Vàng lao dốc tạo kỷ lục tồi tệ nhất kể từ năm 1983, dưới áp lực khủng hoảng thankhoản, vốn có thể chuyển hướng sang Bitcoin và các tài sản khác

Tin tức Gate, ngày 23 tháng 3, thị trường vàng trải qua đợt bán tháo mạnh mẽ nhất kể từ năm 1983, ghi nhận tuần tồi tệ nhất trong lịch sử, khiến các nhà đầu tư toàn cầu phải xem xét lại lý luận về “tài sản trú ẩn an toàn”. Trong bối cảnh xung đột địa chính trị tiếp tục leo thang, vàng không tăng mà còn giảm giá, cho thấy các yếu tố thị trường đang chuyển từ phòng ngừa rủi ro sang ưu tiên thanh khoản.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng đợt giảm giá vàng này không phải do các yếu tố cơ bản đảo chiều, mà xuất phát từ việc đóng vị thế tập trung do các giao dịch quá mức. Nic Puckrin, sáng lập Coin Bureau, cho biết, trong vài năm qua, các ngân hàng trung ương các nước đã mua vàng quy mô lớn cộng với dòng vốn ETF đổ vào đã đẩy cao độ tập trung vị thế trên thị trường, nhưng trong môi trường hiện tại, các lực mua này đang dần chuyển thành áp lực bán tiềm năng. Đặc biệt, dưới tác động của chiến tranh và hạn chế xuất khẩu, một số quốc gia có thể buộc phải sử dụng dự trữ để đổi lấy thanh khoản.

Trong khi đó, thị trường trái phiếu trở thành biến số quan trọng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm liên tục tăng, dưới tác động của áp lực lạm phát, chính sách thắt chặt và quá trình giảm đòn bẩy, đã gây ra chuỗi bán tháo liên ngành. Giá vàng giảm khoảng 600 USD trong thời gian ngắn, cho thấy trong môi trường giảm đòn bẩy bắt buộc, ngay cả các tài sản trú ẩn truyền thống cũng khó tránh khỏi ảnh hưởng.

Tinh thần thị trường cũng trở nên tiêu cực hơn. Dữ liệu từ Kobeissi Letter cho thấy tỷ lệ nhà đầu tư cá nhân dự đoán giảm giá đã tăng lên 52%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2025, phản ánh sự thu hẹp rõ rệt trong sở thích rủi ro. Trong bối cảnh này, một số nhà đầu tư tổ chức bắt đầu tái phân bổ danh mục. Cố vấn gia đình Jake Claver nhận định, ngày càng nhiều vốn đang rời khỏi cổ phiếu và trái phiếu truyền thống, chuyển hướng sang thị trường tư nhân, các nền kinh tế mới nổi và lĩnh vực tài sản số.

Điều đáng chú ý là các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin lại một lần nữa lọt vào tầm ngắm của các tổ chức. Nhà phân tích Chad Steingraber cho rằng, khi vàng điều chỉnh giảm, dòng vốn có thể dần chảy vào các lĩnh vực tài sản kỹ thuật số bị định giá thấp. Mặc dù còn nhiều biến động ngắn hạn, nhưng sau khi áp lực thanh khoản giảm bớt, thị trường tiền mã hóa có thể có khả năng phục hồi.

Thị trường hiện vẫn đang trong giai đoạn “giảm đòn bẩy trước, tìm hướng đi mới sau”. Sự giảm giá lịch sử của vàng không chỉ ảnh hưởng đến lý luận về tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, mà còn cho thấy trong môi trường chủ đạo là thanh khoản, cơ chế vận hành của giá trị tài sản đang có những thay đổi sâu sắc.