Hyperliquid hoảng loạn? Aster đơn lẻ 1.91 tỷ USD lập kỷ lục cá voi DEX

2025年 11月 1日 đến 12月 5日, hoạt động giao dịch của các cá mập lớn trong lĩnh vực DEX chủ yếu tập trung vào Hyperliquid và Aster. Hyperliquid có tổng khối lượng mua cao nhất đạt 16,6 tỷ USD, Aster đứng thứ hai với 5,7 tỷ USD. Tuy nhiên, gần đây Aster đã hoàn thành một giao dịch cá mập trị giá gần 191 triệu USD, lập kỷ lục cao nhất của DEX.

16,6 tỷ vs 5,7 tỷ: Chuyện kể về dòng chảy vốn của cá mập lớn

(Nguồn: Cryptonews)

Dữ liệu cho thấy Hyperliquid dẫn đầu về tổng giá trị mua vào lớn. Từ ngày 1 tháng 11 đến ngày 5 tháng 12, HYPE tích lũy mua vào khoảng 16,6 tỷ USD, cao hơn nhiều so với ASTER với 5,7 tỷ USD. Trung bình mỗi lần mua cũng cao hơn, HYPE là 5.480 USD, còn ASTER là 1.620 USD, điều này cho thấy mặc dù sự quan tâm đến Aster ngày càng tăng, nhưng các cá mập lớn thường thực hiện các giao dịch lớn hơn trong một lần trên Hyperliquid.

Sự khác biệt này phản ánh vị trí khác nhau của hai nền tảng. Hyperliquid liên tục nhận dòng vốn ổn định, cho thấy đã xây dựng được cộng đồng người dùng trưởng thành và các bể thanh khoản. Các cá mập sẵn sàng thực hiện các giao dịch thường xuyên và lớn trên Hyperliquid, phản ánh niềm tin vào sự ổn định và thanh khoản của nền tảng này. Hyperliquid kết hợp cơ chế của sàn tập trung và tài chính phi tập trung, cung cấp các sản phẩm phái sinh như hợp đồng vĩnh viễn, loại hình này thu hút các nhà giao dịch chuyên nghiệp.

Ngược lại, số lượng giao dịch của Aster ít hơn nhưng mỗi lần mua lớn hơn. Giao dịch mua lớn nhất của ASTER được thực hiện bởi ví 0xf17d957f71b4c7670928db6804cdf061fbdb3bfd, ví này đã mua token trị giá gần 191 triệu USD, là giao dịch lớn nhất trong toàn bộ dữ liệu. Mô hình giao dịch này cho thấy Aster có thể đang trong giai đoạn tích trữ ban đầu, một số cá mập lớn đang tích lũy quy mô lớn, chứ không phải là giao dịch phân tán rộng rãi.

Đáng chú ý, trong danh sách các giao dịch lớn không xuất hiện token của các DEX khác. Các token của PancakeSwap, Uniswap và hệ sinh thái Solana thu hút ít dòng vốn cá mập hơn, cho thấy dòng vốn chủ yếu giữa các nhà tham gia có tính chọn lọc hơn. Chỉ có Hyperliquid và Aster chiếm lĩnh lĩnh vực này, mức độ tập trung này đã là một tín hiệu quan trọng.

CZ hậu thuẫn đẩy Aster tăng 2.580%

Aster là một dự án mới trên thị trường, sàn giao dịch phi tập trung này ra mắt vào tháng 9 năm 2025, và nhận được sự hỗ trợ không chính thức từ CZ, tỷ phú người Hoa từng là người giàu nhất Trung Quốc, điều này ngay lập tức thay đổi tâm lý thị trường. CZ đã lâu rồi không hỗ trợ các dự án mới, vì vậy sự xuất hiện của Aster khiến nhiều người bất ngờ. Token này phản ứng ngay lập tức, giá từ 0,09 USD tăng vọt lên 2,41 USD, tăng khoảng 2.580%. Đà tăng nhanh này giúp Aster có biệt danh là “Token được CZ yêu thích”.

