Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không thể thoát khỏi sự kìm kẹp của lạm phát. Áp lực giá cả dai dẳng đang khiến các nhà hoạch định chính sách lúng túng khi họ tiến gần hơn đến cuộc họp tháng 12.
Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) - loại trừ thực phẩm và năng lượng, chỉ số lạm phát ưa thích của Fed - dự kiến sẽ tăng 0.3% trong tháng 10. Điều đó thậm chí còn không phải là tin tức tồi tệ nhất.
Theo năm, dự kiến tăng 2,8%, tăng mạnh nhất kể từ tháng Tư. Không có cắt giảm lãi suất xảy ra trừ khi có điều gì đó thay đổi một cách đáng kể, và lạm phát dường như chưa sẵn sàng rút lui.
Con số sẽ Thả vào thứ tư, đúng lúc để làm hỏng lễ tạ ơn cho các nhà kinh tế có thể sẽ dành cả ngày nghỉ của họ phân tích kết quả. Đến lúc đó, Fed đã sẽ đã đắm chìm trong biên bản cuộc họp từ đầu tháng này, với Wall Street chờ đợi từng lời để xem các nhà chính sách có gợi ý về việc cắt lãi suất khác không.
Nói trước: họ có thể không làm điều đó. Chủ tịch Jerome Powell đã cho thấy rõ rằng không có gì được đảm bảo, và những con số này chỉ là lý do để ông chơi an toàn hơn.
Chi tiêu vẫn mạnh mẽ, nhưng tăng trưởng thu nhập lung lay
Chi tiêu của người tiêu dùng, không điều chỉnh theo lạm phát, dự kiến sẽ Tăng lên 0.4% vào tháng 10. Không tệ chứ? Ngoại trừ việc số này giảm từ mức tăng 0.5% của tháng trước đó.
Chắc chắn, mọi người vẫn đang tiêu tiền, nhưng lạm phát tiếp tục ăn sâu vào túi tiền của họ. Đó giống như việc đổ nước vào một cái xô có lỗ ở dưới - trông vẫn ổn cho đến khi bạn nhận ra mức nước không tăng lên đủ nhanh.
Trong khi đó, dự kiến thu nhập cá nhân sẽ tăng thêm 0.3%, phản ánh sự tăng trưởng của tháng 9. Tốc độ ổn định này phản ánh sự tăng trưởng việc làm đáng kể, nhưng việc tuyển dụng không còn phồn thịnh như trước nữa. Thị trường lao động vẫn khỏe mạnh, nhưng chắc chắn đang giảm nhiệt.
Khi thu nhập tăng đủ để theo kịp với lạm phát nhưng không vượt qua nó, Fed trở nên lo lắng. Sự tăng trưởng như vậy không chứng minh việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ.
Vậy, điều này có ý nghĩa gì đối với người bình thường? Điều này có nghĩa là chúng ta đang tiêu nhiều hơn và kiếm được một chút nhiều hơn, nhưng sự tăng giá đang lấy lại những lợi ích đó. Việc tiêu dùng của hộ gia đình kiên cố giúp tránh suy thoái, nhưng nó cũng giữ cho lạm phát còn sống - chính xác những gì Fed không muốn.
Một tàn dữ liệu trước ngày Thanksgiving
Cùng với dữ liệu PCE, chính phủ sẽ Thả một đống báo cáo về mọi thứ từ sửa đổi GDP đến đơn đặt hàng hàng hóa bền vững. Đó thậm chí chưa phải là niêm yết đầy đủ. Ngoài ra còn có số liệu về đòi hỏi trợ cấp thất nghiệp, thiệt hại thương mại hàng hóa và cập nhật GDP quý 3, và chúng ta đang đứng trước một cơn bão dữ liệu toàn diện.
Hãy phân tích nó. Sửa đổi GDP có thể xác nhận tỷ lệ tăng trưởng hàng năm không thể tin được của nền kinh tế là 4,9% trong quý 3. Điều đó tuy tốt trên giấy tờ, nhưng có thể chỉ khuyến khích Fed cẩn thận hơn.
Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững sẽ cho chúng tôi biết liệu doanh nghiệp có đủ tự tin để đầu tư vào thiết bị và máy móc không - một chỉ số quan trọng cho ngành sản xuất.
Trong khi đó, các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp là một báo cáo xung quanh hàng tuần về thị trường lao động. Và đừng quên thâm hụt thương mại hàng hóa, một con số thường bị chôn vùi dưới các tiêu đề lớn hơn nhưng cho thấy chúng ta đang nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu.
Tháng 11 biên bản cuộc họp: Cắt lãi suất tiếp theo hay không?
