Біткоїн прорвав позначку 94 000 доларів! Coinbase повернувся до позитивної премії, великі інституційні гравці повертаються

2026 рік починається з того, що біткоїн досяг максимуму в 94 789 доларів, знімаючи туман невпевненості після втрати рівня 87 000 доларів у грудні. Три основні індикатори демонструють зростання: Coinbase премія повернулася з -150 і наближається до нульової осі, індекс страху та жадібності відскочив з 29 до 40, співвідношення бичачих і ведмежих позицій залишаються вище 1.0. Аналітики застерігають, що наразі більш доцільно обережно накопичувати активи, а не сліпо гонитись за високими цінами.

Повернення Coinbase премії у формі V підтверджує купівельний попит у доларах США

(Джерело: CryptoQuant)

Перший сигнал на підвищення приходить від американських інвесторів, зокрема від руху капіталу з боку інституцій. Індекс премії Coinbase, що вимірює різницю між ціною біткоїна на американській біржі Coinbase і глобальним середнім, демонструє V-подібне відновлення. Після різкого падіння до -150 наприкінці грудня, він значно піднявся і наближається до нуля. Логіка цього індикатора полягає в тому, що коли ціна біткоїна на Coinbase (найбільшій регульованій біржі США) перевищує глобальну середню, премія позитивна, що свідчить про сильний попит у доларах; навпаки, коли вона негативна — це ознака продажів у США.

Екстремально негативна премія в -150 наприкінці грудня відображає концентрацію тиску на продаж наприкінці року. Американські інституційні інвестори, щоб здійснити податкову оптимізацію через так звану «Tax Loss Harvesting», масово продають збиткові активи для зменшення податкового навантаження. Це технічне явище спричиняє значне зниження ціни на Coinbase порівняно з глобальним середнім. Однак, коли новий фінансовий рік починається і податкові книги оновлюються, ці кошти знову повертаються.

Інакше кажучи, після завершення сезонного тиску на продаж наприкінці року, американські інституційні інвестори знову повертаються до «купівельної сторони». Якщо індекс премії Coinbase продовжить зростати і стабілізується вище нуля, це підтвердить повернення «купівельного попиту у доларах», що часто є передвісником зростання біткоїна. Історичний досвід показує, що дві великі хвилі зростання у 2021 і 2024 роках супроводжувалися тривалим позитивним трендом Coinbase премії.

Наразі індекс премії ще не перейшов у позитивну зону, але відновлення з -150 до близько нуля вже є суттєвим покращенням. Аналітики наголошують, що для підтвердження повного розвороту тренду потрібно побачити, як Coinbase премія «рішуче повернеться у плюсову зону і закріпиться там», тоді можна буде говорити про повний вихід інституційних капіталів на ринок. До цього моменту, поточне відновлення може бути лише технічним коригуванням, а не повноцінним поверненням довіри.

Індекс страху та жадібності виходить із зони крайньої паніки

Настрій ринку також покращується. Комплексний індекс волатильності, обсяг торгів, настрої у соцмережах і ринкова динаміка — «Індекс страху та жадібності у криптовалюті (Crypto Fear & Greed Index)» — піднявся з 29 до 40 за минулий тиждень. Це означає, що ринок виходить із зони «крайньої паніки», хоча значення на різних платформах все ще відрізняються (CoinGlass показує 26, Binance — 40), але тенденція до «зменшення паніки і відновлення довіри» є очевидною.

Обчислення індексу враховує кілька аспектів: волатильність ринку, обсяг торгів, настрій у соцмережах, домінування біткоїна і пошукові запити Google. Значення нижче 25 зазвичай вважається ознакою «крайньої паніки», що історично співпадає з середньостроковими днами ринку; значення вище 75 — ознака «крайньої жадібності», що часто передує короткостроковим вершинам.

Зараз показник 40 свідчить, що ринок вже повернувся з крайнощів паніки до нейтральної або обережної зони. Така емоційна корекція є здоровою, оскільки вона знімає найглибші песимістичні настрої і не дозволяє ринку занадто перегрітися. З точки зору торгової стратегії, коли страховий індекс коливається між 30 і 50, це зазвичай найкращий час для накопичення активів, оскільки він уникає хаосу панічних продажів і не потрапляє у пастку гонитви за високими цінами.

Варто зазначити, що, хоча індекс страху та жадібності вже піднявся, він ще залишається у зоні «паніки» (нижче 50), що відображає сумніви інвесторів щодо політики Федеральної резервної системи (Fed). Особливо після публікації протоколів грудневого засідання FOMC, що містили яструбські сигнали, ринок знову почав коригувати очікування щодо зниження ставок. Така «обережна оптимістична» позиція може бути найбільш реальним описом поточного стану ринку.

Співвідношення довгих і коротких позицій тримається вище 1.0, що свідчить про здорову структуру

Дані ринку деривативів також підтримують бичачий сценарій. Співвідношення довгих і коротких позицій (Long/Short Ratio) у біткоїна нещодавно знизилося через зменшення левериджу, але все ще тримається вище критичної позначки 1.0. Коли співвідношення більше 1.0, це означає, що в ф’ючерсах переважає капітал, який ставить на зростання цін (лонги), ніж на їх падіння (шорти).

Поточні дані свідчать, що структура ринку проходить через здорове зниження напруги, а не через панічний крах. Це зменшує ризик масштабних ланцюгових ліквідацій у майбутньому. Аналізуючи кілька великих падінь у 2024 році, можна побачити, що вони зазвичай виникали через надмірний леверидж і переповнені довгі позиції, що при невеликих корекціях цін викликали ланцюгові ліквідації і різке падіння. Поточне співвідношення вище 1.0 свідчить, що довгі позиції зменшуються, але все ще переважають, а рівень левериджу знизився до більш здорових рівнів.

Логіка підтвердження трьох основних індикаторів

Coinbase премія — показник фінансового стану: поведінка американських інституційних інвесторів безпосередньо визначає короткостроковий потік капіталу, повернення премії підтверджує відновлення купівельного попиту у доларах.

Індекс страху та жадібності — показник настроїв: з екстремальної паніки до нейтральної або обережної, що свідчить про завершення хвилі масових продажів і відновлення психологічної рівноваги.

Співвідношення довгих і коротких позицій — показник капіталу: довгі позиції залишаються переважними, але рівень левериджу здоровий, що знижує ризик ланцюгових ліквідацій і створює стабільну основу для подальшого зростання.

Три індикатори підтверджують один одного, створюючи тривимірну валідацію: фінансовий стан, емоційний настрій і структура капіталу. Це більш надійний підхід, ніж орієнтація лише на один індикатор. Однак, поточне відновлення може частково бути технічним коригуванням, пов’язаним із завершенням сезонного «податкового продажу», а не ознакою повної довіри. Аналітики наголошують, що перед тим, як почати активне зростання, потрібно враховувати, що глобальні економічні фактори ще не повністю стабілізувалися, і тому більш доцільно обережно накопичувати активи, ніж сліпо гонитись за високими цінами.