Sau đó, tình hình càng trở nên thú vị hơn. Mặc dù thị trường chung tháng 10 và 11 có điều chỉnh, ASTER vẫn thể hiện sự bền bỉ đáng kinh ngạc. Giá của nó thỉnh thoảng giảm xuống dưới 1 USD, nhưng hầu như luôn hồi phục về mức đó. Cho đến nay, nó chưa từng giảm xuống dưới 0,09 USD, và 0,09 USD vẫn là mức thấp nhất trong lịch sử của nó. Biểu đồ có thể giống như giai đoạn tích trữ ban đầu, nhưng đây chỉ là một trong nhiều cách diễn giải khả thi.

Sự tăng trưởng nhanh của Aster và sự ủng hộ công khai của CZ đã kích hoạt một vòng thảo luận mới. Cộng đồng bắt đầu chú ý lại đến DEX và tranh luận về khả năng lĩnh vực này có thể phát triển mới. Đồn đoán cho rằng, cuối cùng CZ có thể sẽ thay thế Hyperliquid, biến Aster thành nền tảng DEX hàng đầu mới. Đây chỉ là phỏng đoán, chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy điều này đang xảy ra, nhưng ảnh hưởng của CZ khiến khả năng này không thể loại trừ hoàn toàn.

So sánh 3 khía cạnh giữa Aster và Hyperliquid

Quy mô vốn: Hyperliquid với tổng mua 16,6 tỷ USD dẫn đầu, nhưng Aster có mức mua cao nhất một lần đạt 191 triệu USD

Mô hình giao dịch: Hyperliquid liên tục dòng chảy ổn định cho thấy độ trưởng thành, Aster các giao dịch lớn ít hơn thể hiện giai đoạn tích trữ ban đầu

Sự hậu thuẫn: Hyperliquid dựa vào sản phẩm và thanh khoản để xây dựng vị thế, Aster phụ thuộc nhiều vào ảnh hưởng cá nhân của CZ

Cạnh tranh trong hệ sinh thái Base và các DEX khác

Trong số nhiều dự án, Aerodrome (AERO) nổi bật với tổng mua đạt 49,46 triệu USD, phản ánh sự quan tâm liên tục của các nhà giao dịch. Cùng với sự phát triển ngày càng sôi động của hệ sinh thái Base, dự án này vẫn đang mở rộng mạnh mẽ. Token của dự án thể hiện xu hướng tăng trưởng ổn định, được hỗ trợ bởi sự phát triển của hệ sinh thái Base và sự gia tăng chú ý trước ngày 17 tháng 12, ngày công bố của Base, có thể sẽ mang lại những chất xúc tác mới.

Các DEX chính trong hệ sinh thái Binance như PancakeSwap (CAKE) cũng thể hiện khối lượng giao dịch đáng kể, đạt 362,6 triệu USD. Giá của CAKE thường theo xu hướng tương tự ASTER, bao gồm cả giảm rồi hồi phục dần. Điều này phản ánh sự quan tâm của thị trường đối với sàn này đang trở lại và sự phục hồi của thanh khoản trong hệ sinh thái.

Uniswap (UNI) là DEX có giá trị khóa tổng lớn nhất, nhưng không nằm trong danh sách các token có khối lượng giao dịch cao nhất, với khối lượng mua là 216 triệu USD. Các cá mập có thể cho rằng UNI là tài sản đã trưởng thành, ít rủi ro hơn, ít có cơ hội luân chuyển lớn trong ngắn hạn. Trong hệ sinh thái Solana, các DEX như Jupiter (JUP) và Raydium (RAY) xếp sau, với khối lượng lần lượt là 204 triệu USD và 142 triệu USD.

Dữ liệu giao dịch lớn nhất cho thấy hoạt động của cá mập đạt đỉnh vào tháng 11. HYPE ghi nhận nhiều giao dịch trên 120 triệu USD, ASTER xuất hiện muộn hơn nhưng ngay lập tức tạo ra kỷ lục gần 191 triệu USD cho một giao dịch. Hoạt động giao dịch đầu tháng 12 có phần chậm lại, nhưng sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các dự án này vẫn rất lớn. Nhìn vào biểu đồ, rõ ràng tháng 11 là tháng hoạt động giao dịch lớn nhất. Aster, với biệt danh “Token được CZ yêu thích”, mang lại cả lợi thế lẫn rủi ro, sự hậu thuẫn này giúp duy trì giá nhưng cũng làm tăng khả năng giá đột ngột giảm mạnh.