Tác giả: FC, Đối tác SevenX Ventures. Nguồn: X, @FC_0X0
Tài chính phi tập trung 热潮要回来了吗？是时候做好准备。
Đây là “Hướng dẫn khai thác on-chain” tổng kết trong hai chu kỳ của ba người chiến thắng lớn trong mùa hè về “Tài chính phi tập trung”. Họ đã giải thích rõ “Làm thế nào để chọn mục tiêu” và “Những vấn đề bạn nên quan tâm”.
Tại sao sự yếu đuối của việc Khai thác on-chain tăng lên trong chu kỳ này?
Smrti Lab 联创 0x992 @0x992eth đã theo dõi&参与Tài chính phi tập trung từ năm 2018, bắt đầu làm Liquidity Provider từ mùa hè Tài chính phi tập trung năm 2020, đồng thời thành lập quỹ Tài chính phi tập trung của riêng mình.
Anh ấy cho rằng, trung tâm của chu kỳ năm 2020 đó là sự tràn lan của thanh khoản của Tài chính phi tập trung Mùa Hè, với khoảng 800 dự án ra mắt coin, hầu hết mỗi ngày trong hai năm đều có 2 dự án được niêm yết.
Trong chu kỳ lần này, vấn đề rất rõ ràng của Point Summer được gọi là, mọi người không dám thực sự thực hiện Token Generation, không ai hiểu rõ điều gì mà coin được mở khóa trong bốn năm cần thúc đẩy, không ai nghĩ ra cách duy trì một sáng tạo trong bốn năm làm cách nào, làm thế nào để duy trì một cách hiệu quả trong bốn năm, là một sáng tạo cho bầu cử hoặc vToken.
Anh ấy cũng đề cập đến khái niệm lợi nhuận của Point Summer khá mơ hồ, vấn đề chính là do thanh khoản mua không đủ, cụ thể biểu hiện qua hai mặt:
- Không thể tìm thấy lợi nhuận định kỳ
- Tài chính phi tập trung 乐高的创新不足，无法吸引新用户
Ý kiến cá nhân của anh ấy, Liquid Staking thực sự là một lĩnh vực rất phù hợp với nhu cầu thị trường và có tiềm năng tăng lên dòng tiền và TVL, nhưng điều quan trọng là làm thế nào để mở khóa cơ chế sinh lời, để tiếp tục thúc đẩy sự thịnh vượng của thị trường.
Có thể còn có thể có một mùa hè của Tài chính phi tập trung nữa không?
Jimmy @0xJimmyYin ban đầu tham gia phát triển Dapp, sau đó tham gia vào DEX, và vào năm 2020 thành lập iZUMi Finance, tập trung vào việc cung cấp dịch vụ LaaS cho hệ sinh thái đa chuỗi, cung cấp dịch vụ đa mặt bao gồm cả Thanh khoản cho các dự án.
Jimmy đã đề cập rằng trong giai đoạn thị trường trước đó, một lượng lớn thanh khoản ngoài sàn đã được phân phối lợi nhuận qua thiết kế phức tạp của Tokenomics, tạo ra hiệu ứng giàu có lớn, thu hút nguồn cung nguồn cầu không ngừng của các người chơi mới, nhiều MM đã chuyển một số tiền từ các chiến lược trung tâm hóa sang hoạt động on-chain. Xu hướng phổ biến hiện tại là chuyển các nguồn vốn on-chain trở lại các nền tảng trung tâm hóa để thực hiện các hoạt động RWA, điều này phản ánh sự thiếu hụt lợi nhuận on-chain.
Jimmy cho rằng, vòng Tài chính phi tập trung trước đã để lại giá trị đáng kể cho toàn bộ lĩnh vực tài chính, nhu cầu người dùng thực sự vẫn tồn tại. Ví dụ, một số dự án mặc dù không phát hànhToken, nhưng thông qua Lãi suấtKinh doanh chênh lệch giá và các cách khác, vẫn tạo ra các tình huống sử dụng thực tế.
Nếu thị trường hiện tại có thể duy trì ổn định, việc dòng tiền mới đổ vào sẽ không phải là vô ích, nhưng nếu một số dự án cuối cùng giảm về 0, thiếu doanh nghiệp thực sự và giá trị thay thế, tương lai sẽ rất khó để làm phục hồi sự quan tâm của người dùng.
因此，产品创新能否达到上一轮 Tài chính phi tập trung 的水准，将是决定未来这些 Paper Money价值的关键因素。
Làm thế nào để chọn thời điểm và mục tiêu để Khai thác?
NEO @0xNeoSu từ năm 2018 bắt đầu làm nhà đầu tư thiên thần, thành lập Arcane Group vào năm 2011.
Neo cho rằng, on-chainKhai thác的本质在于为 Tài chính phi tập trung 项目创造交易Thanh khoản和 TVL，并帮助项目进行冷启动。
on-chainKhai thác most cán phải tham gia có hai giai đoạn:
1）Giai đoạn khởi động lạnh
2) Trong giai đoạn trung và sau, nghĩa là TOKEN đã có mục đích rõ ràng và xác định.
Trong giai đoạn giữa, tức là khi dự án vừa ra mắt coin và hoàn thành các động lực, thường là thời kỳ khó khăn nhất. Trong giai đoạn này, các nhà đầu tư cần theo dõi kế hoạch dài hạn của dự án, sự hỗ trợ của TOKEN đối với hệ sinh thái, và xem xét xem mô hình kinh doanh của dự án có thể hỗ trợ được giai đoạn mở khóa trong 4 năm tới hay không.
