Bitcoin hôm nay tăng giá vì sao? Tâm lý trốn tránh rủi ro vàng lỏng lẻo, các tổ chức chức liên tiếp ba tuần net inflow vào tài sản kỹ thuật số

Kể từ cuối tháng 2, khi liên quân Mỹ-Israel bắt đầu không kích Iran, giá Bitcoin đã tăng khoảng 6%, vượt xa đáng kể so với vàng và thị trường chứng khoán cùng kỳ. Giám đốc nghiên cứu của công ty quản lý tài sản kỹ thuật số CoinShares, James Butterfill, chỉ ra rằng các nhà đầu tư tổ chức đã liên tục rót vốn ròng tích cực vào các sản phẩm tài sản kỹ thuật số trong ba tuần liên tiếp, với tổng số tiền đầu tư trong tuần này đã đạt 500 triệu USD.

Phân hóa tài sản trong khủng hoảng: Tại sao Bitcoin lại vượt trội so với các tài sản phòng thủ truyền thống

Lý do chính khiến Bitcoin tăng giá ngày hôm nay nằm ở một sự tái cấu trúc âm thầm trong dòng chảy vốn toàn cầu. Trong báo cáo gửi truyền thông, Butterfill đã làm rõ hai động lực thúc đẩy lẫn nhau:

Thứ nhất, các tài sản phòng thủ truyền thống đang có dấu hiệu yếu đi: Lợi suất trái phiếu Mỹ đang tăng lên, điều này theo logic thị trường có nghĩa là nhà đầu tư đang bán trái phiếu chứ không phải mua vào. Trong dài hạn, trái phiếu là công cụ phòng thủ ưu tiên trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị — khi nhu cầu tăng, giá trái phiếu sẽ tăng, lợi suất giảm. Xu hướng ngược lại của lợi suất phản ánh rõ ràng rằng hành vi “mua trái phiếu trong khủng hoảng” truyền thống đang suy yếu.

Thứ hai, đặc tính phi chủ quyền của Bitcoin đang tỏa sáng: Butterfill nói rằng: “Bitcoin thường thể hiện tốt trong thời kỳ bất ổn địa chính trị, phần lớn nhờ vào đặc tính phi chủ quyền và khả năng chống kiểm duyệt của nó.” Khi đồng USD, thị trường chứng khoán Mỹ và trái phiếu Mỹ cùng chịu áp lực, “không thuộc về bất kỳ quốc gia chủ quyền nào,” Bitcoin trở thành một trong số ít các tài sản có khả năng duy trì tính độc lập trong môi trường này.

Ngoài ra, Butterfill còn nhấn mạnh rằng các chỉ số kỹ thuật cũng đóng vai trò “kích thích” — trước khi khủng hoảng bùng phát, giá Bitcoin đã gần chạm đáy của chu kỳ này, cung cấp nền tảng kỹ thuật cho sự phục hồi dựa trên các yếu tố cơ bản.

Vốn tổ chức ròng ba tuần liên tiếp: Bitcoin đang trở thành công cụ phân bổ danh mục trong bối cảnh địa chính trị

Dữ liệu của CoinShares cho thấy lý do tại sao Bitcoin ngày hôm nay lại tăng giá ở cấp độ tổ chức. Các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đã liên tục ghi nhận dòng vốn ròng tích cực trong ba tuần liên tiếp, với dòng vốn trong tuần này đã đạt 500 triệu USD. Butterfill trực tiếp chỉ ra rằng điều này gửi đi một tín hiệu rõ ràng: “Các nhà đầu tư tổ chức xem Bitcoin là một tài sản đáng để nắm giữ trong môi trường địa chính trị bất ổn, chứ không phải là thứ nên bán ra.”

