Nhà giao dịch Polymarket $400K Đặt cược vào việc lật đổ Maduro gây tranh cãi về giao dịch nội gián

Tóm tắt ngắn gọn

• Một người dùng Polymarket đã thắng $436,759 sau khi đặt cược vào việc loại bỏ Nicolás Maduro, khiến một nhà lập pháp Mỹ soạn thảo luật cấm sử dụng kiến thức nội bộ trong các thị trường dự đoán.
• Các nhân vật trong ngành cho rằng các thị trường dự đoán hoạt động khác biệt so với thị trường truyền thống, và kiến thức nội bộ có thể giúp chúng hoạt động hiệu quả hơn.
• Trong khi thừa nhận rằng quy định có thể sắp tới, một số nhân vật cho rằng các hướng dẫn nên xem xét sự khác biệt giữa thị trường dự đoán và thị trường chứng khoán.

Vai trò của giao dịch nội bộ trên các nền tảng thị trường dự đoán đã bị xem xét kỹ lưỡng sau khi một người dùng Polymarket thắng $436,759 dự đoán rằng cựu Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro sẽ bị loại khỏi quyền lực trước ngày 31 tháng 1. Thời điểm đặt cược của người dùng—chỉ vài giờ trước khi đặc nhiệm Mỹ bắt giữ Maduro—đã khiến đại diện Ritchie Torres (D-NY) soạn thảo một dự luật cấm nhân viên liên bang sử dụng các thị trường dự đoán khi nắm giữ kiến thức nội bộ liên quan.

Đại diện Ritchie Torres đang giới thiệu dự luật cấm các quan chức chính phủ đặt cược vào các thị trường dự đoán chính trị dựa trên thông tin nội bộ không công khai: https://t.co/8wJgbE304I hình ảnh trên Twitter

— Andrew Solender (@AndrewSolender) ngày 5 tháng 1, 2026

Một tính năng hay một lỗi? Tuy nhiên, các nhân vật hoạt động trong ngành cho rằng “giao dịch nội bộ” có thể giúp các thị trường dự đoán thực hiện mục đích của mình hiệu quả hơn. “Về mặt học thuật, các thị trường dự đoán là một trong những công cụ hiệu quả nhất để phát hiện thông tin nội bộ và tối đa hóa hiệu quả cũng như tốc độ truyền tải thông tin,” giải thích Loxley Fernandes, CEO và đồng sáng lập của DASTAN, công ty sở hữu giao thức dự đoán Myriad (và cũng là một Decrypt độc lập về mặt biên tập). Trong cuộc trò chuyện với Decrypt, Fernandes gợi ý rằng giao dịch nội bộ là một vấn đề nghiêm trọng đối với các thị trường dự đoán, nhưng chủ yếu vì các thị trường này đã bị nhầm lẫn khi so sánh với các thị trường tài chính truyền thống. “Cho đến nay, chúng tôi đã xem các thị trường dự đoán hiện đại như các sòng bạc thay thế—và tôi tin rằng cách diễn đạt này là sai lầm,” ông nói. “Khi nhìn qua lăng kính của tiềm năng thực sự—hiệu quả về vốn và thông tin—giao dịch nội bộ thực sự có thể hoạt động như một tính năng, chứ không phải lỗi.” 

Trong khi Fernandes có lợi ích tài chính rõ ràng trong các thị trường dự đoán, các nhà bình luận không thiên vị hơn đã đưa ra các lập luận tương tự, bao gồm giáo sư kinh tế của Đại học George Mason Robin Hanson. Trong cuộc trò chuyện với Decrypt, Hanson nói rằng có một sự đánh đổi giữa số lượng đầu tư và độ chính xác của giá cả trong các thị trường, và rằng giao dịch nội bộ bị cấm trong bối cảnh thị trường chứng khoán truyền thống để khuyến khích đầu tư nhiều hơn từ bên ngoài. “Nếu những gì tôi quan tâm trong [prediction] các thị trường là độ chính xác của giá cả của chúng, thì không có vấn đề như vậy ở đây,” ông nói. “Để có giá chính xác hơn, chúng ta muốn những người có nhiều thông tin giao dịch với nhau.” Decrypt đã liên hệ với đại diện Torres và Polymarket để lấy ý kiến, và sẽ cập nhật bài viết này nếu họ phản hồi. Quy định sắp tới? Như dự luật của đại diện Torres về Luật Chính danh trong Các Thị trường Dự đoán Tài chính của Công cộng năm 2026 cho thấy, những quan điểm như vậy chắc chắn không phải là phổ quát, và có thể trường hợp cược Maduro gần đây trên Polymarket làm tăng khả năng xuất hiện của quy định hơn. “Tôi tin rằng điều đó có thể dẫn đến việc thực thi và tôi tin rằng nó nên dẫn đến quy định,” Fernandes nói. Tuy nhiên, Fernandes đã điều chỉnh dự đoán của mình bằng cách lập luận rằng bất kỳ quy định nào cũng nên cân bằng, và không đơn thuần coi các thị trường dự đoán là giống như các thị trường chứng khoán truyền thống. 

“Có một mức độ giáo dục và đổi mới cần thiết trong các khung quy định và các quy trình mà chúng ta áp dụng cho các thị trường dự đoán, nhằm không làm chúng trở thành các sòng bạc thay thế, mà thay vào đó cho phép người dùng tham gia vì giá trị thông tin mà chúng có thể cung cấp, biết rằng việc dân chủ hóa thông tin nội bộ là một đổi mới then chốt trong sự phát triển của kỷ nguyên thông tin,” ông nói. Các thị trường dự đoán đang mở rộng phạm vi của mình từng ngày, với Polymarket ra mắt các thị trường dự đoán về bất động sản vào thứ Hai, cho phép người dùng đặt cược vào giá trung bình của nhà ở các bang của Mỹ. Nhưng khi các nền tảng ngày càng phổ biến, việc tránh các quy định cụ thể có thể trở nên khó khăn hơn, với các thị trường dự đoán đã bị cấm ở một số quốc gia châu Âu (bao gồm Pháp, Bỉ, Ba Lan và Ý). Các nền tảng đang phát triển nhanh chóng; Polymarket được định giá trị khoảng $9 tỷ đô la vào tháng Mười năm ngoái, sau khi nhận được khoản đầu tư trị giá $2 tỷ đô la từ Intercontinental Exchange, nhà điều hành của NYSE, trong khi đối thủ Kalshi đạt giá trị khoảng $11 tỷ đô la sau một vòng gọi vốn trị giá $1 tỷ đô la.