Hiệu suất của thị trường tiền điện tử vào năm 2025 là một lời nhắc nhở về những khoảnh khắc khủng hoảng khác nhau trong quá khứ:

Những cơn giông bão đáng nhớ đó - sự sụp đổ do COVID gây ra, sự zero ngay lập tức của LUNA, phản ứng dây chuyền của 3AC, sự hỗn loạn thanh lý của Celsius và BlockFi, đến sự sụp đổ hoàn toàn của FTX và hàng loạt áp lực từ các cơ quan quản lý - đã khiến ngành công nghiệp cảm thấy lạnh lẽo.

Nhưng lần này thì khác.

Mặt khác, thực tế là thị trường chứng khoán đang ở mức cao kỷ lục, vàng và bạc đang tăng mạnh, Cục Dự trữ Liên bang đang tăng nắm giữ trái phiếu kho bạc, cung tiền toàn cầu tiếp tục mở rộng, môi trường chính sách đã chuyển từ đối kháng sang thân thiện, và khung pháp lý dần rõ ràng và nghiêng về tiền điện tử.

Sự tương phản này thực sự kích thích tư duy. Một mặt, tiền điện tử tiếp tục suy yếu, mặt khác, có đủ thanh khoản, luân chuyển tài sản tích cực và gió chính sách. Thị trường vẫn đang tiêu hóa những tổn thương của quá khứ, hay có một bí ẩn khác?