Các vị thế Short trên Phố Wall đang nhắm đến những mục tiêu nào? Goldman Sachs tiết lộ những đường dây làm short trong cơn sóng AI.

Mức bán khống của chứng khoán Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong 5 năm, nhưng các quỹ này không thách thức những gã khổng lồ AI, mà nhắm vào những “người thụ hưởng giả”, những người bị khái niệm AI lấy đi nhưng thiếu khả năng cạnh tranh cốt lõi, và lĩnh vực tiện ích và cổ phiếu AI yếu trở thành một trọng tâm mới. Bài viết này bắt nguồn từ bài báo được viết bởi Golden Ten Data, và được biên soạn, biên soạn và viết bởi Shenchao. Arthur Hayes: Bitcoin sắp chạm đáy, nhưng đừng vội vã!) Trước “thị trường in ấn”, cần phải đợi thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ trở lại) (Bổ sung bối cảnh: Mối tương quan giữa Bitcoin và chứng khoán Mỹ tăng vọt lên mức cao mới trong ba năm “Lợi nhuận năm 2025 đều được lấy lại”, giảm một nửa và DAT không cứu được thị trường tiền điện tử? Dữ liệu cho thấy mức bán khống của chứng khoán Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong 5 năm, nhưng các quỹ không vội vàng thách thức những gã khổng lồ AI, mà đi vòng để tìm ra những “người thụ hưởng giả” bị khái niệm AI lấy đi nhưng thiếu khả năng cạnh tranh cốt lõi. Tâm lý thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại hơi thắt chặt, sàn giao dịch mặc định tín dụng Oracle (CDS) khối lượng giao dịch tăng vọt và ngay cả những người trong ngành AI cũng thừa nhận rằng có một số “dấu hiệu bong bóng” trên thị trường. Trong bối cảnh này, ngày càng có nhiều cuộc thảo luận về thời gian, địa điểm và làm thế nào để buông bỏ. Báo cáo mới nhất của Goldman Sachs về việc nắm giữ quỹ phòng hộ chứa rất nhiều chi tiết thú vị. Báo cáo cho thấy cái gọi là “tiền thông minh” chưa sẵn sàng bán khống mạnh mẽ các gã khổng lồ AI, nhưng một số trong số đó đã bắt đầu tập trung vào các công ty yếu hơn trong làn sóng này. Đầu tiên, sau một đợt phục hồi mạnh mẽ như vậy, tỷ lệ bán trung bình của các thành phần S&P 500 vẫn ở mức cao bất ngờ. Ở mức 2,4% tính theo tổng vốn hóa thị trường, nó nằm trong phân vị thứ 99 của mức bán khống trong năm năm qua và cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn kể từ năm 1995. Mối quan tâm bán khống đã có dấu hiệu hồi sinh trở lại vào tháng 5 và vẫn ở mức cao kể từ đó sau hai sự kiện “bán khống” nhỏ nhưng đau đớn vào tháng 7 và giữa tháng 10. Cũng cần nói rằng chỉ số Nasdaq 100, nơi tập trung cổ phiếu công nghệ, có tỷ lệ bán cao hơn một chút là 2,5%. Lĩnh vực có mức tăng bán khống lớn nhất là vốn hóa nhỏ, với tỷ lệ bán khống trung bình của các thành phần Russell 2000 hiện là 5,5%. Tuy nhiên, Goldman Sachs lưu ý trong báo cáo rằng sự phát triển nổi bật nhất là tỷ lệ hoán đổi ngắn hạn trong lĩnh vực tiện ích tăng 0,3 điểm phần trăm lên 3,2%. Nghe có vẻ không đáng kinh ngạc, nhưng Goldman Sachs nói rằng đó là một trong những cấp độ cao nhất từ trước đến nay. Điều này rất có thể liên quan đến bong bóng AI. Rốt cuộc, lượng năng lượng khổng lồ được tiêu thụ bởi các trung tâm dữ liệu cần thiết để cung cấp năng lượng cho các mô hình AI khiến các cổ phiếu tiện ích “nhàm chán” trở nên hấp dẫn. Ví dụ, Power( điện )American của Mỹ đã tăng hơn 31% trong năm nay với giá trị thị trường là 65 tỷ USD. Tháng trước, công ty đã nâng kế hoạch chi tiêu vốn trong 5 năm tới lên 72 tỷ USD từ 54 tỷ USD, chủ yếu để cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu được xây dựng bởi các công ty như