Bittensor lần giảm một nửa đầu tiên hoàn thành: TAO giảm 8% theo phản ứng, hệ sinh thái khai thác AI đối mặt với "bài kiểm tra lớn"

Đại dự án mạng AI phi tập trung được chú ý Bittensor đã thành công thực hiện lần cắt giảm phần thưởng khối lần đầu tiên trong lịch sử vào ngày 14 tháng 12. Theo quy tắc đã định, lượng token TAO phát hành hàng ngày của mạng giảm từ 7200 xuống còn 3600, đánh dấu việc tốc độ phát hành chính thức bước vào giai đoạn giảm dài hạn. Mặc dù sự kiện giảm một nửa lâu nay được xem như một chất xúc tác quan trọng cho giá trị khan hiếm, nhưng phản ứng của thị trường sau sự kiện lại khá thờ ơ, giá TAO giảm khoảng 8% trong ngày. Sự kiện giảm một nửa này không chỉ là thử thách đối với kinh tế token mà còn có thể gây ra một cuộc “đại cách mạng” sâu sắc trong hệ sinh thái “mạng con” khai thác của nó, nơi các mạng con hiệu quả, có thể tạo ra lợi nhuận thực sẽ được ưu tiên, còn các “mạng con ma” sẽ đối mặt với bị loại bỏ.

Giảm một nửa đúng hạn: Lễ trưởng thành của mô hình kinh tế và phản ứng thị trường thờ ơ

Giống như lịch trình định sẵn của Bitcoin cứ mỗi bốn năm, khi tổng cung của mạng Bittensor đạt 10,5 triệu token (một nửa trong giới hạn tổng cung 21 triệu), hệ thống tự động kích hoạt cơ chế giảm một nửa lần đầu tiên. Điều này có nghĩa là phần thưởng khối mà “thợ mỏ” (hay nhà vận hành mạng con) nhận được sẽ giảm 50%, lượng TAO mới phát sinh mỗi ngày giảm từ 7200 xuống còn 3600.

Khác với Bitcoin dựa trên chiều cao khối để kích hoạt giảm một nửa, Bittensor dựa trên ngưỡng tổng cung, nhưng vẫn theo chu kỳ gần như cứ mỗi bốn năm. Trong báo cáo dự báo hàng năm mới nhất, Grayscale đã liệt kê “Hợp nhất AI và blockchain” là một trong mười chủ đề đầu tư tiền điện tử hàng đầu năm 2026, đồng thời liệt kê Bittensor như một tài sản liên quan, phản ánh sự quan tâm của các tổ chức chính thống đối với lĩnh vực AI phi tập trung. Tuy nhiên, phản ứng ngay lập tức của thị trường đối với cột mốc này lại tiêu cực bất ngờ. Sau khi giảm, giá TAO giảm khoảng 8% trong vòng 24h, quanh mức 266 USD, mức giảm trong năm qua đã mở rộng gần 53%.

Phân tích cho rằng, giảm giá ngắn hạn có thể bắt nguồn từ phản ứng “mua kỳ vọng, bán thực tế” điển hình của thị trường, cùng với xu hướng tiêu cực chung của thị trường tiền điện tử gần đây. Nhưng nguyên nhân sâu xa hơn nằm ở chỗ, giảm một nửa trực tiếp thử thách khả năng duy trì kinh tế của mạng lưới. Giống như thợ mỏ Bitcoin sau giảm thưởng cần tìm kiếm năng lượng rẻ hơn hoặc chuyển sang các lĩnh vực kinh doanh khác, “thợ mỏ” của Bittensor — những người vận hành các mạng con dịch vụ AI cụ thể — cũng sẽ bị thu hẹp lợi nhuận đáng kể, một cuộc cách mạng về hiệu quả nội bộ của mạng là không thể tránh khỏi.

