Các nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ 10.000 USD, làm thế nào để chơi tài chính cổ phiếu vừa kiếm lãi vừa chờ tăng giá? Phân tích sâu về thời điểm hiện tại để vào thị trường cổ phiếu tài chính Đài Loan và Mỹ

Chứng khoán Đài Bắc duy trì dao động quanh 28.000 điểm ở mức cao, đà tăng của cổ phiếu công nghệ đã bắt đầu có dấu hiệu mệt mỏi, dòng vốn thông minh đang âm thầm chuyển hướng — từ các cổ phiếu công nghệ đắt đỏ sang các cổ phiếu tài chính bị đánh giá thấp nghiêm trọng.

Bạn không nghe nhầm đâu. Gửi tiền ngân hàng cố định một năm nhận lãi 2%, chuyển sang cổ phiếu tài chính lại có thể ổn định nhận cổ tức tiền mặt 5-7%, còn có khả năng tăng giá cổ phiếu trong tương lai. Sự khác biệt lớn như vậy tại sao lại có? Bài viết này sẽ giúp bạn nhìn rõ liệu cổ phiếu tài chính có thực sự là điểm vào tốt nhất hiện nay hay không.

Tại sao cổ phiếu tài chính đột nhiên bùng nổ?

Chênh lệch P/E khổng lồ

Xu hướng chính của đợt tăng này là cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các ý tưởng liên quan đến AI, nhưng đã tăng đến mức cực hạn. Nhìn vào P/E là rõ — cổ phiếu công nghệ phổ biến ở mức 25-30 lần, nhưng tăng trưởng lợi nhuận khó duy trì đà bùng nổ như năm ngoái nữa. Ngược lại, các tập đoàn tài chính lớn của Đài Loan vẫn còn quanh mức 10-12 lần P/E, chênh lệch này chắc chắn không phải là ngẫu nhiên. Dòng vốn bắt đầu tìm kiếm các cổ phiếu có lợi nhuận ổn định, bị đánh giá thấp, và cổ phiếu tài chính tự nhiên trở thành mục tiêu tiếp theo.

Môi trường lãi suất không hoàn toàn xấu

Nhiều người nghĩ rằng Fed giảm lãi suất chỉ có lợi cho cổ phiếu tài chính, nhưng thực tế không phải vậy. Trong 11 tháng đầu năm, các tập đoàn tài chính của Đài Loan đạt lợi nhuận vượt 5.600 tỷ TWD, lập kỷ lục mới. Dù lãi suất năm 2026 còn thấp, miễn là kinh tế tránh rơi vào suy thoái cứng, khả năng phân phối cổ tức tổng thể còn mạnh hơn hiện tại. Không gian để cổ phiếu tăng giá trở lại chính là ở đây.

Dấu hiệu chuyển đổi kinh tế

Dòng vốn bắt đầu chuyển từ cổ phiếu công nghệ sang các cổ phiếu phòng thủ, như Fubon Financial, Cathay Financial gần đây đều thể hiện tốt, điều này không phải là ngẫu nhiên. Một khi lợi nhuận và cổ tức duy trì mạnh mẽ đến năm 2026, cổ phiếu tài chính dự kiến sẽ có hiệu suất tốt. Trong trường hợp suy thoái nhẹ, các tập đoàn tài chính có chất lượng cho vay tốt, tỷ lệ vốn cao sẽ giảm thiểu thiệt hại nhất — ví dụ điển hình là các trường hợp trong đợt thị trường giảm mạnh năm 2022, chỉ số tài chính giảm dưới 15%, trong khi chỉ số tổng thể giảm hơn 20%.

Cổ phiếu tài chính có đặc tính “vào tấn công được, lùi về phòng thủ tốt”, đặc biệt phù hợp trong môi trường dao động cao hiện nay. Khi cổ phiếu công nghệ giảm 10%, cổ phiếu tài chính thường chỉ dao động 3-5%, tâm lý nhẹ nhõm hơn nhiều.

Cổ phiếu tài chính phân loại như thế nào? Người mới bắt đầu nên chọn loại nào?

Tổng số cổ phiếu tài chính niêm yết tại Đài Loan khoảng 49 mã, chia thành các nhóm chính:

Cổ phiếu tập đoàn tài chính (金控股): Lựa chọn phổ biến nhất. Các tập đoàn này hoạt động đa ngành, gồm ngân hàng, bảo hiểm nhân thọ, chứng khoán, quỹ đầu tư, tư vấn đầu tư, đa dạng ngành nghề, quy mô lớn, cấu trúc cổ đông ổn định. Ví dụ tiêu biểu là Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial.

Cổ phiếu ngân hàng thuần túy: Kinh doanh chủ yếu là gửi tiền và cho vay, ổn định, ít biến động, phù hợp cho người muốn “giữ lâu dài”. Như ngân hàng Chang Hwa, ngân hàng Taichung.

