Vào thứ Sáu, các hợp đồng quyền chọn hoặc hợp đồng phái sinh trị giá hàng tỷ đô la của bitcoin BTC$71.055,08 sẽ hết hạn trên sàn giao dịch crypto Deribit. Các nhà giao dịch có thể muốn lưu ý rằng động thái của kỳ hạn này có thể đẩy giá thị trường của BTC về một điểm rất cụ thể: $75.000.
Deribit, sàn quyền chọn tiền điện tử lớn nhất thế giới, sẽ thanh toán các hợp đồng quyền chọn bitcoin trị giá $14,16 tỷ vào thứ Sáu lúc 08:00 UTC. Điều này có nghĩa là gần 40% tổng số hợp đồng mở — giá trị đô la của tất cả các hợp đồng đang hoạt động trên sàn — sẽ hết hạn trong khoảng 48 giờ. Trên Deribit, một hợp đồng quyền chọn đại diện cho một BTC.
Quyền chọn là các hợp đồng cho phép bạn đặt cược xem giá của một tài sản, chẳng hạn như BTC, sẽ tăng hay giảm. Quyền chọn mua (call) là cược rằng giá sẽ tăng, còn quyền chọn bán (put) là cược rằng giá sẽ giảm. Các nhà giao dịch mua quyền chọn để cố gắng kiếm lợi từ các biến động giá, hoặc viết (bán) quyền chọn để kiếm thu nhập trong khi chấp nhận rủi ro giá di chuyển theo hướng có lợi cho người mua.
Dưới đây là lý do tại sao kỳ hạn quan trọng
Theo dữ liệu của Deribit, mức giá ‘max pain’ — mức mà tại đó phần lớn hợp đồng sẽ hết giá trị (vé số không thắng) — nằm ngay tại $75.000.
Vì vậy, mức này có thể đóng vai trò như một nam châm, theo Giám đốc Thương mại của Deribit, Jean-David Péquignot.
“Với Bitcoin hiện đang giao dịch gần $71k, mức Max Pain $75k tạo ra một lực hút trọng lực. Trong lịch sử, điều này thúc đẩy các nhà tạo lập thị trường thực hiện delta-hedging, có thể đẩy giá về phía mức strike nơi phần lớn hợp đồng quyền chọn hết giá trị,” Péquignot nói với CoinDesk.
Hợp đồng quyền chọn hết hạn ngày 27 tháng 3 của Bitcoin. (Deribit)
Cách hoạt động như thế này. Theo lý thuyết max pain, các nhà viết quyền chọn — thường là các quỹ lớn, tổ chức hoặc nhà tạo lập thị trường có vốn lớn — kiểm soát hoặc ảnh hưởng đến giá giao ngay hướng tới điểm đau để giới hạn khoản thanh toán cho người mua và gây thiệt hại tối đa cho họ. Điều này xảy ra thông qua hoạt động giao dịch bình thường trên thị trường giao ngay hoặc hợp đồng tương lai, chứ không phải là thao túng có chủ đích.
Việc mua bán cơ học này thường kéo giá giao ngay gần hơn mức max pain, trong trường hợp của bitcoin là $75.000.
Trong khi max pain đã được biết đến rộng rãi trong thị trường truyền thống, ảnh hưởng của nó đối với thị trường tiền điện tử vẫn còn tranh cãi. Tuy nhiên, Deribit đã xác định mức này như một điểm hút tiềm năng. Thêm vào đó, nhiều nhà phân tích đã xác định mức $75.000 là mức kháng cự quan trọng, trên đó bitcoin có thể bước vào chế độ tăng trưởng mạnh mẽ.
Kỳ hạn kiểm soát
Các kỳ hạn hàng quý thường kích hoạt các điều chỉnh vị thế lớn và dòng chảy phòng hộ. Tuy nhiên, kỳ hạn sắp tới có khả năng diễn ra bình thường, không có sự gia tăng biến động quá mức.
Điều này thể hiện rõ qua sự giảm của chỉ số biến động ngụ ý (implied volatility index).
“Trong các phiên gần đây, chúng tôi đã chứng kiến sự co lại của biến động ngụ ý (IV), với cả BTC và ETH DVOL giảm khoảng 6 điểm. Điều này cho thấy thị trường đang định giá một kỳ hạn kiểm soát hơn là một sự bùng nổ ngay lập tức về biến động,” Péquignot nói.
Ông còn bổ sung rằng dữ liệu thị trường cho thấy các nhà giao dịch không kỳ vọng một đột phá lớn khi mà bất ổn địa chính trị dưới dạng chiến tranh Iran vẫn còn kéo dài. Ông đặc biệt đề cập đến việc các tổ chức viết quyền chọn mua ở các mức strike cao hơn (cao hơn giá giao ngay hiện tại) như một bằng chứng của tâm lý tăng trưởng có kiểm soát. Các nhà giao dịch thường viết quyền chọn mua để thu phí bảo hiểm trên các vị thế của họ trong thị trường giao ngay.
“Chỉ số Put/Call cho quyền chọn Bitcoin vẫn khỏe mạnh (0,63), nhưng sự tập trung của các quyền chọn bán cho thấy một giới hạn của sức đề kháng tổ chức khi các nhà giao dịch đã ghi đè các vị thế của mình để thu lợi từ phí bảo hiểm trong khi chờ đợi đồng hồ địa chính trị hết hạn,” ông nhận xét.
Tổng thể, kỳ hạn lớn với mức $75.000 như một điểm hút đang đến vào thời điểm thú vị: bitcoin đã giữ vững rất tốt qua những biến động của chiến tranh Iran, duy trì sức mạnh ngay cả khi thị trường chứng khoán dao động và thị trường năng lượng vẫn còn bất ổn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