Trong việc đánh giá xem dự án nào đáng tham gia Khai thác, Neo nhấn mạnh hai yếu tố chính:
1）Đa dạng nguồn thu nhập và sự phong phú của giao thức
2) Trần nhà của dự án phải đủ cao, có nghĩa là dự án có nguồn tài trợ, nguồn lực chất lượng và nhà cung cấp thanh khoản (LP) tốt, những yếu tố này ảnh hưởng trực tiếp đến định giá dự án và tiềm năng phát triển dài hạn của nó.
Neo đã đề cập đến Berachain, và ông ta nói rằng đây là một dự án hoạt động tốt về Thanh khoản. Mô hình điểm của họ cho phép người dùng biết được số lượng Token cuối cùng mà họ có thể nhận được, trong khi nhiều dự án LRT lại có những vấn đề, thường chỉ cung cấp điểm thưởng mà không có quy tắc phân phối Token hoặc mô hình lợi nhuận rõ ràng.
Là một nhà cung cấp thanh khoản, bạn nên quan tâm đến điều gì?
0x992认为，对于Liquidity Provider来说，他们theo dõi的核心问题是：
1）Khi kết thúc thời gian đầu tư, bạn có thể nhận được bao nhiêu lợi nhuận từ dự án.
Độ minh bạch và xác định của kết quả này là yếu tố quan trọng để thành công của dự án, cho dù là LP theo BTC hay LP theo hình thức khác, đều sẽ theo dõi tỷ lệ đầu tư và thu hồi tài sản.
- Sự minh bạch của chiến lược
Đây là một trong những tiêu chuẩn quan trọng để bảo đảm lợi nhuận. LP cần hiểu rõ cách quỹ hoạt động, đặc biệt là khi thực hiện nhiều chiến lược, việc hiểu rõ rõ ràng về khoản tiền nào tạo ra lợi nhuận vào thời điểm nào cực kỳ quan trọng.
3）Thanh khoản与策略容量
Không chỉ cần xem xét (như APY hoặc APR), mà còn có khả năng rút tài sản nhanh chóng khi thị trường biến động hoặc rút vốn quy mô lớn. Năng lực quản trị và chiến lược của Thanh Khoản có thể bảo vệ tiền của nhà đầu tư khỏi các sự kiện “thiên nga đen” trong điều kiện thị trường khắc nghiệt.
Cuối cùng, tất cả các đánh giá đều quy về một vấn đề cốt lõi: tỷ suất sinh lợi của vị trí tiền tệ. Bất kể Bên dự án quảng cáo các chỉ số thu nhập phức tạp (như DPI, APY, v.v.), LP luôn theo dõi những gì họ có thể thu hồi được từ BTC, ETH hoặc tài sản mã hóa khác. Những yếu tố này, lợi nhuận thực tế, thanh khoản và tính minh bạch, là nền tảng cho sự thành công lâu dài của Nông dân Tài chính phi tập trung và Bên dự án.
Lợi nhuận của on-chainKhai thác đến từ đâu?
Jimmy giải thích rằng nguồn thu chính đến từ hai loại: phí giao dịch và lãi tiền gửi.
Người tham gia phí giao dịch được chia thành ba loại dựa trên động lực:
1）Người dùng thông thường thanh toán gas 01928374656574839201
2）Sử dụng thông tin on-chain và off-chain để thời gian cung cấp của nhà cung cấp hoặc Trading Bot Kinh doanh chênh lệch giá
3) Những kẻ săn lợi bất chính hoặc nhà khoa học có thể nhận được phần thưởng Airdrop thông qua các giao dịch on-chain
Đại diện điển hình của DeFi là giao thức vay mượn. Chúng chủ yếu có hai hình thức:
1）Lợi nhuận từ việc cầm cố và vay mượn BTC và ETH trong giai đoạn đầu
2）以太坊转向 PoS 后的thế chấp收益。
Ví dụ, Lido sẽ đưa 10% lợi nhuận vào giao thức, hỗ trợ lợi nhuận thực sự từ tầng dưới. Ngoài ra, các dự án PointFi như Blast, MANTA và Merlin cũng cung cấp lợi nhuận dựa trên thế chấp từng đồng coin, chỉ cần gửi tiền vào tài sản là sẽ nhận được lợi nhuận.
Đồng thời, ông cũng chỉ ra rằng, nguồn lợi nhuận thực sự từ off-chain như USDM và FED, cũng như lợi nhuận từ nhà giao dịch CeDeFi, cũng là một phần quan trọng.
Neo 认为，Tài chính phi tập trung 项目的真实收益主要来自两种形式：一是单币Tiền lãi，二是相同资产之间的价值对应。
Các tài sản phổ biến thường là sự kết hợp giữa BTC và BTC hoặc ETH và ETH, vì không có sự khác biệt giao dịch giữa các loại tài sản này, do đó tránh được rủi ro hợp đồng và các yếu tố phức tạp khác từ bên ngoài.
Anh ta cho biết, việc tăng giá trị đồng tiền một cách hiệu quả thông qua hồ bơi là một vấn đề khó khăn, mặc dù thanh khoản không biến động mỗi ngày, nhưng khi giao thức xảy ra sự kiện quan trọng, giá tài sản có thể tăng lên đột ngột. Do đó, nhà đầu tư hy vọng rằng tài sản họ nắm giữ không chỉ an toàn mà còn có tiềm năng giữ lâu dài.
Con đường giao dịch là một hành trình cô độc, hy vọng tìm được đồng đội cùng tần số. Lần sau, hẹn gặp lại.
