Wintermute: Thị trường altcoin đã trì trệ, tiền tiếp tục chảy trở lại Bitcoin và Ethereum, và thị trường đã bước vào giai đoạn củng cố sâu

Bitcoin đã lấy lại vị trí ở mức 92.000 đô la sau hơn 2 tỷ đô la thanh lý và trọng tâm thị trường nhanh chóng rút lui từ các altcoin sang các tài sản chính thống như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH). Sự gia tăng tập trung vốn cho thấy các nhà đầu tư thích các tài sản tiền điện tử đầu có độ chắc chắn cao trong điều kiện không chắc chắn vĩ mô hiện tại.

Về hiệu suất vốn hóa thị trường, thị phần của Bitcoin ổn định ở mức khoảng 59,11%, trong khi Ethereum vẫn ở mức khoảng 12,80%, cho thấy phạm vi biến động rất hẹp. Báo cáo mới nhất từ Wintermute cho thấy cả quỹ bán lẻ và tổ chức hiếm khi chảy vào BTC và ETH cùng một lúc, phản ánh sự gia tăng tâm lý e ngại rủi ro trên thị trường, với các nhà đầu tư thích chấp nhận rủi ro có chọn lọc hơn là theo đuổi sự biến động cao của các altcoin.

BTC đã giảm mạnh 4.000 đô la trong ngắn hạn vào thứ Sáu tuần trước, chủ yếu là do thanh lý hơn 2 tỷ đô la trong vòng một giờ. Tuy nhiên, sự sụt giảm không kích hoạt một đợt bán tháo thứ cấp, cho thấy thị trường có xu hướng tích lũy kỹ thuật hơn là đảo ngược xu hướng. Các chỉ số như thu hẹp cơ sở và lãi suất mở giảm cũng cho thấy nhu cầu đòn bẩy giảm và khẩu vị rủi ro tổng thể giảm xuống mức vừa phải.

Động thái tiếp theo trên thị trường sẽ bị ảnh hưởng bởi các sự kiện của ngân hàng trung ương, với quyết định lãi suất của Fed và cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ kích hoạt những thay đổi trong biến động tài sản chéo vào cuối năm nay. Wintermute chỉ ra rằng sự biến động ngụ ý vào cuối năm là cao và các nhà giao dịch kỳ vọng BTC sẽ chọn hướng trong phạm vi 85.000 đến 100.000 đô la, nhưng giá vẫn có nhiều khả năng duy trì mô hình biến động khi không có lợi ích vĩ mô.

Trong bối cảnh này, các chiến lược trung lập và chênh lệch giá delta đã trở thành lựa chọn chủ đạo, với các nhà đầu tư chú ý nhiều hơn đến hiệu quả sử dụng vốn hơn là đặt cược định hướng. Trong khi một số tài sản vốn hóa thấp vẫn có lợi thế về tài chính, thị trường hiện tại rõ ràng không hỗ trợ toàn bộ thị trường altcoin. Để thấy các altcoin tiếp tục tăng mạnh, cần đáp ứng ba điều kiện: sự không chắc chắn vĩ mô giảm bớt, Bitcoin vượt qua các mức kháng cự quan trọng và ổn định, đồng thời khẩu vị rủi ro thị trường được sửa chữa rõ ràng. Tuy nhiên, không có điều kiện nào trong số này được áp dụng trong ngắn hạn.

Nhìn chung, thị trường altcoin khó có thể hồi sinh trong ngắn hạn, các quỹ chính thống tiếp tục tập trung vào Bitcoin và Ethereum, và thị trường đang duy trì cấu trúc hợp nhất cao điển hình. (CoinDesk)