Tại sao cổ phiếu công nghệ tăng mạnh lại không thể thúc đẩy Bitcoin? Thị trường tập trung vào các yếu tố vĩ mô và mức hỗ trợ quan trọng 83.000 USD

Gần đây, dữ liệu thị trường cho thấy giá Bitcoin liên tục kém xa các cổ phiếu công nghệ và toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu cắt giảm lãi suất theo hướng ôn hòa, chỉ số NASDAQ giảm khoảng 1.7%, trong khi mức giảm của Bitcoin trong cùng kỳ mở rộng lên 2.4%, cho thấy độ biến động ngắn hạn của nó vẫn cao hơn so với các tài sản rủi ro truyền thống.

Xét về hiệu suất trung hạn, khoảng cách này càng rõ ràng hơn. Từ nửa cuối năm 2025, các cổ phiếu thành phần của NASDAQ tăng tổng cộng khoảng 17%, trong khi Bitcoin trong sáu tháng qua lại giảm khoảng 15%. Điều này trái ngược với kỳ vọng lâu dài của thị trường khi xem Bitcoin là “tài sản công nghệ có beta cao”, đồng thời cũng cho thấy lợi nhuận từ việc phân bổ vào chỉ số NASDAQ năm nay rõ ràng vượt trội so với phân bổ vào Bitcoin.

Tuần trước, xu hướng của Bitcoin và NASDAQ đã xuất hiện sự tách biệt rõ ràng, giá giảm từ 94,000 USD xuống dưới 90,000 USD, phản ánh tâm lý rủi ro của thị trường trở nên thận trọng trước khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản công bố quyết định lãi suất. Ở cấp độ vĩ mô, nhà đầu tư đang theo dõi sát sao dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sắp được công bố, cùng với quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, hai sự kiện này được xem là các biến số then chốt ảnh hưởng đến tâm lý thị trường tiền mã hóa ngắn hạn.

Tuy nhiên, người sáng lập Glassnode cho rằng, kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã được định giá đầy đủ trong thị trường, rủi ro thực sự nằm ở chỗ ngân hàng trung ương có thể phát đi tín hiệu hướng tới chính sách hawkish hơn. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong chu kỳ tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Bitcoin từng có các đợt điều chỉnh giảm từ 20% đến 30%, do đó các xu hướng chính sách liên quan vẫn không thể bỏ qua. Glassnode dự đoán, hiện tại Bitcoin đang trong “giai đoạn tích lũy đáy”, giá có thể sẽ kiểm tra lại trong khoảng từ 85,500 USD đến 87,000 USD trong tuần này.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, mức 83,000 USD là một mức hỗ trợ kỹ thuật và tâm lý quan trọng, gần bằng chi phí trung bình của các vị trí nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ. Một số nhà phân tích cho rằng, miễn là mức hỗ trợ này không bị phá vỡ hiệu quả, khả năng phục hồi sau đó vẫn còn khả thi.

Dù trong ngắn hạn Bitcoin vẫn còn kém xa các cổ phiếu công nghệ, quan điểm của các tổ chức không hoàn toàn bi quan. Glassnode chỉ ra rằng, nếu các cổ phiếu nhỏ duy trì ổn định, Bitcoin vẫn còn khả năng trở lại mạnh mẽ. Đồng thời, Laser Digital cho biết, sau khi dữ liệu vĩ mô phát đi tín hiệu không chắc chắn, năm 2026 có thể trở thành năm quan trọng để các tài sản mã hóa thu hút lại dòng vốn rủi ro, khi môi trường thanh khoản mới được cải thiện dự kiến sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn cho Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.