QuietCapital cộng sự Michael Bloch gần đây đã đăng một bài viết dài, chỉ trích rằng phần lớn các doanh nghiệp đã hiểu sai về khái niệm “hàm rào” (moat). Ông cảnh báo rằng, trong thời đại AI có thể sao chép bất kỳ phần mềm nào, tự động hóa bất kỳ quy trình nào, hàm rào thực sự không còn nằm ở chỗ “khó làm”, mà ở chỗ “khó đạt được”.
(AI nâng cao năng suất nhân viên gấp 10 lần không đồng nghĩa với việc tăng giá trị công ty gấp 10 lần: năng suất đã đi đâu rồi?)
Khái niệm về hàm rào của doanh nghiệp đang bị AI viết lại
Trong thời gian dài, ngành công nghệ xem “độ phức tạp kỹ thuật” là rào cản cạnh tranh quan trọng nhất. Việc tích hợp sản phẩm đủ sâu, khiến đối thủ phải mất một năm mới có thể thay thế bạn, từng là chiến lược đủ an toàn. Nhưng Bloch cho rằng, cách nghĩ này đang đối mặt với sự sụp đổ căn bản.
AI đang rút ngắn thời gian cần để “làm việc”, nhưng không thể rút ngắn thời gian để “việc xảy ra”.
Ông nhấn mạnh rằng, AI có thể tăng tốc đáng kể quá trình viết phần mềm, tích hợp chức năng vào các sản phẩm có thể sao chép; nhưng việc tích lũy người dùng thực sự, xin phép chính phủ, xây dựng nhà máy vật lý, thời gian trôi qua là thực tế không thể vượt qua của bất kỳ công nghệ nào.
Năm loại hàm rào: Rào cản cạnh tranh hiệu quả nhất trong kỷ nguyên AI
- Dữ liệu độc quyền tích lũy liên tục
Bloch nhấn mạnh rằng không phải tất cả dữ liệu đều có giá trị như nhau để tạo thành hàm rào. Một bộ dữ liệu tĩnh chỉ thu thập tốn kém, cuối cùng cũng sẽ bị tổng hợp hoặc vượt qua. Dữ liệu thực sự có giá trị là “dữ liệu sống”, liên tục sinh ra qua hoạt động hàng ngày và chính hoạt động đó khó sao chép.
Ông lấy ví dụ về công ty công nghệ nông nghiệp Orchard AI: công ty này lắp đặt camera trên máy nông nghiệp, theo dõi hàng tỷ quả trái cây qua nhiều mùa vụ, nhiều vùng địa lý. Dữ liệu này được cập nhật hàng ngày, mỗi lần làm việc trên đồng giúp mô hình trở nên thông minh hơn.
Các đối thủ cạnh tranh không thể dựa vào dữ liệu công khai để huấn luyện mô hình để bắt kịp, cách duy nhất là vận hành cùng loại máy móc, đi qua cùng những vườn cây, tích lũy theo năm tháng.
- Hiệu ứng mạng
Mỗi người dùng mới tham gia đều làm tăng giá trị của sản phẩm, đó là bản chất của hiệu ứng mạng, và cũng là một trong những tài sản khó sao chép nhất.
Bloch lấy ví dụ về DoorDash: nhiều tài xế hơn giúp giao hàng nhanh hơn, nhiều nhà hàng hơn mang lại nhiều lựa chọn cho khách hàng, nhiều khách hàng hơn giúp mô hình kinh tế tổng thể vững mạnh hơn. Bạn có thể dễ dàng “Vibe Coding” để tạo ra ứng dụng này, nhưng không thể sao chép mật độ tài xế, nhà hàng và người dùng đã phát triển qua hơn mười nghìn thành phố của họ.
Ông cũng chỉ ra rằng, phổ biến của AI có thể khiến “vấn đề khởi động lạnh” trở nên nghiêm trọng hơn. Khi việc xây dựng một đối thủ cạnh tranh đầy đủ chức năng trở nên dễ dàng, sẽ có hàng trăm sản phẩm thay thế cùng cạnh tranh trên cùng một mạng lưới. Điều này khiến các nền tảng đã có tính thanh khoản và cơ sở người dùng duy trì tăng trưởng theo lãi kép, còn những người khác chỉ có thể tranh giành phần còn lại.
(Chỉ cần quay video gấp quần áo để kiếm tiền phụ? Tasks của DoorDash giúp tài xế làm thêm, gây tranh cãi về AI)
- Giấy phép quản lý của chính phủ
Tốc độ hoạt động của chính phủ theo nhịp chính trị, chứ không phải theo tiến trình công nghệ. Công ty công nghệ quốc phòng Anduril cần có giấy phép mua bán và hợp đồng bí mật để bán cho Bộ Quốc phòng; việc xin giấy phép ngân hàng mất nhiều năm; phê duyệt thuốc của FDA cũng vậy.
