Polygon sPOL ra mắt chính thức, mở khóa 3,6 tỷ token POL để mở thông lợi nhuận đặt cược

Polygon Labs 週二正式推出 sPOL，đây là mã thông báo staking thanh khoản (LST) gốc đầu tiên của mạng Polygon, nhằm mở khóa hơn 3,6 tỷ token POL hiện đang bị khóa trong các hợp đồng staking của trình xác thực. sPOL cho phép người stake tiếp tục nhận phần thưởng staking, đồng thời có thể triển khai token sPOL trong DeFi dưới dạng tài sản thế chấp hoặc nguồn thanh khoản, đạt được lợi ích kép từ cùng một tài sản.

Thiết kế cơ chế sPOL: vừa giữ thanh khoản, vừa bảo toàn phần thưởng staking

sPOL dưới dạng “token đại diện có sinh lợi”, cho phép POL đang staking vẫn giữ được tính thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi. Sau khi người stake khóa POL vào hệ thống, ngay lập tức họ nhận được token sPOL tương ứng. Các token này có thể được sử dụng trong DeFi làm tài sản thế chấp, cung cấp thanh khoản hoặc các mô-đun để xây dựng chiến lược tạo lợi nhuận, trong khi phần thưởng staking của POL lớp nền tiếp tục được cộng dồn.

Tỷ lệ quy đổi ban đầu được đặt là 1:1, và sẽ tăng dần theo mức tích lũy phần thưởng staking—số lượng sPOL của người nắm giữ không thay đổi, nhưng số lượng POL mà mỗi sPOL có thể quy đổi sẽ liên tục tăng. Người nắm giữ có thể đổi sPOL trở lại POL tương ứng và phần thưởng tích lũy bất cứ lúc nào, không cần chờ mở khóa. Người stake hiện hữu có thể chuyển đổi liền mạch thông qua cổng staking của Polygon mà không làm gián đoạn phần thưởng; mọi lần stake POL bổ sung sẽ tự động được phát hành dưới dạng sPOL.

Cải cách phí PIP-85: người ủy quyền lần đầu tiên được chia sẻ phí ưu tiên của mạng

Việc ra mắt sPOL được thúc đẩy đồng thời với đề xuất quản trị PIP-85 do Giám đốc điều hành (CEO) của Polygon Foundation, Sandeep Nailwal, đẩy mạnh. Mục tiêu là lần đầu tiên phân bổ trực tiếp 50% phí ưu tiên của trình xác thực cho người ủy quyền. Trước đó, những người ủy quyền hỗ trợ trình xác thực bằng vốn bị khóa gần như không thể nhận bất kỳ khoản lợi tức phí nào.

Dữ liệu nền tảng cốt lõi về sPOL và PIP-85

Quy mô tăng trưởng phí: kể từ khi khung phí PIP-65 được triển khai, phí ưu tiên của mạng đã tăng khoảng 10 lần; chỉ riêng tháng 2 năm 2026 đã có hơn 5,4 triệu token POL được phân bổ cho trình xác thực

Chênh lệch tỷ lệ thâm nhập thanh khoản: hơn 43%+ ETH được staking trên Ethereum đã tồn tại dưới dạng dẫn xuất staking thanh khoản; tỷ lệ của Polygon vẫn dưới 5%. Đội ngũ cho rằng sự khác biệt đến từ việc thị trường phân mảnh—tỷ lệ phí của các dịch vụ LST bên thứ ba nằm trong khoảng 5% đến 16%

Cơ chế liên động phí: các trình xác thực tham gia sPOL đã đồng ý hoàn trả lại cho người ủy quyền một phần phí ưu tiên, tạo mối liên kết trực tiếp giữa mức độ hoạt động của mạng và lợi ích của người stake

Chiến lược khởi động nguội và bối cảnh rộng hơn

Để giải quyết vấn đề thiếu thanh khoản trong giai đoạn ban đầu, Polygon Labs khi phát hành đã bơm từ kho 1,000 vạn token sPOL, kế hoạch tăng dần lên 90 triệu token, và cuối cùng cam kết tổng lượng phát hành là 100 triệu token.

Việc ra mắt sPOL là một phần trong chiến lược năm nay của Polygon “Open Money Stack”, nhằm chuyển đổi sang cơ sở hạ tầng thanh toán. Polygon đã ghi nhận 493 triệu giao dịch stablecoin vào tháng 2 năm 2026, lập kỷ lục theo tháng. Tuy nhiên, mặc dù các chỉ số sử dụng mạng vẫn duy trì mạnh mẽ, kể từ khi hoàn tất việc chuyển đổi từ MATIC sang POL vào tháng 9 năm 2024, giá token POL vẫn giảm khoảng 94% so với đỉnh điểm sau khi chuyển đổi, cho thấy giá token chưa phản ánh đầy đủ tình hình sử dụng thực tế của mạng.

Câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt cốt lõi giữa staking POL thông thường và sPOL là gì?

Trong thời gian staking POL thông thường, token ở trạng thái bị khóa, không thể sử dụng trong DeFi. sPOL dưới dạng token đại diện có thể chuyển nhượng cho phép người stake tiếp tục kiếm phần thưởng staking, đồng thời triển khai sPOL trong DeFi như tài sản thế chấp hoặc nguồn thanh khoản, đạt hiệu ứng “cùng một tài sản, hai phần lợi nhuận”.

Tại sao tỷ lệ thâm nhập LST của Polygon thấp hơn xa so với Ethereum?

Tỷ lệ thâm nhập thị trường LST của Polygon thấp hơn 5%. Nguyên nhân chính là thị trường bị phân mảnh: nhiều nhà cung cấp dịch vụ LST bên thứ ba có mức phí cao tới 5% đến 16%, làm suy giảm ý muốn của người dùng trong việc áp dụng. sPOL như một giải pháp gốc giúp giảm ma sát về chi phí và đồng thời giải quyết vấn đề khởi động nguội thông qua đợt bơm token ban đầu quy mô lớn của quỹ.

Tác động thực chất của PIP-85 đối với người stake POL là gì?

PIP-85 lần đầu tiên phân bổ 50% phí ưu tiên của trình xác thực cho người ủy quyền. Do phí ưu tiên của mạng đã tăng khoảng 10 lần, thay đổi này đồng nghĩa với việc lợi ích của người ủy quyền sẽ gắn trực tiếp với mức độ hoạt động của mạng. Điều này tạo ra động lực kinh tế mạnh hơn cho việc stake giữ dài hạn, đồng thời tiếp tục tăng sức hấp dẫn về tổng lợi nhuận của người nắm giữ sPOL.