Học viện Gate: Thị trường quyền chọn tích tụ trong bối cảnh biến động thấp, dòng vốn hướng tới cấu trúc chênh lệch giá tăng

Tổng quan thị trường

Năm 2025, Bitcoin thể hiện đường đi điển hình “khởi động ở mức cao — vượt đỉnh cao mới — điều chỉnh rung lắc”: Trong nửa đầu năm, nhờ dòng vốn ETF giao ngay thúc đẩy, giá từng lần vượt qua 120.000 USD; sau đó do bất ổn vĩ mô và chốt lời, giá nhiều lần điều chỉnh về khoảng 70.000–80.000 USD, cuối năm duy trì ở mức 80.000–90.000 USD, độ biến động rõ ràng thu hẹp, hoàn thành việc tiêu hóa lượng cổ phần sau đỉnh của thị trường bò. Nhìn về khởi đầu năm 2026, cùng với sự cải thiện biên dòng tiền vĩ mô và IV ở mức thấp, thị trường có thể bước vào giai đoạn tích tụ ở mức cao; nếu khối lượng giao dịch và biến động thực tế đồng bộ tăng lên, BTC và ETH sẽ có bước đột phá theo từng giai đoạn.

Thông tin thị trường quyền chọn

Dữ liệu mới nhất cho thấy, IV của BTC giảm xuống còn 43%, IV của ETH giảm xuống còn 60%. Hiện tại, IV của ETH đã rơi vào vùng cực thấp trong phân vị lịch sử 1.4%, cho thấy thị trường định giá biến động ngắn hạn rõ ràng đã thu hẹp.

Từ xu hướng lệch delta 25 của BTC trong tuần qua, các kỳ hạn lệch chung đều có xu hướng tăng nhẹ, giá trị âm thu hẹp, phản ánh thị trường đã giảm bớt kỳ vọng về rủi ro giảm giá. Lệch lệch trung dài hạn (30D–180D) ổn định, vẫn trong vùng âm, cho thấy kỳ vọng rủi ro giảm dài hạn ổn định.

Lệch lệch của ETH vẫn duy trì âm, nhưng liên tục thu hẹp, lệch Put ngắn hạn ban đầu tăng mạnh rồi giảm, cho thấy nhu cầu phòng hộ ngắn hạn giảm nhiệt; lệch dài hạn ít biến động.

Trong tuần qua, VRP của BTC ban đầu âm rồi chuyển dương: đầu tuần RV cao hơn IV, VRP âm; sau đó RV giảm nhanh còn IV chậm lại, VRP chuyển sang dương và mở rộng nhẹ, định giá quyền chọn trở về mức trung tính cẩn trọng. Đối với ETH, RV giảm nhanh trong khi IV không đổi, VRP tăng rõ rệt giữa tuần, có lúc lên tới +14 vol.

Cấu trúc giao dịch khối lượng lớn

Trong tuần này, thị trường quyền chọn BTC và ETH chủ yếu là các giao dịch mua quyền chọn mua (call), vào thứ Sáu này tổng giá trị khoảng 2.1 tỷ USD các quyền chọn BTC và ETH sẽ tập trung đáo hạn. Các giao dịch khối lượng lớn lớn nhất của BTC và ETH như sau:

• BTC: Mua quyền chọn mua BTC-300126-100000-C, tổng khối lượng khoảng 3,225 BTC, phí quyền chọn ròng khoảng 3.05 triệu USD
• ETH: Mua quyền chọn mua ETH-300126-3500-C, bán quyền chọn mua ETH-300126-3000-C, tổng khối lượng khoảng 5,000 ETH, phí quyền chọn ròng khoảng 720 nghìn USD

Cập nhật nền tảng

Gate ra mắt độc quyền công cụ giao dịch quyền chọn tiện lợi — sản phẩm bán quyền chọn lặp lại, hỗ trợ người dùng tự động và liên tục bán quyền chọn trong chu kỳ đã định. Người dùng có thể tùy chỉnh thực thi Delta/Strike, thiết lập ngày đáo hạn (T+1/T+2/T+3), phương thức bán giá, số lượng và các tham số chốt lời chốt lỗ tùy chọn. Chiến lược sẽ tự động thực hiện mở vị thế mỗi ngày lúc 9:00 (UTC) và liên tục chuyển sang kỳ tiếp theo sau khi đáo hạn, đảm bảo vận hành tự động toàn diện. Tính năng này hỗ trợ hiển thị rõ ràng các chỉ số rủi ro, dự tính ký quỹ, dự kiến lộ trình giao dịch và các thông tin hỗ trợ khác, giúp người dùng quản lý chiến lược dễ dàng hơn.

Giới thiệu sản phẩm bán quyền chọn lặp lại: https://www.gate.com/help/other/options/48493