Alphabet, Amazon và Meta. Theo Koyfin, cổ phiếu của họ hiện đang bán khống ở mức 4% và thường nằm trong phạm vi 1% đến 2% trong thập kỷ qua. Vì vậy, các công ty tiện ích riêng lẻ có phải là mục tiêu bán khống phổ biến nhất trong dữ liệu của Goldman Sachs không? Báo cáo cho thấy đây không phải là trường hợp, vì mức độ thông hơi tổng thể vẫn ở mức vừa phải so với các lĩnh vực khác ( xét cho cùng, chúng vẫn ) tiện ích. Tesla vẫn đứng đầu danh sách các công ty bị bán khống nhiều nhất tại Hoa Kỳ, trong khi JPMorgan Chase lần đầu tiên đứng thứ tư theo cách khá “đặc biệt”. Trong số các thành viên mới bị bán khống nặng nề do Goldman Sachs niêm yết, nhiều thành viên có thể được phân loại là “các công ty AI yếu” hoặc “cổ phiếu bong bóng liên quan đến AI”. Nhưng top 10 cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất vẫn còn “quen thuộc” hơn, đó là: Tesla (TSLA. O) Palantir(PLTR.O) Mạng Palo Alto (PANW. O) JPMorgan Chase (JPM. N) Chợ Robinhood (HOOD. O) Costco (COST. O) Ngân hàng Hoa Kỳ (BAC. N) IBM(IBM. N) Oracle (ORCL. O) Nghiên cứu Ram (LRCX. Theo O) Goldman Sachs, Oracle đã bị bỏ trống với giá 5,4 tỷ USD, Intel với giá 4,6 tỷ USD và GE Vernova ( cho tuabin khí cho các trung tâm dữ liệu AI ) tới 4,1 tỷ USD, tất cả đều là các công ty mới trong danh sách. Tất nhiên, các công ty này lớn nên các vị thế bán này vẫn còn nhỏ so với vốn hóa thị trường ( lần lượt chiếm khoảng 1%, 3% và 3% ). Vì vậy, những cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất so với quy mô là gì? Goldman Sachs cũng đưa ra câu trả lời: Ngược lại, trong số các công ty có vốn hóa thị trường ít nhất là 25 tỷ USD, cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất ở Mỹ là Bloom Energy. Các công ty khác trong danh sách bao gồm Strategy, CoreWeave, Coinbase, Live Nation, Robinhood và Apollo. Điều quan trọng cần nhớ là báo cáo vị thế quỹ phòng hộ của Goldman Sachs chỉ là một bức ảnh chụp nhanh về tình trạng thị trường hiện tại, nhưng tuy nhiên, nó vẫn có giá trị tham chiếu đáng kể, xét cho cùng, báo cáo dựa trên dữ liệu vị thế mới nhất của 982 quỹ phòng hộ, tổng cộng 4 nghìn tỷ đô la vị thế cổ phiếu, trong đó 2,6 nghìn tỷ là mua và 1,4 nghìn tỷ là bán. Hiện tại, thị trường chứng khoán Mỹ đã phục hồi sau sự biến động của tuần trước và nhiều quỹ trú ẩn an toàn vẫn thận trọng khi đối mặt với những gã khổng lồ AI, vì bong bóng có xu hướng kéo dài hơn khả năng thanh toán của quỹ. Trên thực tế, Amazon, Microsoft, Meta, Huida và Alphabet vẫn là năm vị thế mua phổ biến nhất của các quỹ phòng hộ Mỹ. Tuy nhiên, sự gia tăng bán khống trong lĩnh vực tiện ích và một số cổ phiếu AI yếu cho thấy một số quỹ trên thị trường đã bắt đầu cố gắng bố trí, xung quanh đó đây có thể là khu vực tiềm năng cho vòng “bán khống lớn” tiếp theo. Các báo cáo liên quan Fed Pigeon phát hành “Xác suất cắt giảm lãi suất tháng 12 phá vỡ 80%, Bitcoin tăng vọt lên 89.000 USD, Ethereum đứng 2900 USD, chứng khoán Mỹ Qiyang Grayscale nộp đơn đăng ký niêm yết IPO cho SEC: mã chứng khoán GRAY, hạ cánh trên thị trường chứng khoán Mỹ sớm nhất là cuối năm nay Bitcoin phục hồi hơn 109.000 USD, Ethereum trở lại 3.800 USD! Chứng khoán Mỹ đều đỏ, Nasdaq đạt 7 tháng tăng liên tiếp “Gấu Phố Wall đang nhắm mục tiêu gì?” Goldman Sachs phơi bày ranh giới đen tối của việc bán khống dưới làn sóng AI” Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên trong “Xu hướng động - Phương tiện tin tức Blockchain có ảnh hưởng nhất” của BlockTempo.