Bitcoin giảm mạnh — Nhưng các ông lớn Tiền điện tử cho biết một cơn sóng thanh khoản đang đến.

• Sự bán tháo Bitcoin gây ra nỗi sợ hãi, nhưng Raoul Pal cảnh báo rằng sự rút lui thanh khoản do chính phủ đóng cửa — chứ không phải các yếu tố cơ bản — đã gây ra sự sụp đổ.
• Arthur Hayes dự đoán rằng Fed sẽ sử dụng “stealth QE” thông qua các cơ sở repo, bơm thanh khoản mà không chính thức gọi đó là nới lỏng.
• Tom Lee vẫn nhắm đến $200K BTC / $7K ETH vào cuối năm, kỳ vọng một sự phục hồi nhanh chóng khi thanh khoản trở lại thị trường.

Tâm lý giảm giá đang gia tăng sau sự sụt giảm mạnh giá của Bitcoin. Mặc dù xu hướng này, một số người có ảnh hưởng nổi bật trong lĩnh vực tiền điện tử lập luận rằng hy vọng cho một sự đảo chiều tăng vẫn còn mạnh mẽ.

Họ trích dẫn tính thanh khoản toàn cầu đang mở rộng và các hành động của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được dự đoán là những yếu tố tiềm năng cho đợt tăng giá tiếp theo.

Chính phủ ngừng hoạt động làm cạn kiệt tính thanh khoản của thị trường {#h-chinh-phu-ngung-hoat-dong-lam-can-kiet-tinh-thanh-khoan-cua-thi-truong}

Raoul Pal, người sáng lập RealVision, đã phân tích sự suy giảm trên tài khoản X của mình vào thứ Tư. Ông liên kết sự sụp đổ chủ yếu với việc thu hẹp tính thanh khoản của thị trường, đặc biệt liên quan đến áp lực từ việc thực hiện Chính sách Thắt chặt Định lượng quá mức của Fed (QT) và sự đình trệ chính phủ Mỹ đang diễn ra.

Pal đã mô tả cơ chế: “Hiện tại, việc chính phủ đóng cửa đã buộc phải thắt chặt thanh khoản một cách mạnh mẽ khi TGA tích lũy mà không có nơi nào để chi tiêu. Điều này đang ảnh hưởng đến thị trường, và đặc biệt là crypto, vốn phụ thuộc nhiều vào thanh khoản.” Ông cảnh báo rằng việc tiếp tục rút thanh khoản sẽ ảnh hưởng nặng nề đến cổ phiếu.

Pal tin rằng tình hình hiện tại là không bền vững và dự đoán một sự điều chỉnh sắp xảy ra. Ông kỳ vọng rằng ngay khi việc đóng cửa chính phủ kết thúc, Bộ Tài chính sẽ bắt đầu chi tiêu từ $250 tỷ đến $350 tỷ trong vài tháng tới. QT kết thúc, và bảng cân đối kế toán về mặt kỹ thuật sẽ mở rộng.

Hayes Dự Đoán QE Ẩn Danh Thông Qua SRF {#h-hayes-predicts-stealth-qe-via-srf}

Arthur Hayes, đồng sáng lập và cựu CEO của BitMEX, đã cập nhật bài viết trên blog của mình vào thứ Ba để nhấn mạnh mối quan ngại về sự cạn kiệt thanh khoản. Tuy nhiên, ông không mong rằng Fed sẽ chính thức công bố Nới lỏng Định lượng (QE) do những lo ngại chính trị về trách nhiệm đối với lạm phát.

Thay vào đó, Hayes dự đoán Fed sẽ áp dụng một cách tiếp cận lén lút: “để cho vay tự do cho thị trường repo thông qua SRF [Cơ sở Repo Đứng].” SRF là một cửa sổ thanh khoản của Fed nơi các tổ chức có thể hoán đổi trái phiếu kho bạc Mỹ lấy tiền mặt. Cuối cùng, nó sẽ thực sự phục vụ như một cơ chế QE im lặng để giải quyết tình trạng thanh khoản căng thẳng của thị trường.

Các nhà phân tích duy trì mục tiêu cuối năm mạnh mẽ {#h-analysts-maintain-aggressive-year-end-targets}

Mặc dù có sự biến động ngắn hạn và các yếu tố địa chính trị như căng thẳng thương mại gần đây giữa Mỹ và Trung Quốc, một số nhân vật nổi bật vẫn giữ những dự đoán táo bạo cho cuối năm.

Tom Lee, Giám đốc điều hành của Fundstrat và Chủ tịch của Bitmine, gần đây đã dự đoán rằng S&P 500 sẽ đạt 7,500 đô la, Bitcoin sẽ đạt 200,000 đô la, và Ethereum sẽ đạt 7,000 đô la vào cuối năm. Lee chỉ ra rằng các yếu tố cơ bản ổn định của Ethereum—bao gồm khối lượng stablecoin tăng và doanh thu từ ứng dụng—là một lý do chính cho khả năng tăng cường tiền điện tử vào cuối năm.