FOMC phát đi tín hiệu hawkish, việc cắt giảm lãi suất có thể bị hoãn đến tháng 3 năm 2026, thị trường tiền điện tử chịu áp lực gia tăng

Với việc công bố biên bản cuộc họp tháng 12 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung đã chịu áp lực một lần nữa vào đầu năm mới. Biên bản cho thấy Fed không vội vàng tiếp tục cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn và kỳ vọng của thị trường về thanh khoản được cải thiện đã bị đẩy lùi đáng kể.

Biên bản lưu ý rằng sau khi cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, hầu hết các quan chức có xu hướng tạm dừng nới lỏng hơn nữa và hoãn thời gian cho đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo cho đến tháng 3 sớm nhất. Một số từ ngữ thậm chí còn gợi ý rằng các điều kiện thực sự cho việc cắt giảm lãi suất có thể không đợi đến khoảng tháng 3 năm 2026, gây thất vọng cho kỳ vọng của thị trường trước đây đã đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng Giêng hoặc sớm hơn.

Trong bối cảnh môi trường lãi suất cao đang diễn ra, tâm lý thị trường tiền điện tử rõ ràng đang chịu áp lực. Trong những tuần gần đây, giá Bitcoin đã liên tục dao động trong một phạm vi hẹp từ 85.000 đô la đến 90.000 đô la, không vượt qua các mức kháng cự quan trọng một cách hiệu quả. Khối lượng giao dịch tổng thể vẫn thấp và khẩu vị rủi ro đã không tăng đáng kể kể từ đợt pullback vào tháng 12, cho thấy thị trường đang đứng ngoài lề nhiều hơn.

Các quan chức FOMC nhấn mạnh trong biên bản rằng sẽ thích hợp hơn nếu “giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất trong thời điểm hiện tại” để đánh giá tác động chậm trễ của việc nới lỏng trước đó. Một số thành viên mô tả việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là một “sự cân bằng mong manh”, chỉ ra sự thiếu cấp bách để tiến tới cho đến khi đạt được tiến bộ đáng chú ý hơn về lạm phát.

Lạm phát vẫn là yếu tố cốt lõi hạn chế sự thay đổi chính sách. Biên bản thừa nhận rằng mặc dù thị trường việc làm hạ nhiệt, mặt bằng giá tổng thể vẫn còn xa so với mục tiêu dài hạn là 2%. Các quan chức lưu ý rằng thuế quan tiếp tục đẩy lạm phát hàng hóa lên, trong khi lạm phát dịch vụ đã được cải thiện, nhưng với tốc độ hạn chế.

Đồng thời, Fed cũng lưu ý rằng rủi ro suy giảm đối với phía việc làm đang gia tăng, bao gồm việc tuyển dụng chậm lại, nhu cầu đầu tư của doanh nghiệp suy yếu và gia tăng áp lực đối với các nhóm thu nhập thấp. Tuy nhiên, hầu hết các nhà hoạch định chính sách vẫn chọn chờ đợi thêm dữ liệu vĩ mô trước khi quyết định có nên điều chỉnh lộ trình chính sách tiền tệ hay không.

Đối với thị trường Bitcoin và tiền điện tử, các tín hiệu khá rõ ràng. Trong môi trường mà lợi suất thực tế vẫn cao và thanh khoản của đồng đô la Mỹ thắt chặt, thiếu chất xúc tác mạnh mẽ để tăng giá trong ngắn hạn. Sự hợp nhất cao của Bitcoin phản ánh sự giằng co của các nhà đầu tư giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất và áp lực lãi suất thực.

Trong tương lai, nếu lạm phát hạ nhiệt hơn nữa và dữ liệu việc làm suy yếu đáng kể, tháng Ba có thể là khoảng thời gian thực tế đầu tiên để thảo luận lại về việc cắt giảm lãi suất. Cho đến lúc đó, giá tài sản tiền điện tử vẫn có thể phải đối mặt với biến động và rủi ro giảm giá, và môi trường vĩ mô vẫn là một biến số quan trọng trong việc xác định xu hướng.