Báo cáo Nghiên cứu 2025 Crypto trong Tổng quan – 12 Tháng, 12 Câu chuyện

Báo cáo cuối năm của Tiger Research phản ánh về thị trường tiền điện tử năm 2025, đặc trưng bởi sự thay đổi nhanh chóng của các câu chuyện. Trong khi nhiều chủ đề bùng nổ rực rỡ chỉ để rồi nhanh chóng phai nhạt, một số ít đã bén rễ—thúc đẩy tiến bộ thực sự về cấu trúc và định hình lại ngành công nghiệp.

Những Điểm Chính

• Năm 2025 chứng kiến tốc độ câu chuyện chưa từng có, khiến các nhà tham gia mệt mỏi và ngày càng hoài nghi.
• Hầu hết các câu chuyện thu hút sự chú ý ngắn hạn mà không xây dựng hạ tầng bền vững.
• Ngoài các xu hướng do nhà đầu cơ thúc đẩy, các câu chuyện dễ tiếp cận hơn đã xuất hiện, mở rộng sự tham gia của nhà bán lẻ—một bước chuyển dài hạn ý nghĩa.

1. Các Câu Chuyện, Các Câu Chuyện, và Thêm Nữa Các Câu Chuyện

Điểm đặc trưng của năm 2025 là tốc độ vòng quay của các câu chuyện đáng kinh ngạc. Sự chú ý của thị trường chuyển sang câu chuyện tiếp theo trước khi câu chuyện hiện tại có thể được xác thực đầy đủ.

(Nguồn: Tiger Research)

Các meme coin đã tổ chức những bước ngoặt kịch tính nhất. Các làn sóng xoay quanh Trump, Musk, và Sydney Sweeney thu hút sự quan tâm cuồng nhiệt, kéo sự chú ý theo thứ tự nhanh chóng.

Vấn đề là: phần lớn chỉ là những màn trình diễn nhất thời. Chúng tiêu thụ cơn sốt ngắn hạn nhưng không xây dựng nền tảng ngành bền vững. Một số người tham gia thậm chí đã bịa đặt các câu chuyện để kiếm lợi nhanh. Kết quả—ngày càng mệt mỏi và hoài nghi sâu sắc hơn trong giới thị trường.

Không phải tất cả các câu chuyện đều kết thúc trong kiệt sức. Một số ít đã tự khẳng định mình như những ngành công nghiệp thực sự, thúc đẩy sự tiến bộ có ý nghĩa của crypto. Báo cáo này xem xét các câu chuyện lớn của năm 2025, rút ra bài học từ những gì còn tồn tại và những gì đã biến mất.

2. Những Bài Học Chính từ Các Câu Chuyện Năm 2025

2.1. Giữ Chân Quan Trọng Hơn Mua Mức

Meme coin chiếm phần lớn sự chú ý. Độ đơn giản của chúng thu hút những người mới trước đây xem crypto là quá phức tạp hoặc coi thường.

Các nền tảng như Moonshot đã hạ thấp rào cản gia nhập, kích hoạt làn sóng người dùng mới.

Tuy nhiên, phần lớn rời đi nhanh như khi đến—theo đuổi lợi nhuận nhanh và rút lui cũng nhanh. Hoạt động hiếm khi lan sang các dịch vụ khác hoặc tạo ra ảnh hưởng lâu dài. Thị trường chứng kiến dòng chảy lớn nhưng chỉ là nhiệt tạm thời.

Bài học: các chất xúc tác phù hợp cộng với sự giảm ma sát có thể thúc đẩy quá trình onboarding hàng loạt, như meme coin đã chứng minh. Nhưng dòng chảy vào chỉ là chưa đủ. Nếu không có lý do để ở lại, tăng trưởng sẽ không bền vững. Giữ chân vẫn là thách thức trung tâm.

2.2. Dual Nature của InfoFi

Năm 2025 đánh dấu sự chấp nhận nghiêm túc của InfoFi. Các nền tảng như Kaito phát triển mạnh khi người dùng chấp nhận sản xuất thông tin có khuyến khích, kéo sâu hơn nhà bán lẻ vào thị trường.

