Theo báo cáo hằng tuần do CoinShares công bố vào ngày 7 tháng 4, các sản phẩm đầu tư tài sản số trên toàn cầu ghi nhận khoảng 224 triệu USD dòng tiền ròng chảy vào trong tuần trước, và tâm lý thị trường được cải thiện nhẹ. Tuy nhiên, ở giai đoạn cuối tuần, dòng tiền bị suy yếu do tác động kép từ số liệu bán lẻ mạnh hơn kỳ vọng và kỳ vọng lãi suất thiên về hướng diều hâu. Động lực chính cho đợt dòng tiền chảy vào lần này đến từ châu Âu; riêng Thụy Sĩ đóng góp 157,5 triệu USD trong một tuần, đứng đầu toàn cầu, khác biệt với mô hình các sản phẩm do Mỹ dẫn dắt trong vài tuần trước.
Phân bổ theo khu vực và theo tài sản: Châu Âu dẫn đầu, tâm lý thị trường phân hóa theo hai cực
Đợt dòng tiền chảy vào lần này cho thấy một sự thay đổi rõ rệt về cấu trúc theo khu vực, và hiệu suất của từng loại tài sản số cũng xuất hiện sự phân hóa rõ rệt.
Tóm tắt dòng tiền tài sản số tuần trước
· Phân bổ theo khu vực
Thụy Sĩ: Dòng tiền ròng khoảng 157,5 triệu USD, đứng đầu toàn cầu
Đức: Dòng tiền ròng 27,70 triệu USD
Canada: Dòng tiền ròng 11,20 triệu USD
Mỹ: Dòng tiền ròng khoảng 27,50 triệu USD, thua kém đáng kể so với tổng thể châu Âu
· Phân bổ theo tài sản
Bitcoin: Dòng tiền ròng khoảng 107,3 triệu USD, nhưng tính đến hiện nay trong tháng vẫn lũy kế dòng tiền ròng chảy ra 145 triệu USD
Sản phẩm short bitcoin: Dòng tiền ròng 16,00 triệu USD, lập mức cao nhất kể từ nửa đầu tháng 11 năm 2025, cho thấy quan điểm của thị trường tiếp tục phân hóa theo hai cực
Solana: Dòng tiền ròng khoảng 34,90 triệu USD, lũy kế trong năm vẫn ổn định ở mức 10% quy mô tài sản được quản lý
Ethereum: Dòng tiền ròng chảy ra 52,80 triệu USD, tính không chắc chắn về quy định do 《Clarity Act》 tiếp tục kìm nén dòng tiền chảy vào
Áp lực thợ mỏ bán tháo: suy giảm hashrate và áp lực bán khi chuyển đổi sang AI dồn dập
(Nguồn: Blockchain.com)
Dù thị trường tài sản số tuần trước ghi nhận dòng tiền ròng chảy vào, nhánh bitcoin vẫn chịu áp lực bán tháo liên tục từ phía thợ mỏ, qua đó hạn chế tâm lý thị trường.
MARA Holdings (MARA) vào thứ Ba chuyển 250 bitcoin; trong tháng 3 đã bán tổng cộng 15.133 bitcoin, hiện nắm giữ 38.689 bitcoin. Riot Platforms (RIOT) vào tuần đầu tiên của tháng 4 chuyển và bán 1.500 bitcoin, hiện nắm giữ 15.680 bitcoin. Chi phí năng lượng cao tiếp tục thu hẹp biên lợi nhuận. Nhiều thợ mỏ đang cắt giảm nợ và chuyển nguồn lực sang các trung tâm dữ liệu điện toán trí tuệ nhân tạo (AI). Chiến lược chuyển đổi này dẫn đến áp lực bán tháo BTC mang tính hệ thống.
Vào thứ Hai, hashrate của bitcoin giảm xuống còn 953 exahashes, thấp hơn mức 1.083 exahashes vào cuối tháng 2, tiếp tục đè nặng lên tâm lý thị trường. Strategy (MSTR) tuần trước liên tục mua thêm trái với xu hướng chung, mua vào 4.871 bitcoin, nhưng thị trường lo ngại rằng sau hai tháng thị trường gấu, các bên sẵn sàng “tiếp đón” cho các doanh nghiệp vay nợ để gia tăng nắm giữ bitcoin sẽ còn hạn chế; áp lực phải bán dự trữ đang tích tụ.
Ethereum tiếp tục tụt lại, thị trường quyền chọn xuất hiện tín hiệu thiên về giảm
Ethereum liên tục ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra; tuần trước dòng tiền ròng chảy ra đạt 52,80 triệu USD. Nhà đầu tư tiếp tục tiêu hóa tác động tiêu cực của 《Clarity Act》 đến việc định danh pháp lý của Ethereum, nên tâm lý chờ đợi rất rõ rệt.
Vào thứ Ba, thị trường quyền chọn bitcoin xuất hiện tín hiệu thiên về giảm: mức phí bảo hiểm của quyền chọn bán (Put) cao hơn quyền chọn mua (Call) tới 17%, là mức cao nhất trong thời gian gần đây, cho thấy một phần người tham gia thị trường đang thực hiện phòng hộ rủi ro giảm giá. Dù vào thứ Hai, các ETF bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng chảy vào 471 triệu USD, mức cao nhất trong 5 tuần qua, các nhà phân tích cho biết: dòng tiền ETF mạnh trong một ngày là chưa đủ để xác nhận sự gia tăng liên tục về nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức; tâm lý rủi ro tổng thể của thị trường vẫn nghiêng về thận trọng.
Câu hỏi thường gặp
CoinShares theo dõi các loại sản phẩm đầu tư tài sản số nào trong báo cáo hằng tuần?
Báo cáo dòng tiền hằng tuần của CoinShares theo dõi các sản phẩm đầu tư tài sản số chủ chốt trên toàn cầu, bao gồm các ETF giao ngay và quỹ phái sinh đối với các loại tiền mã hóa như bitcoin, ethereum, Solana, cũng như các sản phẩm dạng short, phản ánh biến động về dòng tiền và sự thay đổi tâm lý của cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ đối với tài sản số.
Vì sao dòng tiền vào các sản phẩm short bitcoin lại đạt mức cao mới trong gần một tháng?
Theo dữ liệu của CoinShares, các sản phẩm short bitcoin ghi nhận dòng tiền chảy vào 16,00 triệu USD trong tuần trước, cao nhất kể từ nửa sau tháng 11 năm 2025, cho thấy một phần nhà đầu tư vẫn thận trọng trước xu hướng ngắn hạn của bitcoin. Áp lực bán tháo từ thợ mỏ, hashrate suy giảm, kỳ vọng lãi suất thiên về diều hâu và việc quyền chọn bitcoin có mức chênh lệch Put/Call 17% đều là những yếu tố đứng sau sự phân hóa tâm lý thị trường.
Tác động cụ thể của 《Clarity Act》 đến Ethereum là gì khi tiếp tục dòng tiền ròng chảy ra?
《Clarity Act》 là một khung luật pháp quan trọng liên quan đến phân loại tài sản mã hóa trong hệ thống lập pháp của Mỹ; việc định danh tính chất pháp lý của Ethereum đã dẫn đến sự không chắc chắn về vị trí quản lý của nó, khiến một số nhà đầu tư tổ chức có thái độ chờ đợi, và dòng tiền tiếp tục rút khỏi các sản phẩm đầu tư liên quan đến Ethereum, khiến nó trong tuần này thể hiện rõ rệt mức thua kém so với bitcoin và Solana.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
