RateX tặng 4418 triệu Token cho cộng đồng! Giải mã cách chơi đòn bẩy 10 lần trong giao thức lợi nhuận Solana

Solana công bố giao thức lợi nhuận RateX RTX tokenomics, tổng cung 100 triệu Token, 44,18% phân bổ cho cộng đồng. RateX đã chia nhỏ sản phẩm lợi nhuận thành Token gốc (PT) và Token lợi nhuận (YT), người dùng có thể giao dịch YT để suy đoán sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận, hỗ trợ đòn bẩy lên đến 10 lần, giao thức này đã được ra mắt vào năm 2024 trên Solana.

RateX làm thế nào để định nghĩa lại giao dịch lợi nhuận?

Sự đổi mới cốt lõi của RateX nằm ở việc “cấu trúc hóa” tài sản truyền thống có lợi suất. Lấy USDE làm ví dụ, đồng stablecoin này hiện có lãi suất hàng năm khoảng 15%. Trong DeFi truyền thống, người dùng chỉ có thể giữ và chờ đợi lợi nhuận tích lũy. Nhưng RateX đã chia nó thành hai token có thể giao dịch độc lập: token vốn (PT) đại diện cho giá trị USDE ban đầu đã đầu tư, trong khi token lợi nhuận tương lai (YT) đại diện cho quyền thu tất cả thu nhập lãi suất trong khoảng thời gian này.

Sự phân tách này đã tạo ra ba chiến lược sinh lợi hoàn toàn mới. Chiến lược đầu tiên là khóa lợi nhuận cố định: Giả sử Tiểu Minh nắm giữ USDE và lo lắng rằng tình hình thị trường trong tương lai sẽ ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận, anh có thể trực tiếp sử dụng USDE để mua Token PT và giữ đến kỳ hạn. Như vậy, anh đã khóa lợi suất hiện tại trước, tương tự như việc mua trái phiếu, bất kể thị trường có biến động như thế nào trong tương lai, lợi nhuận của anh sẽ không bị ảnh hưởng.

Loại thứ hai là đầu cơ tỷ lệ đòn bẩy: Nếu Tiểu Minh dự đoán rằng lợi suất của USDE sẽ tăng, anh có thể trực tiếp mua YT để đạt được mục đích tỷ lệ đòn bẩy. Do giá YT thấp hơn nhiều so với tài sản USDE hoàn chỉnh, cùng một số vốn có thể mua được nhiều YT hơn, khi lợi suất tăng, giá YT sẽ tăng mạnh, đạt được hiệu ứng đòn bẩy lên đến 10 lần. Điều này tương tự như giao dịch hoán đổi lãi suất, nhưng thao tác đơn giản hơn và không cần hợp đồng phức tạp của tài chính truyền thống.

Loại thứ ba là khai thác thanh khoản nâng cao: Nếu Tiểu Minh không muốn đoán trước sự tăng giảm của lãi suất nhưng muốn có thêm thu nhập, anh ấy có thể sử dụng USDE để cung cấp thanh khoản cho cặp giao dịch PT/YT, điều này giúp anh kiếm được phí giao dịch trong khi vẫn giữ được sự tiếp xúc với tài sản gốc. Cả ba chiến lược này có thể được kết hợp để tạo ra các giải pháp tối ưu hóa lợi nhuận phức tạp hơn.

44.18% tham vọng tokenomics phân phối cho cộng đồng

Điểm nổi bật nhất của kinh tế token RTX là việc phân bổ lên đến 44,18% cho cộng đồng và hệ sinh thái, điều này cực kỳ hiếm thấy trong các dự án DeFi chính thống. Ngược lại, nhiều dự án phân bổ hơn 50% token cho đội ngũ và nhà đầu tư, dẫn đến việc phải đối mặt với áp lực bán lớn ngay sau khi ra mắt. Cấu trúc phân bổ của RateX cho thấy sự chú trọng của họ đối với việc xây dựng cộng đồng lâu dài: 20% phân bổ cho đội ngũ (khóa trong 3 đến 6 tháng), 20% dành cho kho bạc (vận hành và phát triển giao thức), 15,82% phân bổ cho các nhà đầu tư sớm bao gồm GSR và Echo Capital.

Cơ chế phân phối và mở khóa Token RateX

Hệ sinh thái và cộng đồng (44.18%): Thưởng cho những người cung cấp thanh khoản, nhà giao dịch và người tham gia quản trị, từ từ phát hành để khuyến khích sự tham gia lâu dài, tránh việc bán tháo ngắn hạn.

Phân bổ đội ngũ (20%): Khóa trong 3 đến 6 tháng sau TGE, điều chỉnh các biện pháp khuyến khích phát triển, đảm bảo rằng đội ngũ gắn bó lợi ích lâu dài với dự án.

Quỹ dự trữ (20%): Dùng cho việc nâng cấp giao thức, tiếp thị, hợp tác chiến lược và chi tiêu khẩn cấp, phương thức sử dụng sẽ do cộng đồng quản trị quyết định.

Phân bổ nhà đầu tư (15,82%): Những người hỗ trợ sớm như GSR và Echo Capital thường có thời gian khóa dài hơn và cơ chế mở khóa tuyến tính.

