Dự luật tiền điện tử của Thượng viện đối mặt với bài kiểm tra quyết định khi cuộc bầu cử giữa kỳ và MiCA đang đến gần

Thượng viện cuối cùng sẽ xem xét dự luật Clarity Act, nhưng những chia rẽ đảng phái, chính trị của Trump và áp lực trong cuộc bầu cử giữa kỳ đang đe dọa đẩy các quy tắc toàn diện về tiền điện tử đến năm 2027.
Tóm tắt

• Chủ tịch Ngân hàng Thượng viện Tim Scott đã đặt lịch xem xét dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử vào ngày 15 tháng 1 sau nhiều tháng đàm phán bị đình trệ.
• Các nhà lập pháp vẫn còn chia rẽ về các quy tắc đạo đức, DeFi và lợi suất stablecoin, trong khi Đảng Dân chủ phản đối việc ủng hộ chiến thắng của Trump trong năm bầu cử.
• Coinbase và các công ty khác cảnh báo rằng việc trì hoãn của Mỹ đang nhường chỗ cho các quy định của châu Âu về MiCA và UAE, làm tăng rủi ro dự luật cuối cùng bị trì hoãn vượt quá năm 2026.

Thượng viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ bỏ phiếu về luật pháp toàn diện về tiền điện tử vào tuần tới, với các nhà lập pháp vẫn còn chia rẽ về các vấn đề chính sách lớn có thể quyết định số phận của dự luật, theo các tuyên bố từ lãnh đạo Thượng viện.

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott thông báo ông sẽ đưa dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử ra xem xét vào ngày 15 tháng 1, đặt ra hạn chót rõ ràng cho các cuộc đàm phán đã bị đình trệ trong nhiều tháng. Đề xuất này gần như giống hệt với Luật rõ ràng về thị trường tài sản kỹ thuật số đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7.

Luật pháp nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý liên bang cho tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Nếu được phê duyệt trong ủy ban, dự luật sẽ tiến tới thượng viện. Một thất bại của ủy ban có thể chấm dứt khả năng thông qua trong năm nay, theo các nhà quan sát quốc hội.

Các dự luật về tiền điện tử tiếp tục tiến triển toàn cầu

Scott cho biết các nhà lập pháp đã xem xét nhiều bản dự thảo trong sáu tháng qua và nên sẵn sàng bỏ phiếu theo kỷ lục, ngay cả khi chưa đạt được sự đồng thuận hoàn toàn, ông nói thêm rằng “ở một thời điểm nào đó, trách nhiệm giải trình là quan trọng.” Tuy nhiên, vẫn còn chưa rõ liệu dự luật có đủ sự ủng hộ để vượt qua ủy ban hoặc đạt được 60 phiếu cần thiết để vượt qua khả năng filibuster hay không.

Một số Đảng Dân chủ và một số Đảng Cộng hòa đã phản đối lịch trình thúc đẩy, lập luận rằng các vấn đề cốt lõi vẫn chưa được giải quyết. Những người ủng hộ ban đầu nhắm đến việc thông qua dự luật vào giữa năm 2025, rồi tháng 10, và cuối cùng là cuối năm 2025. Tất cả các hạn chót đều bị bỏ lỡ, phản ánh sự phức tạp của luật pháp và các cân nhắc chính trị khi cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 đang đến gần.

Nhân viên hai đảng và các quan chức Nhà Trắng tuần này đã xem xét đề nghị cuối cùng mà các đảng Cộng hòa mô tả. Một bản tóm tắt đề xuất cho thấy còn nhiều vấn đề chưa được giải quyết, bao gồm các quy tắc đạo đức liên quan đến xung đột lợi ích, hạn chế đối với các sản phẩm lợi nhuận stablecoin, yêu cầu về số lượng tối thiểu tại các cơ quan quản lý liên bang, và các điều khoản ảnh hưởng đến tài chính phi tập trung.

Tài chính phi tập trung đã nổi lên như một vấn đề gây tranh cãi, với các nhà ủng hộ tiền điện tử tìm kiếm các biện pháp bảo vệ cho các nhà phát triển và phần mềm mã nguồn mở. Các Đảng Dân chủ đã nêu ra mối lo ngại về rửa tiền, trốn tránh lệnh trừng phạt và các rủi ro an ninh quốc gia liên quan đến các biện pháp bảo vệ rộng rãi, theo các nguồn tin quốc hội.

Luật Clarity sẽ chia sẻ quyền giám sát giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hàng hóa tương lai (CFTC), thiết lập các tiêu chí để xác định xem một tài sản kỹ thuật số có đủ điều kiện là chứng khoán hay hàng hóa hay không.

Phản ứng của ngành đối với quyết định của Scott buộc phải xem xét lại đã chia rẽ. Một số nhóm vận động đã cảnh báo rằng tiến hành mà không có sự đồng thuận của hai đảng có thể làm tổn hại khả năng thông qua của dự luật. Những người khác cho rằng một cuộc bỏ phiếu có ghi nhận là cần thiết để tránh lặp lại các chu kỳ trước đó khi các dự luật tiền điện tử do Hạ viện thông qua bị đình trệ tại Thượng viện.

Môi trường chính trị thêm phần bất định. Với cuộc bầu cử giữa kỳ đang đến gần, các Đảng Dân chủ có thể do dự trong việc ủng hộ luật pháp liên quan đến Tổng thống Donald Trump, người mà gia đình được báo cáo có liên quan đến các dự án tiền điện tử đã làm dấy lên mối lo ngại về xung đột lợi ích, theo các nhà phân tích chính trị.

Các nhà phân tích tại TD Cowen cảnh báo rằng dự luật đang gặp nhiều trở ngại hơn khi các nhà lập pháp bước vào giai đoạn chiến dịch, làm tăng khả năng dự luật cuối cùng có thể bị trì hoãn đến năm 2027.

Các công ty tiền điện tử, bao gồm Coinbase, đã kêu gọi các nhà lập pháp hành động, trích dẫn khung pháp lý Markets in Crypto-Assets của châu Âu và sự rõ ràng về quy định tại các khu vực như Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất như bằng chứng cho thấy Hoa Kỳ đang mất đi lợi thế cạnh tranh. Một số nhà quan sát xem “lời đề nghị cuối cùng” như là dấu hiệu cho thấy các cuộc đàm phán đang tiến gần đến bế tắc hơn là một bước đột phá, khiến cuộc bỏ phiếu sắp tới trở thành một bước ngoặt quan trọng cho dự luật.