Hội đồng SpaceX phê duyệt khoản bồi thường cho Musk gắn với định giá 7,5 nghìn tỷ USD

Hội đồng quản trị của SpaceX đã phê duyệt một gói thù lao mới cho Elon Musk khi công ty chuẩn bị cho một đợt IPO tiềm năng, có thể định giá mảng tên lửa và vệ tinh vào khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, theo các báo cáo. Gói này gắn các quyền thưởng cổ phần có thể có của Musk với các mốc định giá và vận hành quan trọng, không có khoản chi trả được bảo đảm nếu không đạt mục tiêu. Công ty đã nộp hồ sơ xin niêm yết tại Mỹ một cách kín đáo và có thể tìm cách huy động hơn 50 tỷ USD.

Cấu trúc gói thù lao của Musk

Kế hoạch thù lao được cho là bao gồm 200 triệu cổ phiếu siêu biểu quyết nếu SpaceX đạt định giá 7,5 nghìn tỷ USD và thiết lập một thuộc địa sao Hỏa vĩnh viễn với ít nhất 1 triệu người. Thêm 60,4 triệu cổ phiếu nữa được gắn với các mục tiêu định giá riêng và việc vận hành các trung tâm dữ liệu dựa trên không gian cung cấp 100 terawatts năng lực tính toán.

Kế hoạch thù lao được xây dựng xoay quanh các mục tiêu dài hạn thay vì các lần tăng lương cố định. Theo thông tin, Musk đã nhận mức lương hằng năm của SpaceX là 54.080 USD từ năm 2019. Các quyền thưởng cổ phần được đề xuất sẽ bị hạn chế và gắn với các mục tiêu bao gồm giá trị thị trường, định cư trên sao Hỏa và hạ tầng điện toán dựa trên không gian. Các mục tiêu này phù hợp với tham vọng rộng hơn của SpaceX trong dịch vụ phóng, truyền thông Starlink, hạ tầng trí tuệ nhân tạo và thám hiểm hành tinh.

Cấu trúc cổ phiếu hai lớp và quyền kiểm soát doanh nghiệp

Theo hồ sơ IPO được cho là, Musk chỉ có thể bị bãi nhiệm khỏi vai trò CEO và chủ tịch bởi các cổ đông nắm giữ cổ phiếu thuộc Class B. Các cổ phiếu này mang 10 quyền biểu quyết mỗi loại, so với 1 quyền biểu quyết cho các cổ phiếu thuộc Class A dự kiến do nhà đầu tư công chúng nắm giữ. Do Musk được kỳ vọng sẽ nắm giữ phần lớn cổ phiếu Class B, cấu trúc này có thể khiến việc bãi nhiệm thực chất phụ thuộc vào sự đồng ý của chính ông. Hồ sơ cho biết thỏa thuận có thể hạn chế khả năng của nhà đầu tư công chúng trong việc gây ảnh hưởng đến các vấn đề doanh nghiệp và bầu cử hội đồng quản trị.

Các cấu trúc cổ phiếu hai lớp là phổ biến trong các công ty công nghệ do người sáng lập dẫn dắt. Meta, Alphabet và Berkshire Hathaway đã sử dụng các khung tương tự để duy trì quyền kiểm soát của người sáng lập hoặc người nội bộ. Các chuyên gia quản trị doanh nghiệp cho biết cấu trúc của SpaceX có thể đi xa hơn mức thông thường nếu quyền bãi nhiệm trực tiếp gắn với các cổ phiếu siêu biểu quyết do Musk kiểm soát. Hiệu quả đầy đủ sẽ phụ thuộc vào các tài liệu pháp lý cuối cùng của SpaceX.

Bối cảnh thị trường và hàm ý đối với IPO

SpaceX dự kiến sẽ thu hút sự quan tâm mạnh từ cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân nếu công ty niêm yết. Công ty vận hành mảng kinh doanh phóng tên lửa thương mại hàng đầu thế giới và Starlink, một mạng internet vệ tinh với hàng triệu thuê bao. Định giá của công ty đã tăng nhờ các giao dịch trên thị trường tư nhân và thương vụ hợp nhất được cho là với xAI. Starlink được kỳ vọng là động lực lớn cho sự quan tâm của nhà đầu tư nhờ mô hình doanh thu định kỳ, các hợp đồng quốc phòng và phạm vi băng thông rộng toàn cầu.

IPO của SpaceX cũng có thể mở lại thị trường cho các công ty công nghệ tư nhân lớn. Các doanh nghiệp lớn khác, bao gồm các công ty AI, cũng đang cân nhắc các khả năng niêm yết. Cấu trúc quản trị và kế hoạch thù lao của Elon Musk nhiều khả năng sẽ vẫn là những chủ đề trung tâm đối với nhà đầu tư. Đợt chào bán sẽ mang lại khả năng tiếp cận với một trong những công ty tư nhân có giá trị nhất trên thế giới, đồng thời giúp Musk tiếp tục nắm quyền kiểm soát đối với các quyết định của hội đồng quản trị và điều hành.