Thông tin quan trọng về lần giảm một nửa lần đầu của Bittensor

Thời điểm giảm một nửa: Ngày 14 tháng 12 năm 2025 (khoảng 3:30 sáng giờ London)

Cơ chế kích hoạt: Tổng cung lưu hành của TAO đạt 10,5 triệu token (một nửa trong giới hạn 21 triệu)

Thay đổi phần thưởng khối: Từ 7200 TAO mỗi ngày giảm còn 3600 TAO mỗi ngày

Chu kỳ giảm một nửa: Khoảng mỗi bốn năm một lần

Phản ứng giá hiện tại: Giảm khoảng 8% trong 24h sau giảm, quanh mức 266 USD

Đại cách mạng hệ sinh thái mạng con: “Huy động vốn về các tài sản chất lượng” và “Khó khăn của mạng ma”

Cấu trúc cốt lõi của mạng Bittensor gồm nhiều “mạng con” tập trung vào các nhiệm vụ AI khác nhau như tạo hình ảnh, huấn luyện mô hình ngôn ngữ, truy xuất dữ liệu, v.v. Người tham gia kiếm phần thưởng TAO bằng cách cung cấp năng lượng tính toán hoặc dịch vụ dữ liệu cho các mạng con này. Tuy nhiên, giảm một nửa như một đợt “đợt rét đậm” bất ngờ, sẽ hoàn toàn thay đổi quy luật sinh tồn của hệ sinh thái này.

Người sáng lập xTAO tập trung vào hệ sinh thái của Bittensor là Karia Samaroo dự đoán, giảm một nửa sẽ thúc đẩy hiệu ứng “vốn tập trung về các tài sản chất lượng”. Điều này có nghĩa là vốn và năng lực tính toán sẽ được tập trung mạnh mẽ hơn bao giờ hết vào một số ít các mạng con có khả năng tạo ra lợi nhuận thực và bền vững. Những mạng con “ma” chỉ tồn tại để nhận phần thưởng lạm phát, thiếu mô hình kinh doanh rõ ràng, sẽ bị cắt giảm phần thưởng mạnh, nhanh chóng rơi vào tình trạng “đói” hoặc bị loại khỏi hệ thống.

Cuộc cách mạng này là bước tất yếu để mạng lưới trưởng thành. Giống như giảm một nửa Bitcoin loại bỏ thợ mỏ kém hiệu quả, nâng cao độ an toàn và hiệu quả của toàn bộ mạng, giảm một nửa của Bittensor cũng sẽ buộc tài nguyên phải được phân bổ lại từ các lĩnh vực thấp giá trị sang các lĩnh vực cao giá trị hơn. Công ty nghiên cứu hệ sinh thái Taoshi, sáng lập viên Arrash Yasavolian, chỉ ra rằng theo dài hạn, cơ chế này tạo ra môi trường thúc đẩy giá tăng mạnh hơn: “Khi lạm phát giảm mà nhu cầu vẫn ổn định, môi trường cho tăng giá dài hạn sẽ hình thành.” Kết quả cuối cùng sẽ là một hệ sinh thái khỏe mạnh hơn, hiệu quả hơn, lạm phát giảm, khí thải có chọn lọc hơn, tài nguyên chảy vào các mạng con có khả năng tạo ra giá trị.

Con đường mô phỏng Bitcoin: Áp lực thợ mỏ và cuộc chơi về giá trị dài hạn của hệ sinh thái

Việc giảm một nửa của Bittensor lần này được xem như một sự bắt chước quan trọng và bài kiểm tra áp lực đối với mô hình kinh tế của Bitcoin. Nhìn lại giảm một nửa Bitcoin tháng 4 năm 2024, phần thưởng từ 6.25 BTC giảm còn 3.125 BTC đã buộc ngành khai thác toàn cầu phải hợp nhất và chuyển đổi quy mô lớn, nhiều công ty khai thác phải tìm năng lượng rẻ hơn hoặc đa dạng hóa sang các lĩnh vực lợi nhuận cao như AI.

Hiện tại, câu chuyện tương tự đang diễn ra trong hệ sinh thái khai thác AI của Bittensor. Samaroo dự đoán, lợi nhuận sẽ tạm thời bị săn lại, buộc năng lực tính toán tập trung vào những người tham gia hiệu quả nhất. Điều này có nghĩa là chỉ những người có thuật toán tối ưu, chi phí vận hành thấp nhất hoặc các mạng con có nhu cầu thị trường cao nhất mới có thể duy trì lợi nhuận và tồn tại sau giảm thưởng. Cuộc cạnh tranh Darwinian này dù khốc liệt, nhưng được xem là cách để tăng cường tính bền vững lâu dài của mạng lưới. Nó đảm bảo rằng phần thưởng từ các token mới phát hành và ngày càng khan hiếm sẽ chủ yếu dành cho các node cung cấp dịch vụ AI có giá trị thực, góp phần nâng cao chất lượng hệ sinh thái.

