"Big Short" cáo buộc các “ông lớn” công nghệ Mỹ thổi phồng lợi nhuận AI

Michael Burry, nhà đầu tư nổi tiếng với “The Big Short”, đang gây chú ý khi cáo buộc một số công ty công nghệ lớn Mỹ dùng kế toán “mạnh tay” để làm tăng lợi nhuận từ cơn sốt AI. Trong bài đăng trên X hôm thứ Hai, nhà sáng lập Scion Asset Management cho rằng các “hyperscaler” — các nhà cung cấp hạ tầng đám mây và AI hàng đầu — đang hạ thấp chi phí khấu hao bằng cách ước tính vòng đời chip dài hơn thực tế.

Burry viết: “Hạ thấp khấu hao bằng cách kéo dài vòng đời tài sản một cách giả tạo sẽ làm lợi nhuận tăng lên — đây là một trong những hành vi gian lận phổ biến hiện nay.” Ông cho rằng việc tăng mạnh chi tiêu vốn để mua chip và máy chủ Nvidia theo chu kỳ 2–3 năm không thể kéo dài vòng đời của thiết bị tính toán, nhưng đây là cách các hyperscaler đang làm.

Ông ước tính từ 2026 đến 2028, hành vi kế toán này có thể làm lợi nhuận bị thổi phồng khoảng 176 tỉ USD, với Oracle và Meta có thể bị phóng đại lợi nhuận lần lượt 27% và 21% vào năm 2028. Tuy nhiên, việc chứng minh cáo buộc này có thể khó, vì các công ty có quyền linh hoạt trong việc ước tính khấu hao theo chuẩn mực kế toán GAAP.

Burry, người từng đặt cược chống lại các khoản thế chấp dưới chuẩn trước khủng hoảng 2008, năm nay cảnh báo rằng sự hưng phấn với AI đang gợi nhớ đến bong bóng công nghệ cuối những năm 1990. Gần đây, ông công bố các hợp đồng quyền chọn bán với tổng giá trị ước tính khoảng 187 triệu USD đối với Nvidia và 912 triệu USD đối với Palantir. Thông tin này khiến CEO Palantir, Alex Karp, gọi các đặt cược của Burry là “rất lạ” và “hoàn toàn điên rồ”.

Sau các công bố này, cổ phiếu Nvidia tăng gần 6% vào thứ Hai sau khi giảm 7% tuần trước, còn Palantir bật gần 9% sau khi giảm 11% tuần trước. Burry cho biết sẽ cung cấp thêm chi tiết vào ngày 25/11 và khuyên người đọc “hãy chờ xem”.