Tuy nhiên, niềm tin của các tổ chức này không đồng đều đối với tất cả các loại tài sản mã hóa. Phân tích của CoinShares cũng chỉ ra rằng, nếu ngân sách gia đình tiếp tục chịu áp lực, các loại liên quan đến thu nhập khả dụng — như các giao dịch đầu cơ và đồng meme — sẽ gặp khó khăn rõ rệt. Ngược lại, các động lực chính trị và quy định đằng sau sự phổ biến của stablecoin, đặc biệt tại thị trường Mỹ, vẫn vững chắc và ít bị ảnh hưởng bởi các biến động dầu mỏ.

Phần kỹ thuật: 72.000 USD là thử thách quan trọng để phá vỡ hay bị từ chối lần nữa?

(Nguồn: Trading View)

Xét về kỹ thuật, từ đầu tháng 2 đến nay, Bitcoin đã di chuyển trong một mô hình tam giác tăng hẹp dần, hiện tại giá đang hướng tới vùng kháng cự đầu tiên tại 72.000 USD. Các mức kỹ thuật quan trọng như sau:

Kháng cự chính: 72.000 USD — nếu có thể đóng cửa hiệu quả trên mức này, mục tiêu tăng tiếp theo lần lượt là 80.000 USD, 84.000 USD, và cuối cùng là 90.000 USD.

Hỗ trợ đầu tiên: 64.000 USD — đã hai lần kiểm nghiệm và giữ vững trong mô hình tam giác, là vùng cần thiết để duy trì đà tăng.

Hỗ trợ thứ hai: 60.000 USD — là tuyến phòng thủ cuối cùng trước khi cấu trúc hoàn toàn sụp đổ.

Mô hình tam giác tăng thường dự báo khả năng giảm giá, và biểu đồ cho thấy trước khi có phản ứng bật tăng thực sự, giá có thể sẽ quay lại kiểm tra vùng 64.000 USD. Trước khi 72.000 USD thực sự trở thành mức hỗ trợ, khả năng giảm giá này không thể bỏ qua.

Các câu hỏi thường gặp

Tại sao hôm nay Bitcoin lại vượt vàng hơn 5%?
Sự chênh lệch này xuất phát từ sự kết hợp của nhiều yếu tố: kỹ thuật của Bitcoin đã gần chạm đáy chu kỳ, có khả năng bật lên; đặc tính phi chủ quyền của nó được cộng thêm phần thưởng khi đồng USD và các tài sản Mỹ chịu áp lực; và dòng vốn liên tục của các nhà đầu tư tổ chức, như là lực lượng định giá biên, đã tạo nền tảng cho đà tăng này duy trì. Trong khi đó, đà tăng của vàng bị hạn chế bởi đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, các yếu tố vĩ mô gây áp lực lên vàng.

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng có ý nghĩa gì đối với Bitcoin?
Lợi suất tăng thường gây áp lực lên các tài sản không sinh lợi như vàng và Bitcoin, nhưng trường hợp này phức tạp hơn. Lợi suất tăng phản ánh việc nhà đầu tư chủ động bán trái phiếu, cho thấy vị thế “trú ẩn an toàn” truyền thống tính bằng USD đang lung lay niềm tin. Trong môi trường này, một phần dòng vốn chuyển sang Bitcoin như một công cụ dự trữ phi chủ quyền thay thế, chính là lý do sâu xa khiến Bitcoin tăng giá ngược dòng.

Dòng vốn tổ chức ròng ba tuần liên tiếp có phải là dấu hiệu của sự đảo chiều xu hướng?
Dòng vốn ròng tích cực liên tiếp ba tuần là tín hiệu tích cực, nhưng chưa đủ để xác nhận một sự đảo chiều rõ ràng. Dữ liệu của CoinShares cho thấy hành vi của các tổ chức đang chuyển hướng, nhưng mức kháng cự 72.000 USD vẫn chưa bị vượt qua hiệu quả. Mô hình tam giác tăng cũng cảnh báo khả năng trong ngắn hạn giá có thể kiểm tra lại vùng 64.000 USD. Để xác nhận xu hướng, cần giá vượt qua và duy trì trên 72.000 USD cùng dòng vốn tiếp tục vào ròng tích cực.