Bitcoin đã giảm xuống còn 72.096 USD, chạm mức thấp nhất trong 16 tháng, giảm 42% so với đỉnh cao 126.000 USD. Bốn yếu tố tiêu cực lớn: tranh chấp Greenland của Trump gây căng thẳng Mỹ-EU, trễ dữ liệu chính phủ đóng cửa, đề cử Warsh gây kỳ vọng hawkish, luật pháp quản lý chậm tiến triển. ETF Bitcoin trong tháng 3 đã rút ròng 12 tỷ USD. MicroStrategy giảm 5%, Riot và MARA giảm 11%.
Bốn yếu tố tiêu cực phối hợp gây ra cơn bão hoàn hảo
Tại sao Bitcoin hôm nay lại giảm mạnh? Câu trả lời nằm ở bốn yếu tố tiêu cực tương tác cùng nhau tác động đồng thời. Đầu tiên là căng thẳng địa chính trị leo thang. Hành động của Tổng thống Trump về Greenland khiến quan hệ Mỹ-EU ngày càng căng thẳng, các quan chức EU phản đối mạnh mẽ lời lẽ mở rộng của Trump, những vết rạn trong liên minh xuyên Đại Tây Dương này đã kích hoạt tâm lý trú ẩn an toàn trên thị trường toàn cầu, nhà đầu tư bán tháo tài sản rủi ro chuyển sang trái phiếu Mỹ và vàng.
Thứ hai là hiệu ứng trì hoãn của việc đóng cửa chính phủ. Một số đợt đóng cửa chính phủ gần đây đã làm chậm phát hành các dữ liệu kinh tế quan trọng, bao gồm báo cáo việc làm phi nông nghiệp và điều chỉnh GDP. Khoảng trống dữ liệu này khiến nhà đầu tư không thể đánh giá chính xác tình hình kinh tế, dẫn đến giảm bớt vị thế để tránh rủi ro trong bối cảnh không chắc chắn. Bitcoin, với tính biến động cao, là đối tượng bị ảnh hưởng đầu tiên trong môi trường này.
Thứ ba là kỳ vọng hawkish về chính sách của Fed sau đề cử Warsh. Sau khi Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed cuối tháng trước, thị trường dự đoán chính sách tiền tệ của Mỹ sẽ có sự thay đổi. Warsh được xem là nhân vật hawkish, thiên về duy trì lãi suất cao để chống lạm phát. Kỳ vọng này làm giảm hy vọng cắt lãi suất, môi trường lãi suất cao không có lợi cho các tài sản không lãi như Bitcoin, vì nhà đầu tư có thể thu lợi nhuận hấp dẫn từ trái phiếu Mỹ, giảm sức hấp dẫn của Bitcoin.
Thứ tư là tiến trình quản lý tiền mã hóa chậm lại. Dù chính phủ Trump đã phát đi tín hiệu thân thiện với ngành công nghiệp tiền mã hóa, nhưng tiến trình xây dựng các quy định và luật pháp hỗ trợ phát triển tiền mã hóa vẫn chậm. Dự luật cấu trúc thị trường của Thượng viện còn vướng mắc, luật về stablecoin rơi vào bế tắc giữa ngành ngân hàng và ngành công nghiệp tiền mã hóa, sự không chắc chắn này khiến các nhà đầu tư tổ chức giữ thái độ thận trọng, lượng mua mới không đủ để giữ giá.
Bốn nguyên nhân cốt lõi khiến Bitcoin giảm mạnh
Địa chính trị: Tranh chấp Greenland của Trump gây căng thẳng Mỹ-EU, tâm lý trú ẩn toàn cầu tăng cao
Chính phủ đóng cửa: Dữ liệu kinh tế trễ phát hành, thị trường bất ổn gia tăng
Kỳ vọng hawkish: Đề cử Warsh gây kỳ vọng lãi suất cao, áp lực lên tài sản không lãi
Quản lý chậm: Tiến trình luật pháp tiền mã hóa chậm lại, nhà đầu tư tổ chức giữ thái độ thận trọng
Rút ròng ETF thực tế 120 tỷ USD
Ngân hàng Deutsche gần đây đã phân tích rằng, do kỳ vọng Bitcoin sẽ có đợt điều chỉnh lớn hơn, dòng vốn của các tổ chức lớn chảy ra nhiều đã làm giảm thanh khoản của đồng tiền này, ảnh hưởng tiêu cực đến giá. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, kể từ tháng 10 năm ngoái, sau một loạt các vị thế đòn bẩy cao bị thanh lý, các quỹ ETF Bitcoin giao dịch trên sàn đã chứng kiến dòng tiền chảy ra mạnh mẽ.
Trong tháng 1 năm nay, các quỹ này đã rút hơn 3 tỷ USD, tháng 12 rút khoảng 2 tỷ USD, tháng 11 rút khoảng 7 tỷ USD. Tổng cộng trong ba tháng, dòng rút ròng vượt quá 120 tỷ USD, quy mô này rất hiếm trong lịch sử hơn một năm của ETF Bitcoin. Khi ETF ra mắt đầu năm 2024, đã tạo ra làn sóng dòng tiền chảy vào liên tục trong nhiều tháng, thu hút hơn 30 tỷ USD. Hiện tại, sự đảo chiều này cho thấy các tổ chức đang thay đổi chiến lược phân bổ Bitcoin một cách căn bản.
