NYDIG vạch trần sự mong manh “mức neo 1 USD” của stablecoin

Sau đợt sụt giảm 500 tỷ USD của thị trường tiền mã hóa tuần trước, NYDIG công bố báo cáo cho thấy các stablecoin lớn như USDC, USDT và USDe (Ethena) đã mất neo 1 USD khi thị trường hoảng loạn. Greg Cipolaro, Giám đốc nghiên cứu của NYDIG, nhấn mạnh rằng “mức 1 USD cố định” chỉ là ảo tưởng—stablecoin thực chất là tài sản giao dịch, dao động quanh 1 USD nhờ hoạt động arbitrage.

Trên Binance, USDe rơi xuống 0,65 USD, trong khi các stablecoin khác tạm vượt 1 USD do thiếu thanh khoản. NYDIG giải thích rằng các nhà phát hành như Circle và Tether duy trì giá qua cơ chế mint-burn, nhưng hệ thống này có thể đổ vỡ khi thị trường căng thẳng. Dù vậy, nền tảng cho vay như Aave vẫn vững vàng, chỉ thanh lý 0,25% tổng giá trị khoá. NYDIG kết luận: stablecoin không phải “đô la số” an toàn, mà là công cụ thị trường chịu rủi ro thanh khoản và tâm lý.