$8.3 tỷ chảy ra khỏi USDe của Ethena trong bối cảnh thị trường Tiền điện tử căng thẳng

Giá trị vốn hóa thị trường của USDe của Ethena giảm 8.3 tỷ USD kể từ vụ sụp đổ vào tháng 10, khi các nhà đầu tư rút lui khỏi các tài sản tổng hợp và có đòn bẩy.

Stablecoin tổng hợp của Ethena, USDe, đã trải qua một sự mất niềm tin lớn sau cú sập thị trường tiền điện tử vào ngày 10 tháng 10.

Kể từ sự kiện, USDe đã chứng kiến sự giảm 8,3 tỷ USD trong vốn hóa thị trường khi nhà đầu tư rút lui khỏi các mô hình tài sản thế chấp có đòn bẩy và tổng hợp.

Sự suy giảm này nhấn mạnh các xu hướng rộng hơn trong thị trường tiền điện tử, nơi sự biến động và không chắc chắn đã dẫn đến việc rút tiền đáng kể khỏi các tài sản kỹ thuật số.

Vốn hóa thị trường của USDe giảm mạnh

Vốn hóa thị trường của USDe đã giảm mạnh sau cú sụt giảm vào tháng 10, làm nổi bật những lo ngại về tài sản tổng hợp.

Ban đầu, vốn hóa thị trường stablecoin đứng ở mức 14,7 tỷ USD vào ngày 9 tháng 10. Tuy nhiên, đến tháng 12, giá trị của nó đã giảm xuống còn khoảng 6,4 tỷ USD, gần như giảm một nửa giá trị chỉ trong hơn hai tháng. Sự giảm sút đáng kể này cho thấy sự rút lui nhanh chóng của niềm tin từ nhà đầu tư.

Sự sụp đổ, dẫn đến sự giảm 1,3 nghìn tỷ USD trong thị trường tiền điện tử, đã đánh dấu một bước ngoặt cho nhiều tài sản kỹ thuật số. Đối với các tài sản tổng hợp như USDe, sự hỗn loạn trên thị trường đột ngột đã khiến nhiều nhà đầu tư rút lui.

Các tài sản này, dựa trên các cấu trúc tài sản thế chấp phức tạp, đã trở nên ngày càng rủi ro trong một thị trường biến động.

Sau cú sập vào ngày 10 tháng 10 của thị trường Crypto: Chúng ta có đang bước vào giai đoạn cuối của việc giảm đòn bẩy?

Tháng 10 đã chứng tỏ là tháng có ảnh hưởng nhất đối với Bitcoin vào năm 2025, đánh dấu thời điểm mà thị trường tăng giá đã chuyển sang giảm giá một cách quyết định giữa sự hội tụ của nhiều cú sốc chồng chéo.

Hiểu… pic.twitter.com/W6iAKdCAA3

— 10x Research (@10x_Research) 23 tháng 12, 2025

Khi sự tin tưởng vào tài sản thế chấp tổng hợp giảm, cộng đồng tiền điện tử rộng lớn hơn đang xem xét lại tính khả thi của những tài sản như vậy.

Nhiều nhà đầu tư đang rời bỏ những mô hình rủi ro cao này để ủng hộ các khoản đầu tư truyền thống và ổn định hơn. Sự bất ổn liên tục của thị trường vẫn đang gây áp lực lên khả năng duy trì giá trị của USDe.

Sự Giảm Giá Ngắn Hạn của USDe và Phản Ứng Thị Trường

Sau sự cố vào ngày 10 tháng 10, USDe đã tạm thời mất chốt, giảm xuống còn 0,65 USD trên Binance. Sự kiện này được cho là do vấn đề nội bộ của oracle, theo lời người sáng lập Ethena Labs, Guy Young.

Sự tách rời là ngắn ngủi, và USDe nhanh chóng trở lại giá trị gần như neo $0.9987. Mặc dù có sự cố tạm thời này, các chức năng đúc và đổi của USDe vẫn diễn ra như mong đợi.

USDe vừa giảm xuống còn $0.65 so với USDT và $0.62 so với USDC trong đợt sụp đổ hôm nay. Và nó vẫn đang ở mức $0.97 so với USDC.

Thực tế là bạn không thể sử dụng đô la tổng hợp như tài sản thanh toán, cũng như làm tài sản thế chấp cho một tài sản thanh toán ( bằng cách bọc nó ). Nó không phải… pic.twitter.com/sSJPMmEjAC

— Nass Eddequiouaq (@nassyweazy) Ngày 10 tháng 10 năm 2025

Sự mất peg ngắn hạn không dẫn đến những gián đoạn lớn, với khoảng $2 triệu USD USDe được thanh lý trên các nền tảng DeFi trong vòng 24 giờ. Việc thanh lý nhanh chóng này đã chứng minh sự kiên cường của các cơ chế nền tảng của USDe bất chấp sự biến động của thị trường.

Nó cũng cho thấy rằng thiết kế của stablecoin có thể xử lý các giao dịch lớn mà không gặp phải vấn đề đáng kể.

Tuy nhiên, việc mất peg đã làm nổi bật những rủi ro liên quan đến stablecoin tổng hợp. Ngay cả những vấn đề nhỏ trong hệ thống cũng có thể gây ra những biến động lớn, dẫn đến lo ngại về tính ổn định của chúng.

Trong khi USDe nhanh chóng trở lại mức neo của nó, sự kiện này đã nêu bật những thách thức trong việc duy trì sự ổn định trong một thị trường biến động.

**_Đọc thêm: _**Ethena Chuẩn bị Ra Mắt Hai Sản Phẩm Mới và Mở Rộng Nhóm Của Mình

Hoạt Động Thị Trường Chậm Lại Sau Khi Sụp Đổ

Sau vụ sụp đổ vào tháng 10, hoạt động của thị trường tiền điện tử nói chung đã giảm đáng kể. Khối lượng giao dịch trên toàn bộ thị trường đã giảm khoảng 50%.

Sự giảm sút trong hoạt động thị trường này là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy nhiều nhà đầu tư đã trở nên thận trọng. Với thanh khoản thấp hơn và rủi ro cao hơn, nhiều người đang rút lui khỏi thị trường.

Quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETFs) ở Hoa Kỳ đã chứng kiến khoảng $5 tỷ USD trong dòng tiền rút ròng kể từ cuối tháng Mười. Điều này càng cho thấy sự rút lui của các nhà đầu tư tổ chức, những người đang tìm cách giảm thiểu rủi ro trong thời điểm không chắc chắn.

Sự rút lui của thị trường không chỉ giới hạn ở các nhà đầu tư bán lẻ mà còn phản ánh một xu hướng rộng hơn trong số vốn được quản lý.

Khi tính thanh khoản và đòn bẩy trên thị trường tiếp tục thu hẹp, vai trò của Bitcoin như một tài sản rủi ro đã trở nên rõ ràng hơn. Tài sản này không còn hoạt động như một hàng rào chống lại các rủi ro kinh tế rộng lớn hơn, như nó đã từng làm.

Sự chuyển dịch này cho thấy rằng, khi sự biến động tiếp tục tồn tại, ngày càng nhiều nhà đầu tư sẽ tiếp tục tìm kiếm các lựa chọn an toàn hơn, ổn định hơn.