Nhà phân tích của Grayscale, Will Ogden Moore, từng nhận xét rằng, lịch sử Bitcoin cho thấy, giảm cung có thể tăng giá trị của mạng lưới; lần giảm một nửa của Bittensor là một cột mốc quan trọng để tiến tới giới hạn 21 triệu token và sự trưởng thành của mạng lưới. Thị trường đang theo dõi chặt chẽ xem lần giảm này, với cam kết khan hiếm lớn như vậy, có thể chuyển đổi thành giá trị vững chắc và nền tảng mạng ổn định như Bitcoin hay không.

Bittensor là gì? Hiểu về tầm nhìn mạng AI phi tập trung

Với nhiều nhà đầu tư, Bittensor có thể vẫn còn khá xa lạ. Nói ngắn gọn, Bittensor là một giao thức blockchain nhằm xây dựng thị trường AI phi tập trung. Mục tiêu lớn của nó là thách thức vị trí độc quyền của các ông lớn AI trung tâm như OpenAI hay Google.

Trong mạng Bittensor, việc phát triển và huấn luyện AI không do một công ty kiểm soát mà thông qua một thị trường phi tập trung gồm nhiều “mạng con”. Bất kỳ nhà phát triển nào cũng có thể tạo ra một mạng con, cung cấp dịch vụ AI cụ thể (ví dụ tóm tắt văn bản, sinh mã, nhận dạng hình ảnh); bất kỳ ai có tài nguyên tính toán đều có thể làm “thợ mỏ” đóng góp năng lượng cho các mạng con này và nhận phần thưởng token TAO gốc của mạng. Mô hình này dùng các cơ chế thúc đẩy kinh tế để phối hợp năng lượng tính toán toàn cầu, từ đó thúc đẩy một hệ sinh thái phát triển AI mở, sáng tạo và chống kiểm duyệt hơn.

Token TAO là trung tâm của mô hình kinh tế mạng, mô phỏng Bitcoin với giới hạn cố định 21 triệu token, phân phối theo cơ chế bằng chứng công việc và giảm một nửa định kỳ để kiểm soát lạm phát. TAO vừa là phần thưởng cho người tham gia, vừa là phương tiện trao đổi giá trị và quản trị giữa các mạng con. Khi công cụ đầu tư tổ chức đầu tiên của nó – Grayscale Bittensor Trust (mã GTAO) – gần đây bắt đầu giao dịch công khai trên thị trường OTCQX, cùng với việc công ty con Yuma của DCG thành lập bộ phận quản lý tài sản, thì tài sản này ngày càng nhận được sự chú ý của các tổ chức lớn.

Định hướng tổ chức và triển vọng thị trường: Giảm một nửa chỉ là bước khởi đầu

Dù còn đối diện với những khó khăn ngắn hạn về giá, nhưng các hoạt động tổ chức xung quanh Bittensor vẫn tiếp tục, cho thấy một số nhà đầu tư dài hạn xem lần giảm một nửa này như một điểm chiến lược. Ngoài việc niêm yết quỹ của Grayscale, Yuma – công ty con của Digital Currency Group tập trung vào Bittensor – mới đây tuyên bố thành lập bộ phận quản lý tài sản, nhận khoản đầu tư ban đầu 10 triệu USD và dự kiến ra mắt quỹ tập trung vào hệ sinh thái mạng con của nó.

Những động thái này cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang nghiêm túc nhìn nhận câu chuyện về AI phi tập trung. Ngân hàng Sygnum dự đoán, các token liên quan đến AI sẽ vượt qua trạng thái đầu tư đầu cơ vào năm 2025, trở thành xu hướng mới. Bittensor – giao thức hàng đầu trong lĩnh vực này – việc tăng cường tính khan hiếm token qua giảm một nửa hoàn toàn phù hợp với logic đánh giá dài hạn của các tổ chức về nền tảng tài sản.

Trong tương lai, trọng tâm của thị trường sẽ chuyển từ “chuyện giảm một nửa” sang tăng trưởng thực chất của hệ sinh thái mạng con. Các nhà đầu tư cần quan sát xem, sau khi giảm thưởng, mạng có thể thu hút nhiều mô hình và dịch vụ AI chất lượng cao hơn, tạo ra nhu cầu thực và doanh thu bên ngoài lớn hơn không. Chỉ khi khả năng tạo ra giá trị nội tại của mạng bắt kịp và vượt tốc độ mất giá của token lạm phát, thì giá trị dài hạn của TAO mới thực sự có thể được hiện thực hóa.