Cổ phiếu bảo hiểm: Rủi ro cao hơn, doanh thu từ phí bảo hiểm và lợi nhuận từ đầu tư, nhạy cảm với biến động lãi suất. Thích hợp để đầu tư khi thị trường có chuyển biến.

Cổ phiếu chứng khoán: Thu nhập chủ yếu dựa vào hoạt động môi giới, liên quan trực tiếp đến khối lượng giao dịch chứng khoán. Khi thị trường sôi động, lợi nhuận cao, khi thị trường ảm đạm thì chịu thiệt.

Cổ phiếu Fintech: Tập trung vào thanh toán kỹ thuật số và các ứng dụng sáng tạo, như PayPal, Mastercard, v.v., đặc trưng của cổ phiếu công nghệ.

Người mới thường bắt đầu từ các tập đoàn tài chính, vì phân tán tốt, cổ tức ổn định (đa số trên 5%), rủi ro tương đối kiểm soát. Muốn giao dịch ngắn hạn, cũng có thể cân nhắc ETF tài chính (như 0055, 006288U), dễ tiếp cận, phân tán rủi ro.

Danh sách cổ phiếu tài chính Đài Loan đáng theo dõi năm 2025

Dựa trên dữ liệu mới nhất và dự báo của các tổ chức, dưới đây là một số mã phù hợp với các đặc tính đầu tư khác nhau, phù hợp với các nhà đầu tư có mức độ rủi ro khác nhau:

Fubon Financial (2881): Vị thế vững chắc

Công ty con bảo hiểm đóng góp ổn định, mảng quản lý tài sản và ngân hàng số tăng trưởng nhanh. EPS dự kiến 4.5-5 TWD năm 2025, P/E khoảng 12 lần, còn thấp so với giá trị. Thêm vào đó, tích cực mở rộng các hoạt động marketing thể thao, tiềm năng xây dựng thương hiệu dài hạn.

Rủi ro: Nếu mở rộng ra nước ngoài gặp biến động địa chính trị, lợi nhuận có thể bị ảnh hưởng.

Cathay Financial (2882): Động lực mở rộng quốc tế mạnh

Tăng trưởng rõ rệt trong lĩnh vực bảo hiểm tại Đông Nam Á (Việt Nam, Thái Lan), phí quản lý tài sản tăng 15% mỗi năm. EPS dự kiến 4 TWD, P/E 11 lần, hấp dẫn về định giá. Nếu lãi suất ổn định đến 2026, lợi nhuận ngành bảo hiểm còn có thể tiến xa hơn nữa.

Rủi ro: Cổ phiếu bảo hiểm nhạy cảm với lãi suất, giảm lãi suất quá nhanh sẽ làm giảm lợi nhuận đầu tư.

CTBC Financial (2891): Dẫn đầu chuyển đổi số

Người dùng ngân hàng di động dự kiến tăng 20% năm 2025, thị phần tại Trung Quốc còn thấp hơn các tập đoàn tài chính khác nhưng vẫn còn tiềm năng. EPS dự kiến 2.8 TWD, P/E 13 lần, tiềm năng tăng trưởng khá.

Rủi ro: Chính sách tại Trung Quốc biến động nhiều, có thể ảnh hưởng đến một số hoạt động.

E.SUN Financial (2884): Lựa chọn ổn định

Chủ yếu cho vay doanh nghiệp vừa và nhỏ, ngân hàng bán lẻ, lợi nhuận ròng tăng 10% mỗi năm, phong cách quản lý ổn định phù hợp nhà đầu tư bảo thủ. EPS dự kiến 2.5 TWD, P/E 12 lần, phù hợp để giữ lâu dài.

Rủi ro: Tập trung vào thị trường Đài Loan, kinh tế nội địa chậm lại sẽ ảnh hưởng tăng trưởng.

Chang Hwa Bank (2801): Ngân hàng thuần túy giá trị thấp nhất

Vốn tự có cao, chất lượng cho vay ổn định, tăng trưởng dịch vụ quản lý tài sản 12%. EPS dự kiến 1.5 TWD, P/E 10 lần, định giá thấp nhất. Nhưng hoạt động đơn ngành, tiềm năng tăng trưởng không bằng các tập đoàn đa ngành.

Có nên đầu tư cổ phiếu tài chính Mỹ?

Hiện tại, nhà đầu tư Đài Loan có thể bắt đầu đầu tư vào cổ phiếu tài chính Mỹ, vì định giá hợp lý, có cổ tức và tiềm năng tăng trưởng. Các mã được các tổ chức đánh giá cao:

Berkshire Hathaway (BRK.B): Tập đoàn đầu tư nổi tiếng của Warren Buffett

Công ty đầu tư đa ngành lớn nhất thế giới, sở hữu bảo hiểm (GEICO), đường sắt, năng lượng, sản xuất, cùng nhiều cổ phiếu lớn như Apple, American Express. Nói đơn giản, nó giống như một quỹ đầu tư khổng lồ, dùng tiền thu từ bảo hiểm để mua các công ty tốt, sinh lợi kép, được mệnh danh là “cổ phiếu phòng thủ an toàn nhất của Mỹ”.

