือด โดยมีพลวัตการแข่งขันแบบ “involutional” ยังคงดำเนินต่อไป บริษัทเตือนว่าหากไม่สามารถเสริมสร้างขีดความสามารถด้านเทคนิคอย่างต่อเนื่อง และปรับปรุงคุณภาพของผลิตภัณฑ์และบริการ อาจนำไปสู่การสูญเสียส่วนแบ่งตลาด
จากการวิจัยของ Guangfa Securities ราคาประมูลกังหันลมบนบกในจีนฟื้นตัวอย่างชัดเจนตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2024 โดยยังคงอยู่ในช่วง 1,600–1,700 หยวน/kW (excluding towers) ในปี 2025 ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน หากคำสั่งซื้อเป็นไปตามรอบการส่งมอบทั่วไป 1–2 ปี คาดว่ารายได้ของผู้ผลิตกังหันลมจะกระจุกตัวในช่วงปี 2026–2027
ณ เวลาปิดตลาดวันที่ 22 เมษายน ราคาหุ้นของ Sany Renewable Energy อยู่ที่ 25.07 หยวนต่อหุ้น โดยมีมูลค่าตามราคาตลาดรวม 30.7 พันล้านหยวน
