Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Nhật Bản vừa vượt qua mức 2%, và những rung chuyển đang lan rộng khắp mọi nơi. Khi lợi suất JGB tăng, đó không chỉ là câu chuyện của Nhật Bản—nó gửi những làn sóng chấn động lan tỏa khắp toàn cầu.

Tại sao điều này lại quan trọng? Lợi suất cao hơn đang tạo ra những điểm áp lực kép làm thay đổi cách vốn di chuyển trên toàn thế giới. Thứ nhất, về phía ngân sách. Các chính phủ nắm giữ khoản nợ khổng lồ đột nhiên phải đối mặt với chi phí dịch vụ nợ cao hơn. Mỗi điểm cơ sở tăng lên đồng nghĩa với hàng tỷ đô la thêm vào khoản thanh toán lãi hàng năm.

Nhưng đó chỉ là một phần của câu chuyện. Phần thực sự gây chấn động thị trường là những gì xảy ra trên phía đầu tư. Khi các tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ Nhật Bản bắt đầu mang lại lợi nhuận tốt hơn, các nhà đầu tư săn lợi nhuận sẽ xem xét lại toàn bộ danh mục của họ. Tiền có thể đã chảy vào các thị trường mới nổi, cổ phiếu hoặc các tài sản thay thế giờ đây bị hấp dẫn bởi sự an toàn tương đối của các trái phiếu có lợi suất cao hơn.

Đặc biệt đối với thị trường crypto, sự chuyển dịch này ảnh hưởng đến tâm lý và thời điểm phân bổ vốn. Khi lợi suất truyền thống trở nên hấp dẫn hơn, một phần thanh khoản có thể chảy ra khỏi các tài sản rủi ro hơn. Ảnh hưởng rộng lớn hơn: chúng ta đang chứng kiến kiến trúc tài chính toàn cầu điều chỉnh theo thời gian thực. Chuyển động lợi suất của Nhật Bản về cơ bản là một tín hiệu—sự chú ý đang chuyển hướng, khẩu vị rủi ro đang được đánh giá lại, và các nhà chơi thị trường cần điều chỉnh phù hợp.