Dữ liệu thị trường lao động mới nhất cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, nhưng đây là cơ chế kinh tế đằng sau nó: các cắt giảm lớn đối với lực lượng lao động chính phủ—mức độ chưa từng có—đang định hình lại thành phần tuyển dụng. Điều gì thực sự đang xảy ra? Khu vực tư nhân đang hấp thụ 100% việc làm mới ròng. Điều này phản ánh một sự chuyển hướng đáng kể trong ưu tiên chính sách hướng tới giảm số lượng nhân viên công. Từ góc độ vĩ mô, động thái này có ý nghĩa đối với thị trường tài sản: giảm chi tiêu của chính phủ và cắt giảm lực lượng lao động thường báo hiệu sự thay đổi trong điều kiện thanh khoản, kỳ vọng lạm phát và mô hình phân bổ vốn. Việc tái cấu trúc việc làm này có duy trì được hay không phụ thuộc vào đà tăng trưởng của khu vực tư nhân. Đối với các nhà giao dịch theo dõi xu hướng hệ thống, sự chuyển hướng trong tuyển dụng này xứng đáng được chú ý kỹ—đặc biệt là về tiềm năng ảnh hưởng đến thâm hụt ngân sách và các quỹ đạo chính sách tiền tệ trong tương lai.