Bitwise：Bitcoin sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng ổn định 10 năm! Lợi nhuận có thể không gây sốc nhưng vẫn mạnh mẽ

Giám đốc đầu tư của Bitwise tin rằng Bitcoin sẽ tạm biệt chu kỳ bốn năm và bước vào một thập kỷ tăng trưởng ổn định với độ biến động thấp và khả năng lãnh đạo của tổ chức, đạt mức cao mới vào năm 2026 với những cơn gió ngược về quy định.

Matt Hougan, giám đốc đầu tư tại Bitwise Asset Management, dự đoán rằng Bitcoin sẽ cho thấy xu hướng tăng ổn định trong thập kỷ tới thay vì tăng trưởng bùng nổ, nhấn mạnh lợi nhuận ổn định của nó.

“Tôi nghĩ rằng chúng ta đang ở trong giai đoạn lợi nhuận mạnh mẽ đã tăng đều đặn trong 10 năm. Mặc dù lợi nhuận không đáng kinh ngạc, nhưng lợi nhuận cao, biến động thấp và có những thăng trầm trong giai đoạn này.” Matt Hougan nói trên CNBC hôm thứ Sáu.

Hougan dự đoán rằng Bitcoin sẽ trải qua một sự thay đổi mô hình. Ông hy vọng tiền điện tử sẽ tạm biệt chu kỳ “bùng nổ và phá sản” kéo dài bốn năm và hướng tới “10 năm” được đặc trưng bởi lợi nhuận ổn định nhưng không còn bùng nổ. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây và triển vọng hàng năm của công ty, Hougan kỳ vọng Bitcoin sẽ đạt mức cao nhất mọi thời đại mới vào năm 2026, được thúc đẩy bởi sự áp dụng của các tổ chức và những cơn gió thuận lợi về quy định, bất chấp hiệu suất mờ nhạt của tài sản kỹ thuật số vào cuối năm 2025.

Hougan vẫn kiên quyết về dự đoán của mình rằng năm 2026 sẽ là một năm tích cực đối với Bitcoin.

Triển vọng của Hougan được đưa ra trong bối cảnh một năm đầy thách thức đối với tài sản kỹ thuật số. Bitcoin đã giảm khoảng 7% từ đầu năm đến nay và hiện đang giao dịch quanh mức 87.000 đô la, mức thoái lui hơn 30% so với mức đỉnh 126.000 đô la vào tháng 10. Ông cho rằng hiệu suất chậm chạp này là do kỳ vọng còn lại của các nhà đầu tư bán lẻ đối với chu kỳ giảm một nửa bốn năm truyền thống, trong lịch sử đã kích hoạt các đợt phục hồi mạnh sau đó là các đợt điều chỉnh sâu.

Chu kỳ bốn năm đã kết thúc một cách hiệu quả

Hougan nói trong một chương trình gần đây của CNBC: “Chu kỳ bốn năm đã thực sự kết thúc.” Ông nhấn mạnh rằng các lực lượng như hiệu ứng giảm một nửa, biến động lãi suất và cường điệu dựa trên đòn bẩy đang suy yếu. Thay vào đó, ông dự đoán sự tăng trưởng “mạnh mẽ nhưng không đáng kinh ngạc” trong thập kỷ tới, với việc Bitcoin đạt được sự tăng trưởng bền vững trong bối cảnh biến động, được hỗ trợ bởi dòng tiền vào các tổ chức nhằm hạn chế sự biến động.

Trong “10 dự đoán tiền điện tử hàng đầu cho năm 2026”, do Bitwise công bố vào đầu tháng này và đồng tác giả bởi Hougan và người đứng đầu nghiên cứu Ryan Rasmussen, công ty đã tăng gấp đôi quỹ đạo ngắn hạn của Bitcoin. Dự đoán hàng đầu là Bitcoin sẽ “phá vỡ chu kỳ bốn năm và đạt mức cao nhất mọi thời đại mới”, được thúc đẩy bởi nhu cầu tổ chức tăng tốc, phân bổ ETF giao ngay và môi trường pháp lý ủng hộ tiền điện tử của chính quyền Trump. Hougan nhấn mạnh vai trò của ETF, dự đoán rằng ETF sẽ hấp thụ hơn 100% nguồn cung mới của Bitcoin vào năm 2026 - khoảng 166.000 Bitcoin, tương đương khoảng 153 triệu đô la theo giá hiện tại, khi các nền tảng như Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo và Merrill Lynch mở rộng kênh của họ.