Các giới hạn nhanh chóng xuất hiện. Chất lượng nội dung vốn dĩ mang tính chủ quan và khó đo lường, nhưng các khuyến khích đòi hỏi các chỉ số khách quan. Điều này dần làm biến dạng hành vi—ưu tiên giật gân hơn là chính xác.

X biến từ kho kiến thức thành không gian giống như bảng quảng cáo.

InfoFi cho thấy tiềm năng kích thích tạo ra thông tin. Nhưng nó để lại một câu hỏi mở: làm thế nào để đo lường và thưởng cho chất lượng một cách công bằng? Nếu không giải quyết được điều này, InfoFi có nguy cơ làm tăng nhiễu hơn là làm phong phú cuộc thảo luận.

2.3. Quyền Riêng Tư Trở Nên Thiết Yếu

Vốn đầu tư tổ chức đã thúc đẩy dòng chảy vào, chuyển thị trường từ nhà bán lẻ sang nhà đầu tư tổ chức chiếm ưu thế. Quyền riêng tư trở thành ưu tiên—không phải ngẫu nhiên.

Tính minh bạch trên chuỗi, từ lâu được ca ngợi là điểm mạnh của crypto, trở thành gánh nặng đối với các tổ chức khi tiết lộ chiến lược.

Khối lượng giao dịch ngoài sàn của tài chính truyền thống phản ánh sự lo ngại tương tự về khả năng tiếp cận toàn diện.

Tính minh bạch không mang lại lợi ích cho tất cả các bên tham gia một cách công bằng. Khi các cuộc tranh luận của tổ chức ngày càng gay gắt, quyền riêng tư chuyển từ thứ phụ trợ sang yêu cầu cốt lõi.

2.4. Crypto Chứng Minh Phù Hợp Sản Phẩm-Thị Trường

Năm 2025 là năm crypto vượt ra khỏi lời hứa trừu tượng để đi vào các ứng dụng thực tế. Stablecoin, x402, và các thị trường dự đoán—dù khác biệt—đều có điểm chung: tận dụng đặc tính không biên giới, giảm thiểu niềm tin của crypto để giải quyết các vấn đề thực tế.

Điểm mạnh của chúng: cho phép giao dịch và xác minh kết quả mà không cần quyền trung ương. Trong các môi trường toàn cầu, đa bên, crypto tạo điều kiện cho trao đổi và xác thực nơi các hệ thống truyền thống gặp khó khăn.

Các ví dụ này không chứng minh tính ứng dụng phổ quát. Nhưng chúng cho thấy lợi thế tương đối rõ ràng khi các đặc điểm độc đáo của crypto phù hợp với cấu trúc vấn đề—đây là minh chứng rõ ràng đầu tiên của năm 2025 về những điều kiện đó.

3. Chu Kỳ Nhanh và Những Gì Bền Vững

Năm 2025 tạo ra một lượng lớn các câu chuyện. Sự chú ý nhảy từ câu chuyện này sang câu chuyện khác trước khi xác thực, khiến nhiều câu chuyện bị tiêu thụ và vứt bỏ. Với tốc độ này, năm có thể bị xem là lãng phí.

Nhưng bỏ qua hoàn toàn sẽ là sai lầm. Các câu chuyện ngắn hạn đã thúc đẩy thử nghiệm song song; các tổ chức âm thầm định vị. Các xu hướng vượt ra ngoài sự đầu cơ thuần túy. Các câu chuyện thân thiện hơn với nhà bán lẻ xuất hiện và mở rộng quy mô, mở rộng đối tượng tham gia—một bước chuyển sâu sắc.

Các câu chuyện tiêu thụ nhanh không mang lại chiến thắng tức thì. Nhưng quá trình này đã làm rõ các kiến trúc khả thi so với ảo tưởng. Giờ là lúc xây dựng dựa trên những bài học đó cho giai đoạn tiếp theo.