Bloch chỉ ra rằng, khi khả năng của AI ngày càng nâng cao, phạm vi của các quy định pháp luật liên quan sẽ chỉ mở rộng chứ không thu hẹp, vì khả năng càng mạnh, sự cần thiết của quản lý càng cao.
(Anthropic kiện Pentagon: danh sách đen cấm vận có thể gây thiệt hại hàng tỷ USD, làm tổn hại khả năng gây quỹ)
- Khả năng huy động vốn quy mô lớn
Bloch cho rằng, đây là hàm rào mạnh nhất hiện nay trên thị trường, và cuộc cạnh tranh cuối cùng vẫn diễn ra trong thế giới thực: trung tâm dữ liệu có giá 20 tỷ USD, nhà máy điện hạt nhân có giá 10 tỷ USD. Khi điểm nghẽn chuyển từ phần mềm sang vật lý, khả năng huy động và triển khai vốn khổng lồ sẽ trở thành lợi thế quan trọng nhất của thời đại này.
Quan trọng hơn, khả năng huy động vốn không chỉ là vấn đề tiền bạc, mà còn liên quan đến niềm tin của tổ chức, hồ sơ quá khứ và các mối quan hệ xã hội, tất cả đều cần hàng chục năm để xây dựng.
- Cơ sở hạ tầng vật lý
Nhà máy, nhà máy điện, mạng lưới pin và trung tâm dữ liệu, những tài sản vật lý này tạo thành hàng rào cuối cùng và cũng là khó vượt qua nhất. Bloch lấy ví dụ về Base Power: công ty này đang triển khai hàng nghìn bộ pin trong các hộ gia đình ở Texas, đồng thời xây dựng nhà máy sản xuất riêng. Mỗi khi lắp đặt một bộ, đó là một tài sản vật lý mang lại lợi nhuận trong thực tế.
Bạn có thể dùng AI để thiết kế toàn bộ hệ thống trong một tuần, nhưng không thể sản xuất, lắp đặt và kết nối hàng nghìn thiết bị vật lý trong cùng khoảng thời gian đó. Các quy luật vật lý đặt ra giới hạn thời gian, và AI không thể phá vỡ điều này. Những người bắt đầu xây dựng sớm nhất sẽ có lợi thế ngày càng mở rộng theo thời gian.
Hàm rào nào đang biến mất?
Bloch cũng chỉ rõ những lợi thế từng được xem là rào cản đang nhanh chóng mất đi ý nghĩa: “Việc tích hợp và sâu sắc hóa sản phẩm nghe có vẻ rất vững chắc, nhưng chi phí để thay thế nó, nói thẳng ra, chỉ là thời gian của các kỹ sư, và đó chính là thứ AI rất giỏi nén lại.”
Ông cho rằng, việc khóa chặt hệ sinh thái từng như một pháo đài, nhưng khi AI có thể tái cấu trúc hệ thống theo tốc độ mô tả vấn đề, bức tường này không còn vững chắc nữa. Ưu thế về quy mô phần mềm, khi chi phí kỹ thuật gần như bằng không, đã không còn ý nghĩa.
Tất cả những điều này đều là hàm rào chống lại “sự khan hiếm trí tuệ”, nhưng giờ đây, trí tuệ không còn khan hiếm nữa.
“Thời gian” chính là hàm rào cuối cùng
Phía sau năm loại hàm rào này có một logic nền tảng chung: tất cả đều cần thời gian trong thế giới thực không thể nén lại để tích lũy. Mạng lưới cần nhiều năm để người dùng chấp nhận; quy định pháp luật cần nhiều năm để hình thành; hạ tầng cần nhiều năm để xây dựng; dữ liệu cần nhiều năm để thu thập; mối quan hệ vốn cần hàng chục năm để xây dựng niềm tin.
“Thời gian không thể xử lý song song chính là nền tảng của tất cả năm hàm rào,” Bloch nói. Các công ty đã sở hữu những hàm rào này mỗi ngày đều đang mở rộng khoảng cách dẫn đầu, vì lợi thế của người đi trước chính là hàm rào.
Đối với nhà đầu tư và doanh nhân, Bloch để lại một câu hỏi cốt lõi: “Lợi thế cạnh tranh của bạn dựa vào điều người khác ‘không thể làm được’, hay dựa vào điều người khác ‘không kịp làm’?” Trong thời đại AI, câu trả lời này sẽ quyết định ai có thể tồn tại.
Bài viết này, các doanh nghiệp có thể tồn tại dưới làn sóng AI? Các đối tác quỹ đầu tư đã chỉ rõ năm hàm rào: lợi thế đi trước rất quan trọng. Bài viết lần đầu xuất hiện trên Chain News ABMedia.
