BlackRock Bitcoin ETF hút ròng 6,12 tỷ trong 7 ngày, nhà đầu tư thua lỗ vẫn tiếp tục giải ngân mở rộng kế hoạch

Ngày 13 tháng 4, dữ liệu theo tuần cho thấy các ETF giao ngay Bitcoin đã ghi nhận dòng tiền vào theo tuần khoảng 786 triệu USD. iShares Bitcoin Trust (IBIT) thuộc BlackRock dẫn đầu với dòng tiền vào một tuần là 612 triệu USD, quy mô mua vào vượt tổng mức của tất cả các nhà cung cấp ETF khác cộng lại, chiếm khoảng 78% tổng dòng tiền vào theo tuần của toàn thị trường. Mặc dù nhiều nhà đầu tư IBIT đang đối mặt với thua lỗ trên sổ sách, dữ liệu cho thấy họ không những không rút lui mà ngược lại tiếp tục gia tăng mua vào.

Cơ cấu dòng tiền vào trong tuần này: BlackRock áp đảo dẫn dắt các lệnh mua

( Nguồn: Arkham )

Trong tổng dòng tiền vào 786 triệu USD, riêng BlackRock IBIT đã chiếm 612 triệu USD. Fidelity và các ETF khác quy mô nhỏ hơn cũng ghi nhận dòng tiền vào, nhưng quy mô kém xa BlackRock, thể hiện rõ bức tranh tập trung hóa cao độ của thị trường.

Tính đến hiện tại, tổng lượng Bitcoin nắm giữ bởi IBIT đã đạt 790.808 BTC (khoảng 57,2 tỷ USD), là vị thế nắm giữ ETF Bitcoin quy mô lớn nhất toàn cầu. Đáng chú ý, tổng giá trị danh mục ETF của BlackRock trong quý 1 đã giảm 25%, nhưng nhịp độ mua vào không hề chậm lại. Thái độ “mua tăng ngược dòng” này được thị trường diễn giải như một sự xác nhận mang tính chiến lược của BlackRock đối với nắm giữ Bitcoin dài hạn.

Tiếp tục tăng mua trong bối cảnh thua lỗ trên sổ sách: tính toán tập thể cho chiến lược hạ thấp chi phí vốn

Theo ước tính, chi phí mua vào trung bình của nhà đầu tư IBIT vào khoảng 89.000 USD mỗi 1 Bitcoin. Theo giá thị trường hiện tại khoảng 70.000 USD, phần lớn người nắm giữ IBIT đang chịu thua lỗ trên sổ sách hơn 20%. Tuy nhiên, dữ liệu về dòng tiền cho thấy nhà đầu tư không lựa chọn cắt lỗ rút lui, mà tiếp tục gia tăng mua vào — đây là biểu hiện tập thể của chiến lược bình quân chi phí theo thời gian (Dollar-Cost Averaging).

Hành vi này phản ánh sự khác biệt cốt lõi giữa nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân: vốn của tổ chức vận hành theo chu kỳ điều phối theo quý hoặc theo năm, mức chịu đựng biến động ngắn hạn cao hơn nhiều so với nhà đầu tư cá nhân. Việc các tổ chức lớn tiếp tục gia tăng mua vào cũng tự thân mang hiệu ứng tín hiệu thị trường củng cố.

Tổng quan toàn cảnh dòng tiền ETF tiền mã hóa trong tuần này

Dòng tiền theo tuần của các loại ETF tiền mã hóa (7-13/4)

Tổng ETF Bitcoin: dòng tiền vào theo tuần 786 triệu USD (BlackRock IBIT chiếm 612 triệu, Fidelity và các ETF nhỏ khác cộng lại phần còn lại)

Tổng ETF Ethereum: dòng tiền vào theo tuần 187 triệu USD, do các quỹ ủy thác ETHA và ETHB của BlackRock dẫn đầu

Quỹ XRP: dòng tiền vào theo tuần 12 triệu USD, nhu cầu tương đối ổn định

Các sản phẩm liên quan đến Solana: dòng tiền ra theo tuần 6 triệu USD, cho thấy có sự rút lui trong tuần này

Dữ liệu về dòng tiền vào 187 triệu USD của ETF Ethereum cho thấy trong tuần này, vốn của tổ chức chủ yếu tập trung vào hai tài sản chủ đạo là Bitcoin và Ethereum. Nhu cầu của tổ chức đối với các tài sản khác như Solana tương đối yếu.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao IBIT của BlackRock vẫn có thể tiếp tục dẫn dắt dòng tiền vào ngay cả khi thị trường bất định?

IBIT đã trở thành một trong những kênh tuân thủ quan trọng nhất để nhà đầu tư tổ chức tiếp cận thị trường Bitcoin. Việc điều phối vốn của tổ chức vận hành theo chiều thời gian dài hơn, nên biến động thị trường ngắn hạn có tác động hạn chế đến quyết định. Danh tiếng thương hiệu của BlackRock và độ sâu thanh khoản của IBIT giúp họ có lợi thế cạnh tranh rõ rệt khi tổ chức lựa chọn công cụ ETF.

Vì sao nhà đầu tư IBIT tiếp tục tăng mua trong tình trạng thua lỗ trên sổ sách?

Phần lớn nhà đầu tư IBIT có chi phí mua vào trung bình khoảng 89.000 USD, cao hơn giá hiện tại, dẫn đến thua lỗ trên sổ sách rõ ràng. Tuy nhiên, nhà đầu tư tổ chức thường ứng phó bằng chiến lược bình quân chi phí theo thời gian: gia tăng mua vào trong các giai đoạn điều chỉnh để giảm chi phí toàn bộ cho vị thế nắm giữ, thay vì nhận sai và rời đi. Điều này phản ánh niềm tin chiến lược của tổ chức đối với giá trị dài hạn của Bitcoin, chứ không phải logic giao dịch ngắn hạn.

Hiệu suất của ETF Ethereum và các ETF tài sản mã hóa khác trong tuần này ra sao?

ETF Ethereum trong tuần này ghi nhận dòng tiền vào ròng 187 triệu USD, do ETHA và ETHB của BlackRock dẫn đầu, cho thấy nhu cầu của tổ chức đối với Ethereum cũng vững chắc. Quỹ XRP có dòng tiền vào 12 triệu USD; các sản phẩm liên quan đến Solana lại ghi nhận dòng tiền ra 6 triệu USD. Nhìn chung, dòng tiền trong tuần này rõ ràng tập trung vào hai tài sản chủ đạo là Bitcoin và Ethereum.