Ảnh hưởng của dòng vốn ETF rút ra mang tính cấu trúc. Khác với tâm lý mua bán theo cảm xúc của nhà lẻ, các tổ chức thường dựa trên chiến lược đầu tư dài hạn khi phân bổ qua ETF. Khi các tổ chức bắt đầu rút vốn có hệ thống, điều đó phản ánh họ đã thay đổi đánh giá về rủi ro/lợi nhuận của Bitcoin. Các lý do có thể là: các loại tài sản khác (như cổ phiếu AI hoặc trái phiếu Mỹ) mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt hơn, lo ngại về quy định tiền mã hóa gia tăng, hoặc đơn giản là nhu cầu cân bằng lại danh mục.
Việc rút vốn khỏi Bitcoin đã ảnh hưởng đến nhiều cổ phiếu tiền mã hóa khác. Công ty quản lý quỹ Bitcoin MicroStrategy hôm đó giảm 5%, còn các công ty khai thác như Riot Platforms và MARA Holdings giảm gần 11%. Chuỗi phản ứng này cho thấy, giá Bitcoin giảm không chỉ ảnh hưởng đến đồng tiền này mà còn tác động toàn bộ chuỗi ngành công nghiệp tiền mã hóa. MicroStrategy sở hữu hơn 713.502 Bitcoin, giá cổ phiếu của họ rất liên quan đến giá Bitcoin. Các công ty khai thác do lợi nhuận phụ thuộc trực tiếp vào giá Bitcoin, nên khi giá giảm, khả năng sinh lời bị ảnh hưởng lớn.
Phía kỹ thuật: Ba con quạ thử thách mức 68.400 USD
(Nguồn: Trading View)
Dự đoán giá Bitcoin có vẻ tiêu cực vì các chỉ số kỹ thuật cho thấy thị trường đang trải qua điều chỉnh cần thiết. Biểu đồ tuần thể hiện mô hình “Ba con quạ” (Three Black Crows), cho thấy áp lực bán vẫn còn tồn tại. Ba con quạ là mô hình đảo chiều giảm giá cổ điển, gồm ba cây nến giảm liên tiếp, mỗi cây mở cửa trong thân cây trước, đóng cửa dần thấp hơn. Mô hình này thường xuất hiện đỉnh của xu hướng tăng hoặc giữa xu hướng giảm, dự báo lực bán chiếm ưu thế tuyệt đối.
Các mức kỹ thuật quan trọng cần chú ý gồm: Đường trung bình động EMA 200 tuần quanh mức 68.400 USD, vẫn là mức hỗ trợ then chốt. Đường này trong lịch sử Bitcoin nhiều lần đóng vai trò “lối thoát cuối cùng”, thủng mức này thường báo hiệu bước vào giai đoạn giảm sâu. Về kháng cự, cần lấy lại mức 83.598 USD (trước đó là hỗ trợ chuyển thành kháng cự) để phủ định xu hướng giảm hiện tại.
Chỉ số RSI khoảng 30, cho thấy thị trường đang ở trạng thái quá bán. Điều này có thể báo hiệu sự phục hồi sắp tới, nhưng các nhà giao dịch có kinh nghiệm sẽ theo dõi xem RSI có xuất hiện phân kỳ hay không trước khi xác nhận đáy. Nếu RSI giảm xuống dưới 25 rồi bật lên, kèm theo khối lượng giao dịch tăng, sẽ tạo ra tín hiệu mua đáng tin cậy hơn.
RWA và hạ tầng DeFi âm thầm xây nền
Dù giá Bitcoin trong ngắn hạn vẫn thấp, nhưng ứng dụng của nó đang phát triển nhanh chóng. Công ty tài sản kỹ thuật số hàng đầu Latin America Mercado Bitcoin đã phát hành hơn 20 triệu USD token hóa các khoản vay cá nhân trên sidechain Rootstock của Bitcoin, dự kiến đạt 100 triệu USD vào tháng 4. Điều này giúp kết nối các khoản nợ cá nhân truyền thống với tính thanh khoản hỗ trợ bởi Bitcoin.
Song song đó, Fireblocks thông báo sẽ mở rộng Layer Stacks, mang DeFi cấp tổ chức đến Bitcoin. Thay đổi này rút ngắn thời gian giao dịch còn khoảng 29 giây, nhanh hơn nhiều so với thời gian tạo khối trung bình của Bitcoin là 10 phút, đồng thời cho phép các tổ chức vay mượn và kiếm lợi nhuận từ Bitcoin. Hiện có khoảng 5,5 tỷ USD bị khóa trong lĩnh vực DeFi của Bitcoin, tạo nền tảng vững chắc cho giai đoạn phát triển tiếp theo.
Các công cụ trên biểu đồ như “đường đi” dự kiến trong quý 1 sẽ giúp Bitcoin tích lũy lại trong khoảng 68.000 – 72.000 USD. Nếu Bitcoin duy trì trên đường trung bình 200 tuần, mô hình đáy đôi có thể trở thành bệ đỡ để bật lên tới 83.000 USD, rồi tiến tới mức kháng cự tâm lý 100.000 USD. Đối với nhà đầu tư dài hạn, đợt giảm này là giai đoạn chuyển tiếp, khi token hóa RWA và DeFi nhanh hơn đang tạo nền móng cho chu kỳ tăng giá tiếp theo.
