Một tuần bão về vĩ mô: Xung đột Mỹ-Iran leo thang làm chao đảo thị trường toàn cầu, kỳ vọng tăng lãi suất hồi sinh, năng lượng và vàng cùng tăng vọt.

Tin nhắn BlockBeats, ngày 28 tháng 3, trong tuần vừa qua, thị trường toàn cầu biến động dữ dội dưới tác động kép của địa chính trị và chính sách tiền tệ. Cuộc đối đầu giữa Mỹ và Iran bước vào giai đoạn “vừa siết ép quân sự vừa đấu tranh ngoại giao” song song, việc eo biển Hormuz bị hạn chế lưu thông trở thành biến số cốt lõi, đẩy giá dầu quay trở lại vùng cao và đồng thời làm nổi bật kỳ vọng lạm phát toàn cầu.

Trong bối cảnh đó, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã có bước ngoặt quan trọng. Nhiều quan chức phát đi tín hiệu diều hâu, thị trường nhanh chóng chuyển từ đặt cược vào việc sẽ cắt giảm lãi suất trong năm sang “duy trì lãi suất cao lâu hơn”, thậm chí cân nhắc lại khả năng tăng lãi suất. Chỉ số đô la Mỹ quay trở lại trên 100, lợi suất trái phiếu Mỹ cũng tăng đồng bộ, kỳ vọng thanh khoản toàn cầu bị siết chặt.

Hiệu suất của các nhóm tài sản lớn phân hóa rõ rệt: vàng dao động mạnh nhưng vẫn giữ mức cao, dầu thô trở thành tài sản chủ đề mạnh nhất; cổ phiếu Mỹ chịu áp lực đi xuống, cả ba chỉ số chính đều giảm trong tuần, trong đó nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu mức giảm. Trên thị trường ngoại hối, đồng yên tiếp tục suy yếu, tiến sát vùng can thiệp then chốt, còn các đồng tiền ngoài USD nhìn chung chịu áp lực.

Đồng thời, chính sách toàn cầu và dòng vốn cũng có những thay đổi quan trọng. Nhật Bản quy mô lớn giải phóng dự trữ dầu chiến lược và đang cân nhắc việc can thiệp giá dầu thông qua thị trường tương lai; Singapore đẩy nhanh việc xây dựng trung tâm giao dịch vàng; còn Thổ Nhĩ Kỳ thì sử dụng mạnh tay dự trữ vàng để ứng phó với áp lực thanh khoản.

Tổng hợp lại, có thể thấy hiện tại thị trường đã bước vào chu kỳ biến động cao của “lạm phát do xung đột địa chính trị thúc đẩy — định giá lại chính sách tiền tệ — đánh giá lại tài sản”; trong ngắn hạn, mạch chính vẫn xoay quanh diễn biến tình hình Trung Đông và lộ trình chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu.