SEC và CFTC ký kết MOU lịch sử, chấm dứt tranh chấp quyền hạn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, khởi động sáng kiến hòa giải hợp tác, hướng tới quy tắc minh bạch và quản lý theo liều lượng tối thiểu hiệu quả.
Tạm biệt quản lý theo cách thi hành, hai bên ký kết biên bản ghi nhớ hợp tác lịch sử
Hệ thống quản lý tài chính của Mỹ đã bước vào một bước ngoặt quan trọng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) ngày hôm qua (11/3) chính thức ký kết một biên bản ghi nhớ hợp tác lịch sử (MOU), tuyên bố chấm dứt cuộc tranh chấp quyền hạn kéo dài nhiều năm giữa hai tổ chức lớn này.
Thỏa thuận này thiết lập một khung phối hợp về tài sản kỹ thuật số, bao gồm các lĩnh vực xây dựng quy định, giám sát thị trường, chia sẻ thông tin và thực thi pháp luật hợp tác. Trong quá khứ, dưới chính quyền của Tổng thống Joe Biden, SEC khẳng định rằng hầu hết các token ngoài Bitcoin ($BTC) đều là chứng khoán, trong khi CFTC lại cho rằng đa số tài sản kỹ thuật số có đặc tính hàng hóa, dẫn đến nhiều hoạt động thực thi chồng chéo và sự không rõ ràng về quy định.
Kể từ khi bắt đầu “Dự án Crypto” vào tháng 1 năm 2026, hai cơ quan quản lý này đã thể hiện thiện chí hợp tác chưa từng có. Chủ tịch SEC, ông Paul S. Atkins, thẳng thắn nói rằng mô hình dựa vào thực thi pháp luật để định nghĩa quy tắc đã kết thúc, và trong tương lai sẽ chuyển sang hệ thống quản lý dựa trên đối thoại và quy tắc minh bạch. Biên bản ghi nhớ này là một thỏa thuận có ràng buộc pháp lý giữa các tổ chức, tượng trưng cho việc hai cơ quan chính thức chuyển từ đối lập sang hợp tác.
Atkins nhấn mạnh, sự phân mảnh trong quản lý đã làm suy yếu nghiêm trọng khả năng cạnh tranh của Mỹ, thậm chí buộc các doanh nghiệp sáng tạo phải chuyển ra nước ngoài, và biên bản ghi nhớ ký kết lần này sẽ là bản đồ hướng dẫn, cung cấp cho thị trường sự rõ ràng cần thiết.
Thực thi nguyên tắc liều lượng tối thiểu hiệu quả trong quản lý
Để biến nội dung của biên bản ghi nhớ thành hành động thực tế, SEC và CFTC tuyên bố thành lập “Sáng kiến Hòa giải Hợp tác” (Joint Harmonization Initiative), do ông Robert Teply của SEC và Meghan Tente của CFTC đồng lãnh đạo. Sáng kiến này sẽ tích hợp phối hợp liên cơ quan vào hoạt động hàng ngày, mang ý nghĩa cấu trúc thực chất.
Hai bên dự định áp dụng nguyên tắc “Liều lượng tối thiểu hiệu quả” trong dược lý để xây dựng chiến lược quản lý, nghĩa là sử dụng cách tiếp cận tối giản, hiệu quả và không cản trở đổi mới để duy trì tính toàn vẹn của thị trường. Sáng kiến hòa giải sẽ ưu tiên xử lý sáu ngành trọng điểm, nhằm thiết lập trật tự mới trong môi trường thị trường phức tạp.
Sáu ngành trọng điểm này gồm:
- Làm rõ định nghĩa và phân loại sản phẩm tài sản kỹ thuật số
- Hiện đại hóa cấu trúc thanh toán bù trừ và ký quỹ
- Giảm bớt gánh nặng hành chính của các tổ chức đăng ký kép
- Xây dựng khung quản lý riêng cho tài sản mã hóa và công nghệ mới nổi
- Đơn giản hóa quy trình báo cáo giao dịch
- Phối hợp giám sát rủi ro và hành động thực thi pháp luật xuyên thị trường
Đối với các doanh nghiệp hiện phải báo cáo đồng thời cho hai tổ chức, điều này có nghĩa là trong tương lai họ sẽ có thể nhận được môi trường quản lý nhất quán và dự đoán được, giảm đáng kể chi phí tuân thủ pháp luật. Chủ tịch CFTC, ông Michael S. Selig, cho biết, khi mô hình giao dịch và hạ tầng kỹ thuật số tiếp tục phát triển, cấu trúc quản lý phải được hiện đại hóa phù hợp với nhu cầu thực tế của các nhà tham gia thị trường.
