K33：Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang đối mặt với áp lực bán gần như đã "bão hòa", chu kỳ phân phối có thể sắp kết thúc

BlockBeats Tin tức, ngày 17 tháng 12, tổ chức nghiên cứu và môi giới K33 trong báo cáo phát hành hôm qua cho biết, áp lực bán từ các nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn đang gần đạt đến giai đoạn bão hòa sau nhiều năm phân phối, áp lực bán trên chuỗi có khả năng sẽ dần giảm bớt. Giám đốc nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, chỉ ra rằng kể từ năm 2024, nguồn cung Bitcoin có thời gian nắm giữ trên hai năm liên tục giảm, khoảng 1,6 triệu BTC đã được kích hoạt lại và đưa vào thị trường, trị giá khoảng 138 tỷ USD theo giá hiện tại, phản ánh việc các nhà nắm giữ ban đầu liên tục bán ra trên chuỗi. Lunde cho rằng quy mô này đã rõ ràng vượt quá phạm vi có thể giải thích của các chuyển đổi kỹ thuật hoặc điều chỉnh cấu trúc, cho thấy hành vi phân phối thực chất. Báo cáo cho biết, năm 2024 và 2025 trở thành hai năm có quy mô tái lưu thông nguồn cung dài hạn lớn thứ hai và thứ ba trong lịch sử Bitcoin, chỉ sau năm 2017. Khác với chu kỳ phân phối do ICO, giao dịch altcoin và cơ chế khuyến khích thúc đẩy trong năm đó, đợt bán tháo này phần lớn là các nhà nắm giữ dài hạn trực tiếp thực hiện lợi nhuận thanh khoản sâu dựa trên nhu cầu ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ và các nhu cầu tài chính doanh nghiệp. Nhìn về triển vọng thị trường, K33 dự đoán áp lực bán sẽ dần giảm bớt. Lunde cho biết, trong hai năm qua, khoảng 20% nguồn cung Bitcoin đã được kích hoạt lại, áp lực bán trên chuỗi có khả năng sẽ gần đạt đến mức bão hòa, nguồn cung Bitcoin nắm giữ trên hai năm có thể kết thúc xu hướng giảm hiện tại vào năm 2026, và cao hơn mức khoảng 12,16 triệu BTC hiện tại. Ngoài ra, K33 còn chỉ ra khả năng xuất hiện hiệu ứng cân bằng lại phân bổ tài sản vào cuối quý và đầu quý mới. Do Bitcoin rõ ràng đã thua kém các tài sản khác trong quý IV, các quỹ có tỷ lệ phân bổ cố định sẽ tái phân bổ vào cuối năm và đầu năm tới, có thể mang lại dòng vốn tạm thời cho thị trường.