1月19日消息，今年1月以来，比特币（BTC）走势明显转弱。在特朗普最新关税立场引发美欧地缘政治紧张升级的背景下，风险资产整体承压，比特币价格再次遭遇抛压。过去24小时内，BTC 下跌近2.5%，回落至92,663美元附近。多项 kỹ thuật chỉ số và dữ liệu trên chuỗi cho thấy, đầu năm 2026 có thể đang trong giai đoạn hình thành cấu trúc thị trường gấu.

Trước tiên, về hình thái kỹ thuật, biểu đồ tuần của Bitcoin xuất hiện “biểu đồ đám mây biến dạng”. Nhà phân tích Titan of Crypto chỉ ra rằng, khoảng cách tiên phong A và khoảng cách tiên phong B đã giao nhau ở cấp độ tuần, ngụ ý xu hướng tương lai chuyển từ tích cực sang tiêu cực. Quay lại các chu kỳ lịch sử, hình thái tương tự thường phù hợp với giai đoạn điều chỉnh trung dài hạn, và không nhất thiết phải giảm mạnh ngay lập tức, mà là cấu trúc thị trường dần yếu đi.

Thứ hai, tín hiệu thứ hai đến từ áp lực của các đường trung bình quan trọng. Hiện tại, giá Bitcoin vẫn nằm dưới đường trung bình 365 ngày, nằm ở khoảng 101.000 USD. Coin Bureau cho rằng, khu vực này đã nhiều lần gây áp lực lên đợt phục hồi trong chu kỳ gấu trước đó, giá không thể ổn định hiệu quả, thường biểu thị thị trường vẫn chưa thoát khỏi môi trường gấu.

Thứ ba, theo quy luật điều chỉnh lịch sử, sau đỉnh cao vào năm 2013, 2017 và 2021, Bitcoin đều trải qua các đợt điều chỉnh sâu trên 70%. Trong chu kỳ này, mức giảm lớn nhất đến nay chỉ hơn 30%. So sánh với các nhịp điệu trước đó, mức điều chỉnh này vẫn còn thiếu, ngụ ý quá trình giảm có thể chưa hoàn toàn diễn ra.

Thứ tư, các chỉ số chu kỳ vĩ mô cũng mang tín hiệu tiêu cực. Một số mô hình chu kỳ bò gấu cho thấy, kể từ tháng 10 năm 2025, Bitcoin đã bước vào vùng gấu, nhưng chưa chạm đến giai đoạn cực đoan. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trước khi chính thức chạm đáy, thường sẽ trải qua các giai đoạn loại bỏ cảm xúc rõ rệt hơn.

Thứ năm, dòng vốn trên chuỗi phát đi tín hiệu cảnh báo. Gần đây, số lượng ví tiền gửi vào sàn giao dịch tăng lên, chủ yếu đến từ các nhà nắm giữ lớn trong khoảng 10–100 BTC và 100–1.000 BTC. Loại vốn này thường đại diện cho hành vi phân bổ chiến lược, chứ không phải là nhiễu ngắn hạn, ngụ ý một số nhà lớn đang chuẩn bị cho khả năng bán tháo.

Tổng thể, trên các phương diện kỹ thuật, mô hình lịch sử và hành vi trên chuỗi, Bitcoin đều xuất hiện nhiều tín hiệu gấu. Mặc dù trong ngắn hạn có thể xuất hiện sự phục hồi, nhưng trước khi các yếu tố vĩ mô không chắc chắn và cấu trúc dòng vốn được cải thiện, rủi ro giảm giá của BTC vẫn còn rất lớn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.