Xây dựng ứng dụng quản lý siêu cấp, kết nối liền mạch và cơ chế xem xét hợp tác
Chủ tịch Atkins đề xuất một ý tưởng mới trong bài phát biểu của mình, ông cho rằng hệ thống quản lý nên mô phỏng mô hình hoạt động của “siêu ứng dụng” (Super-app) trong ngành công nghệ. Trong tầm nhìn này, các cơ quan quản lý nên tích hợp nhiều dịch vụ vào một giao diện duy nhất, liền mạch, giúp doanh nghiệp không phải chuyển đổi giữa các hệ thống và thủ tục hành chính khác nhau. Trong thực tế, SEC và CFTC đã bắt đầu thảo luận về việc chia sẻ không gian văn phòng tại Washington D.C., và cố gắng xây dựng một cơ sở dữ liệu thống nhất về thông tin. Trong tương lai, nếu sản phẩm tài chính liên quan đến cả chứng khoán và các công cụ phái sinh, doanh nghiệp sẽ nhận được hướng dẫn chung từ hai tổ chức, thay vì phải chạy lòng vòng qua các bộ phận hành chính khác nhau.
Hai tổ chức sẽ xây dựng cơ chế xem xét hợp tác chung, doanh nghiệp có thể yêu cầu qua trang web hòa giải mới thành lập để tổ chức các cuộc họp chung, thảo luận về hồ sơ xin phép hoặc giải thích quy định. Ngoài ra, hai bên cũng thống nhất tránh xử phạt trùng lặp đối với cùng một hành vi, và phối hợp trong các vụ việc thực thi pháp luật tiềm năng, điều chỉnh nội dung cáo buộc, chiến lược kiện tụng và truyền thông ra bên ngoài. Cơ chế “tổng thể hậu trường, front-end liền mạch” này nhằm giải quyết tình trạng doanh nghiệp bị kiểm tra lặp lại do quản lý chồng chéo trong quá khứ. Mô hình hợp tác này không chỉ nâng cao hiệu quả hành chính mà còn đảm bảo tính nhất quán trong ý kiến pháp lý, giúp doanh nghiệp có nền tảng pháp lý vững chắc hơn khi thúc đẩy các sản phẩm sáng tạo.
Không chờ đợi luật của Quốc hội để thực thi quản lý
Việc ký kết biên bản ghi nhớ lần này cho thấy các cơ quan quản lý chủ động thể hiện quyết tâm. Dù Quốc hội Mỹ đang nỗ lực thúc đẩy “Luật CLARITY”, nhằm xác định rõ quyền hạn của hai tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số về mặt pháp lý, nhưng hiện tại vẫn bị đình trệ do tranh cãi về phân phối lãi suất stablecoin và quản lý tài chính phi tập trung (DeFi).
Các hành động của SEC và CFTC gửi đi tín hiệu rõ ràng: hai tổ chức này sẽ xây dựng nền tảng hoạt động trước, không chờ đợi luật pháp hoàn chỉnh. Chủ tịch Atkins thừa nhận rằng, mặc dù cần có cơ sở pháp lý vĩnh viễn để thay đổi toàn diện, nhưng biên bản ghi nhớ hợp tác hiện tại có thể coi như một “cầu nối vững chắc”, cung cấp sự ổn định cần thiết cho thị trường trước khi luật pháp hoàn tất.
Khi chính quyền của Tổng thống Trump bước sang nhiệm kỳ thứ hai, các lãnh đạo của hai tổ chức này thể hiện sự nhất trí cao, hướng tới mục tiêu biến Mỹ thành “thủ đô mã hóa toàn cầu”. Sự hợp tác lần này của SEC và CFTC tượng trưng cho sự chuyển đổi trong văn hóa quản lý tài chính của Mỹ từ “thi hành đối kháng” sang “giám sát hợp tác”. Chuyển đổi này nhằm cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và thúc đẩy công nghệ trong làn sóng kinh tế số, đảm bảo thị trường tài chính Mỹ duy trì vị thế dẫn đầu toàn cầu. Trong vài tháng tới, hai bên sẽ công khai thêm các chi tiết của biên bản ghi nhớ và phân công vai trò, thị trường kỳ vọng tích cực vào thỏa thuận có thể chấm dứt cuộc chiến tranh quyền hạn này.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