Logic sâu sắc của cấu trúc phân phối này là trao quyền kiểm soát giao thức cho người sử dụng thực sự thay vì cho những nhà đầu cơ. Người nắm giữ RTX có quyền quản trị đối với cấu trúc phí, niêm yết tài sản và nâng cấp giao thức, điều này có nghĩa là cộng đồng có thể trực tiếp ảnh hưởng đến hướng phát triển của RateX. Việc phân phối 44,18% cho cộng đồng đảm bảo quyền quản trị phi tập trung, tránh việc một số ít nhà đầu tư lớn thao túng kết quả đề xuất.

Mooncake 子giao thức：không có rủi ro thanh lý cách mạng đòn bẩy

Giao thức con của RateX, Mooncake, cung cấp một đổi mới cực kỳ hiếm trong thị trường tiền điện tử: giao dịch token đòn bẩy không có rủi ro thanh lý. Điểm đau lớn nhất của giao dịch đòn bẩy truyền thống (như hợp đồng vĩnh viễn hoặc giao dịch ký quỹ) là rủi ro thanh lý - khi thị trường biến động mạnh, vị thế đòn bẩy có thể bị thanh lý cưỡng chế trong vài phút, khiến người dùng mất toàn bộ ký quỹ. Mooncake giải quyết vấn đề này thông qua mô hình tỷ lệ phí vốn đổi mới.

Trên Mooncake, người dùng có thể giao dịch các Token đòn bẩy với mức độ tiếp xúc Bitcoin gấp 3 lần, nhưng sẽ không phải đối mặt với việc thanh lý. Các Token đòn bẩy này sử dụng cơ chế tái cân bằng động: khi thị trường tăng, hệ thống tự động tăng mức độ tiếp xúc để duy trì đòn bẩy 3x; khi thị trường giảm, tự động giảm mức độ tiếp xúc. Giá của thiết kế này là phí vốn - các nhà nắm giữ đòn bẩy thanh toán hoặc thu phí dựa trên xu hướng thị trường. Trong thị trường tăng giá, các vị thế mua cần trả phí vốn cho các vị thế bán; trong thị trường giảm giá thì ngược lại.

Mô hình này cực kỳ thân thiện với các nhà đầu tư bán lẻ. Giao dịch đòn bẩy truyền thống yêu cầu người dùng phải theo dõi vị thế liên tục, thiết lập lệnh dừng lỗ và quản lý ký quỹ, chỉ cần một chút bất cẩn cũng có thể dẫn đến việc thanh lý. Các token đòn bẩy của Mooncake cho phép người dùng nắm giữ vị thế đòn bẩy giống như nắm giữ token thông thường, mà không cần lo lắng về cơn ác mộng bị thanh lý giữa đêm. Điều này đã giảm bớt rào cản tham gia giao dịch đòn bẩy, cho phép nhiều người dùng hơn có thể tham gia vào các chiến lược tối ưu hóa lợi nhuận.

Mở rộng hai chuỗi và cơ hội lợi nhuận xuyên chuỗi

RateX áp dụng kiến trúc hai chuỗi, sẽ ra mắt vào năm 2024 trên Solana và dự kiến mở rộng sang BNB Chain vào tháng 4 năm 2025. Việc chọn Solana làm chuỗi phát hành đầu tiên là do phí giao dịch thấp và khả năng thông lượng cao, điều này rất quan trọng cho các chiến lược tối ưu hóa lợi nhuận cần giao dịch thường xuyên. Mỗi giao dịch trên Solana thường có chi phí dưới 0.001 đô la và thời gian xác nhận chỉ mất vài giây, điều này cho phép người dùng linh hoạt điều chỉnh vị thế PT và YT mà không phải lo lắng về phí gas ăn mòn lợi nhuận.

Ý nghĩa chiến lược của việc mở rộng sang BNB Chain là kết nối với tính thanh khoản của hệ sinh thái Ethereum. Mặc dù BNB Chain là một blockchain độc lập về mặt kỹ thuật, nhưng nó được tích hợp chặt chẽ với hệ sinh thái Ethereum, với nhiều giao thức DeFi của Ethereum được triển khai trên BNB Chain. Thông qua cầu nối chuỗi chéo, RateX có thể giúp người dùng Ethereum sử dụng tính năng giao dịch lợi nhuận của mình một cách liền mạch, đồng thời tận hưởng chi phí giao dịch thấp hơn nhiều so với mạng chính Ethereum.

RateX sử dụng AMM tập trung thanh khoản theo phong cách Uniswap V3 để thúc đẩy giao dịch token lợi nhuận và tài sản đòn bẩy. Thiết kế này cho phép nhà cung cấp thanh khoản có thể tập trung vốn vào các khoảng giá cụ thể, nâng cao đáng kể hiệu quả vốn. Đối với các tài sản như PT và YT có biến động giá tương đối dự đoán được, thanh khoản tập trung đặc biệt hiệu quả, vì nhà cung cấp thanh khoản có thể định vị chính xác khoảng giá, từ đó thu được thu nhập phí giao dịch cao hơn.