Thanh khoản bão đang đến khi tiền mặt của Kho bạc gần $1 triệu, theo phân tích viên.

Quỹ TGA của Bộ Tài chính gần $1T sau khi vay mượn lớn, làm cạn kiệt thanh khoản nhưng chuẩn bị cho một sự đảo ngược mạnh mẽ sau khi tạm ngừng.

Quinten nói rằng một “cơn bão thanh khoản” có thể xảy ra khi TGA giảm và QT kết thúc, có khả năng thúc đẩy sự phục hồi của tài sản rủi ro.

Chỉ báo Bitcoin cho thấy sức mạnh giữa chu kỳ, với Pi Cycle, MVRV và Reserve Risk còn xa các mức cao lịch sử.

Tài khoản chung của Kho bạc Hoa Kỳ (TGA) đã tăng vọt lên gần $1 nghìn tỷ, mức mà lần cuối được thấy trong thời kỳ kích thích đại dịch. Số dư là 953,56 tỷ đô la vào ngày 6 tháng 11 sau khi vượt qua $1 nghìn tỷ vào ngày 30 tháng 10.

Sự tích lũy theo sau một cuộc ngừng hoạt động của chính phủ và việc vay mượn nặng nề từ Kho bạc để tái xây dựng dự trữ đã bị cạn kiệt vào đầu năm nay. Khi thanh khoản thắt chặt trên khắp các thị trường, các nhà phân tích bao gồm Quinten lưu ý rằng giai đoạn giảm của TGA có thể giải phóng một lượng thanh khoản đáng kể trở lại hệ thống tài chính.

Sự chuyển mình đó, kết hợp với kế hoạch của Cục Dự trữ Liên bang để kết thúc việc thắt chặt định lượng (QT) vào tháng 12, chỉ ra một sự chuyển đổi thanh khoản lớn sắp tới, điều này có thể ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro như Bitcoin trước tiên.

Biến động tiền mặt của Kho bạc

Số dư TGA đã trải qua những biến động mạnh trong suốt năm 2025. Nó bắt đầu gần $650 tỷ vào tháng Giêng, tăng lên khoảng $850 tỷ vào tháng Hai, rồi giảm xuống dưới $300 tỷ vào tháng Tư.

Tài khoản đã giảm xuống mức thấp nhất khoảng $250 tỷ vào tháng 7 trước khi phục hồi ổn định lên khoảng $900 tỷ vào cuối tháng 10. Mô hình này phản ánh việc quản lý tiền mặt của Bộ Tài chính trong các giai đoạn bị giới hạn trần nợ và các giai đoạn tái xây dựng sau đó.

Sau khi thông qua quyết định đóng cửa, Bộ Tài chính đã vay hơn $1 nghìn tỷ trong quý ba để khôi phục quỹ tiền mặt của mình về mục tiêu gần $850 tỷ. Tuy nhiên, việc vay mượn nhanh chóng này đã làm cạn kiệt thanh khoản từ hệ thống rộng lớn hơn, giảm dự trữ ngân hàng và góp phần vào sự biến động gần đây của thị trường.

Các nhà phân tích thấy sự đảo ngược thanh khoản khi việc đóng cửa kết thúc

Quinten cho biết rằng khi chính phủ tiếp tục hoạt động đầy đủ, số dư TGA có thể sẽ giảm, hiệu quả là giải phóng thanh khoản trở lại thị trường. Sự chuyển giao này có thể trùng với sự kết thúc của QT, làm tăng cường dòng tiền thanh khoản.

Ông mô tả thiết lập này như một “cơn bão thanh khoản” mà lịch sử cho thấy có lợi cho các tài sản rủi ro trước tiên. Các báo cáo cũng cho thấy rằng một số nhà lập pháp đang làm việc để hoàn tất một nghị quyết, một động thái có thể mở khóa các quỹ đang bị giữ lại từ Bộ Tài chính.

Sự kết hợp giữa việc giảm TGA, kết luận của QT và nhu cầu repo qua đêm tăng cao cho thấy áp lực ngày càng gia tăng lên tính thanh khoản của đồng đô la, những điều kiện thường xảy ra trước khi can thiệp chính sách.

Chỉ số chu kỳ Bitcoin còn xa đỉnh

Theo lý thuyết Bull, các chỉ số on-chain dài hạn của Bitcoin cho thấy thị trường chưa đạt đỉnh chu kỳ. Chỉ số Pi Cycle Top, hiện tại khoảng 49%, vẫn dưới mức giao cắt lịch sử thường liên quan đến các đỉnh.

Điểm số MVRV Z-Score đứng gần 2, xa khỏi các mức đọc hưng phấn trên 6 được thấy tại các đỉnh trước đó. Trong khi đó, chỉ số Rủi ro Dự trữ Bitcoin cho thấy những người nắm giữ lâu dài duy trì niềm tin mạnh mẽ, không có dấu hiệu bán tháo rộng rãi.

Kết hợp với việc tăng trưởng thanh khoản M2 toàn cầu, các điểm dữ liệu này cho thấy thị trường tiền điện tử vẫn đang ở giai đoạn giữa chu kỳ, chờ đợi sự mở rộng tiềm năng khi các điều kiện tiền tệ được nới lỏng.

Bài viết “Cơn bão thanh khoản sắp đến khi tiền mặt kho bạc gần $1 triệu đô, theo phân tích viên” xuất hiện trên Crypto Front News. Truy cập trang web của chúng tôi để đọc thêm những bài viết thú vị về tiền điện tử, công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.