Mặc dù phân tích đó đưa ra một số điểm thuyết phục, nhưng nó bỏ qua một sự khác biệt quan trọng giữa động thái của bong bóng dotcom và bối cảnh tiền điện tử ngày nay. Sự khác biệt cơ bản không chỉ về định giá—mà còn về cấu trúc.

Trong thời kỳ bong bóng dotcom, bạn có thể sử dụng các sản phẩm internet mà không cần sở hữu cổ phiếu của công ty cơ sở. Người dùng truy cập Pets.com hoặc AOL mà không cần phải mua cổ phần. Đó không phải cách hoạt động của các blockchain Layer 1. Bạn không thể thực hiện giao dịch trên một mạng Layer 1 mà không có tài sản gas bản địa của nó. Token không chỉ là một công cụ đầu cơ—nó là nguồn sống vận hành của toàn bộ hệ thống.

Tiện ích tích hợp này về cơ bản thay đổi phép tính định giá. Tài sản gas phục vụ hai mục đích: vừa là một cơ chế khuyến khích kinh tế, vừa là một yêu cầu thực tế. Đó là lý do tại sao so sánh chu kỳ thị trường crypto với định giá dotcom có thể gây hiểu lầm. Các tài sản cơ sở giải quyết các vấn đề khác nhau và hoạt động theo các giới hạn hoàn toàn khác nhau.