Biến động là một chủ đề chính khác. Hougan dự đoán rằng Bitcoin sẽ ít biến động hơn vào năm tới so với cổ phiếu Nvidia, lưu ý rằng trong suốt năm 2025, tiền điện tử sẽ ít biến động hơn so với nhà sản xuất chip. Việc giảm thiểu rủi ro này bắt nguồn từ sự thay đổi trong cơ cấu chủ sở hữu: các tổ chức hiện áp dụng tái cân bằng danh mục đầu tư cơ học (tái cân bằng) để bù đắp hành vi theo đuổi động lực của các nhà đầu tư bán lẻ, do đó ngăn chặn sự sụt giảm sâu hơn.

“Chúng tôi đang thấy ‘cầu thang tăng, thang máy giảm’ (có nghĩa là một sự điều chỉnh khiêm tốn hơn)”, Hougan giải thích, đồng thời nói thêm rằng nhờ tiếp tục mua từ các quỹ tài trợ và quỹ, sự điều chỉnh gần đây đã giảm xuống còn 30% thay vì 60% trong lịch sử. Như một dự đoán bổ sung, Bitwise dự đoán sự suy giảm trong mối tương quan của Bitcoin với thị trường chứng khoán, tiếp tục thiết lập vị trí của nó như một tài sản đa diện.

“Mười năm mài giũa”

Luận điểm “mười năm” của Hougan phù hợp với quan điểm của các nhà lãnh đạo ngành khác như Giám đốc đầu tư Sebastian Beer của ReserveOne, người cũng tin rằng hiệu suất của Bitcoin sẽ vẫn mạnh mẽ nhưng sẽ bị giảm bớt bởi sự trưởng thành của động lực thị trường.

Việc mở rộng stablecoin, hiện có vốn hóa thị trường hơn 3000 triệu đô la và mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA), có thể mang lại hàng nghìn tỷ đô la trên chuỗi thông qua các kế hoạch của quỹ tín thác lưu ký và trung tâm thanh toán bù trừ DTCC, được coi là chất xúc tác dài hạn. Tuy nhiên, Hougan cảnh báo rằng sự rõ ràng về quy định, đặc biệt là việc thông qua Đạo luật CLARITY, là rất quan trọng; Nếu không có dự luật này, cuộc biểu tình có thể bị chặn và một khi được thông qua, nó sẽ gửi tín hiệu “gia nhập an toàn” cho các nhà đầu tư trong đợt thoái lui.

Những dự đoán này không giới hạn ở Bitcoin. Bitwise dự đoán rằng sau Brown và Harvard, một nửa số tài trợ của Ivy League sẽ phân bổ tiền điện tử, có khả năng mở khóa hàng tỷ đô la từ tài sản 8.710 tỷ đô la của nó. Nếu Đạo luật CLARITY được thông qua, Ethereum và Solana cũng dự kiến sẽ đạt mức cao mới, được hưởng lợi từ xu hướng lớn của stablecoin và token hóa.

Hougan vẫn lạc quan về năm 2026 nói chung, nhắc lại trong cuộc phỏng vấn rằng thị trường có thể đóng cửa cao hơn vào cuối năm nay, nhưng ông không đưa ra mục tiêu giá cụ thể.

Theo các chỉ báo tâm lý, Bitcoin hiện đang ở trong vùng “cực kỳ sợ hãi” và tầm nhìn của Hougan đưa ra một cái nhìn trái ngược hợp lý về sự biến động trong không gian này. Khi những người chơi tổ chức ngày càng thống trị – bằng chứng là khối lượng giao dịch phái sinh tiền điện tử kỷ lục 85,7 nghìn tỷ đô la trong năm nay – năm 2026 có thể đánh dấu bình minh của một giai đoạn trưởng thành đối với tiền điện tử, biến chúng từ đặt cược đầu cơ sang tiêu chuẩn trong danh mục đầu tư đa dạng. Tuy nhiên, những người hoài nghi chỉ ra rằng tâm lý con người có thể cho phép các hiệu ứng chu kỳ tồn tại, có khả năng ảnh hưởng đến hành động giá bất chấp những thay đổi về cấu trúc.

• Bài viết này được in lại với sự cho phép của: “Block Guest”
• Tiêu đề gốc: “Bitwise Matt Hougan: Bitcoin sẽ bước vào một thập kỷ tăng trưởng ổn định, với lợi nhuận không đáng kinh ngạc nhưng mạnh mẽ”
• Tác giả gốc: An Phi