Vào thứ Ba, Fed sẽ phát hành biên bản cuộc họp từ cuộc họp đầu tháng 11 của họ. Đây là nơi mà các nhà đầu tư sẽ săn tìm bất kỳ gợi ý nào về kế hoạch của ngân hàng trung ương cho cuộc họp tháng 12. Vào thứ Sáu tuần trước, thị trường đang cho tỉ lệ cắt giảm lãi suất một phần nào đó tốt hơn cả. Tuy nhiên, đừng quá hào hứng. Powell đã làm rõ rằng Fed không vội vàng cắt giảm lãi suất một lần nữa.
Nhóm nhà kinh tế của Bloomberg đã có nhận xét sau về tư duy hiện tại của Fed: “Họ đã làm dịu đi tốc độ nới lỏng vì rủi ro đối với nền kinh tế đã giảm. Điều đó không chỉ là về lạm phát; mà còn về việc chơi trò dài hạn.”
Dịch? Fed không hoảng sợ, nhưng cũng không ăn mừng. Nếu bản biên bản tiết lộ bất kỳ sự bất đồng nào giữa các nhà hoạch định chính sách, hãy mong chờ thị trường phản ứng. Một điều là Powell thuyết phục cẩn thận, một điều khác nếu toàn bộ 01928374656574839201 không đồng lòng.
Quyết định của tháng 12 có thể phụ thuộc vào chỉ số giá tiêu dùng và giá sản xuất tháng 11, nhưng dữ liệu PCE vẫn sẽ được đánh giá nặng nề. Fed đã sử dụng chỉ số này như một hướng dẫn về lạm phát, và bất kỳ bất ngờ nào cũng có thể làm lệch cân.
Tầm nhìn toàn cầu
Fed không phải là người duy nhất lo lắng về lạm phát. Các con số GDP của Canada trong quý ba sẽ được công bố vào thứ Sáu và có thể quyết định liệu các quan chức có giảm lãi suất 50 điểm cơ bản mạnh hay tiến hành một cắt giảm an toàn hơn 25 điểm vào tháng 12.
Hiện tại, tăng trưởng GDP trông chậm chạp ở mức 1%, nhưng một số nhà kinh tế học nghĩ rằng con số dựa trên chi tiêu có thể tiến gần hơn đến 1.5%. Điều đó sẽ hỗ trợ cho việc tiếp cận cắt giảm lãi suất chậm hơn, phản ánh sự cẩn trọng được đặt ra bởi Fed.
Châu Âu cũng đang theo dõi chặt chẽ lạm phát. Báo cáo lạm phát của khu vực đồng euro tháng 11 dự kiến sẽ hiển thị mức tăng giá hàng năm đạt 2,3% - mức tăng nhanh nhất trong bốn tháng. Trong khi Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) gọi đây là một tăng giá tạm thời, thị trường không chắc chắn như vậy. Kỳ vọng về lạm phát là một con quái vật khó lường, và các nhà chính sách ECB sẽ cần phải đối phó với chúng sớm hơn là muộn.
Chỉ số Ifo của Đức, đo lường kỳ vọng kinh doanh, sẽ cung cấp cái nhìn về cách mà nền kinh tế lớn nhất châu Âu cảm thấy về một thế giới sau Trump. Sự tái đắc cử của Donald Trump đã làm tái phát nỗi sợ hãi về các tarif mới, điều này có thể làm phức tạp thêm mối quan hệ thương mại.
Ở châu Á, Trung Quốc sẽ phát hành chỉ số quản lý mua hàng của cả nhà máy và dịch vụ trong tuần này. Những con số này sẽ mang đến cho các nhà kinh tế hình ảnh rõ ràng hơn về việc liệu những nỗ lực kích thích gần đây của Bắc Kinh có đang hoạt động hay không. Có dấu hiệu ban đầu cho thấy họ đang hoạt động, nhưng đừng ngạc nhiên khi không có pháo hoa ngay lập tức.
Nhật Bản dự kiến sẽ Thả dữ liệu về sản xuất nhà máy, doanh số bán lẻ và tăng trưởng giá từ Tokyo. Những con số này sẽ hiển thị cách nền kinh tế đang giữ vững trong bối cảnh thế giới đang đối mặt với nhiều khó khăn. Trong khi đó, New Zealand có thể giảm lãi suất 50 điểm cơ bản để thúc đẩy nền kinh tế. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất để cân nhắc giữa nền kinh tế yếu và đồng đô la mạnh.
Đạt được công việc Web3 trả lương cao trong vòng 90 ngày: Lộ trình cuối cùng
