Dòng chảy staking Ethereum vượt quá lượng rút ra lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2025

Các hàng đợi staking của Ethereum đã đảo chiều lần đầu tiên trong sáu tháng, với dòng chảy vào vượt quá dòng chảy ra khi BitMine tăng cường staking và nhu cầu do Pectra thúc đẩy nâng cao tâm lý thị trường.
Tóm tắt

• Hàng đợi vào của Ethereum đã tăng lên trong khi hàng đợi ra đã thu hẹp, đảo ngược xu hướng sáu tháng và kéo dài thời gian chờ đợi cho các validator mới.
• Abdul từ Monad cho biết một sự đảo chiều tương tự vào tháng 6 đã dẫn đến đà tăng giá của ETH, trong khi BitMine hiện kiểm soát khoảng 3–3.4% nguồn cung sau khi tích trữ mạnh mẽ.
• Các nhà phân tích trích dẫn nhu cầu từ kho bạc, giảm đòn bẩy của staking có đòn bẩy, và giới hạn validator cao hơn của nâng cấp Pectra như những yếu tố thúc đẩy dòng chảy staking mới.

Ethereum hướng tới dòng chảy vào

Dòng chảy staking của Ethereum (ETH) đã vượt quá dòng chảy ra lần đầu tiên trong sáu tháng, theo dữ liệu từ Hàng đợi Validator Ethereum, đánh dấu một sự thay đổi trong hành vi của validator khi năm 2025 sắp kết thúc.

Hàng đợi vào đã mở rộng trong khi hàng đợi ra đã thu hẹp, với một lượng lớn Ether hiện đang chờ vào staking với thời gian chờ ước tính gần hai tuần, dữ liệu cho thấy. Hàng đợi ra vẫn nhỏ hơn với thời gian chậm trễ ngắn hơn.

Sự đảo chiều xảy ra vào cuối tuần khi cả hai hàng đợi tạm thời hội tụ, theo dữ liệu hàng đợi. Kể từ đó, hàng vào đã tăng tốc trong khi hàng ra tiếp tục giảm.

Abdul, trưởng bộ phận DeFi tại blockchain layer-1 Monad, cho biết sự thay đổi này là một tín hiệu có ý nghĩa lịch sử. Ông lưu ý rằng một sự đảo chiều tương tự vào tháng 6 đã dẫn đến đợt tăng giá của Ether, khi đồng tiền này giao dịch thấp hơn vào thời điểm đó trước khi leo lên mức cao nhất mọi thời đại vào cuối tháng 8. Hiện tại, Ether đang giao dịch ở mức cao hơn so với giữa năm 2025.

Theo mô hình bằng chứng cổ phần của Ethereum, các validator phải khóa Ether để bảo vệ mạng lưới. Thay đổi trong hành vi staking thường được theo dõi như các chỉ số của tâm lý thị trường, với việc dòng chảy ra tăng có thể báo hiệu ý định bán và việc staking tăng cho thấy cam kết dài hạn hơn.

Abdul cho biết hàng đợi ra đã đóng vai trò như một chỉ báo dẫn đầu về áp lực bán trong suốt năm 2025. Ông ước tính khoảng 5% tổng nguồn cung Ether đã đổi chủ kể từ tháng 7, bao gồm một sự kiện unstaking lớn vào tháng 9 của nhà cung cấp staking Kiln.

Theo Abdul, khoảng 70% số Ether unstaked đó đã được mua bởi BitMine, hiện kiểm soát khoảng 3.4% tổng nguồn cung.

Kiln đã bắt đầu rút validator của mình vào tháng 9 sau một vụ khai thác liên quan đến nền tảng tài sản kỹ thuật số SwissBorg, mô tả hành động này như một biện pháp phòng ngừa, theo các tuyên bố của công ty.

Abdul dự đoán rằng nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, hàng đợi validator rút ra có thể đạt mức bằng 0 vào đầu tháng 1, có thể giảm áp lực bán và ổn định điều kiện thị trường.

Các thành viên cộng đồng tiền điện tử đã cho rằng sự gia tăng staking là do nhu cầu ngày càng tăng từ các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số, theo bình luận trên mạng xã hội. Dữ liệu blockchain do Lookonchain theo dõi cho thấy BitMine đã staking một lượng lớn Ether trong vòng hai ngày.

Các yếu tố bổ sung có thể bao gồm các cải tiến liên quan đến nâng cấp Pectra sắp tới của Ethereum, nhằm tối ưu hóa staking và tăng giới hạn validator, theo các nhà phân tích. Việc giảm đòn bẩy trong DeFi, do lãi suất vay cao hơn và việc tháo gỡ các chiến lược staking có đòn bẩy, cũng có thể đã ảnh hưởng đến dòng cung, một số nhà phân tích cho biết.