JPMorgan Chase (JPM): Ngân hàng lớn nhất Mỹ

Phủ sóng toàn diện: bán lẻ, ngân hàng đầu tư, quản lý tài sản, thẻ tín dụng. Hơn 300.000 nhân viên toàn cầu, vốn hóa hơn 8 nghìn tỷ USD, là “ông vua toàn năng” trong ngành tài chính. Nếu đến 2026 thị trường vốn tiếp tục sôi động, lợi nhuận sẽ còn tăng mạnh.

Bank of America (BAC): Ngân hàng lớn thứ hai Mỹ

Chuyên về dịch vụ cho khách hàng cá nhân — mở tài khoản, vay mua nhà, thẻ tín dụng, quản lý tài chính. Hơn 68 triệu khách hàng, đứng đầu về quy mô tiền gửi toàn nước Mỹ, gần gũi đời sống người Mỹ nhất.

Goldman Sachs (GS): Ngân hàng đầu tư nổi tiếng phố Wall

Chuyên giúp các công ty lớn M&A, niêm yết, giao dịch. Nếu kỳ vọng thị trường vốn năm 2026 tiếp tục sôi động, mã này có khả năng bứt phá mạnh nhất, nhưng độ biến động cũng lớn, nên phân bổ không quá 20% danh mục.

American Express (AXP): Thẻ tín dụng cao cấp toàn cầu

Chủ yếu phục vụ khách hàng cao cấp, kiếm tiền từ phí giao dịch thẻ chứ không phải lãi suất, khách hàng tiêu dùng mạnh, ổn định trong mọi điều kiện kinh tế, ít biến động hơn ngân hàng truyền thống.

Có thể xem cổ phiếu tài chính như tiền gửi cố định không?

Nhiều người mua cổ phiếu tài chính rồi coi như “cổ phiếu gửi tiền” để nhận lãi hàng năm. Điều này có thể làm được, nhưng cổ phiếu tài chính không hoàn hảo như thay thế tiền gửi ngân hàng — lợi nhuận cao hơn, nhưng cũng có biến động và rủi ro, không thể hoàn toàn coi là không rủi ro.

Kỹ năng thực chiến:

Chọn các mã có lãi suất cổ tức cao (ít nhất 5%), P/E thấp (đối với Đài Loan là 10-15 lần, Mỹ là 15-20 lần), lợi nhuận ổn định, như Fubon Financial, Cathay Financial, E.SUN, hoặc JPM, Bank of America.

Thường vào khi thị trường dao động cao, cổ phiếu công nghệ tăng mạnh rồi điều chỉnh, dòng tiền dễ chuyển sang cổ phiếu tài chính. Hoặc khi cổ phiếu có lãi suất cổ tức trên 6-7% thì phân bổ dần dần. Mua rồi giữ để nhận cổ tức, có thể điều chỉnh mục tiêu giá linh hoạt — ví dụ ban đầu đặt 50 TWD, giá cổ phiếu lên 45 TWD, lợi nhuận công ty tốt hơn, thì điều chỉnh mục tiêu lên 60 TWD. Thời gian là bạn của các công ty tốt, ngành tài chính trưởng thành, càng về sau càng rõ ưu thế.

Khi đạt mục tiêu tâm lý hoặc cổ tức giảm xuống dưới 4% (tức giá cổ phiếu tăng quá nhiều), nên xem xét giảm tỷ lệ hoặc chuyển sang mã khác bị định giá thấp hơn.

Với cách vận hành này, lợi nhuận trong vài năm chủ yếu đến từ cổ tức và tăng giá cổ phiếu, không cần theo dõi thị trường hàng ngày.

Rủi ro “chim đen” của cổ phiếu tài chính

Bài học lịch sử không thể quên

Xét về hiệu suất, trong 10 năm gần đây, cổ phiếu tài chính chưa vượt trội hơn thị trường chung. Nặng nề hơn là khi xuất hiện “chim đen”. Năm 2015, thị trường chứng khoán Trung Quốc sụp đổ, chỉ số Đài Loan 50 (0050) giảm tối đa 24.15%, nhưng MSCI Financial (0055) giảm tới 36.34%. Trong khủng hoảng tài chính, các ngân hàng thậm chí có thể đối mặt nguy cơ phá sản — như sau chiến tranh Nga-Ukraina năm 2022, Sberbank của Nga bị người dân đổ xô rút tiền, cổ phiếu giảm 50% trong vài ngày, giá giao dịch trên sàn quốc tế chỉ còn 0.01 USD.

Các nguồn rủi ro chính

Rủi ro thị trường: Dễ bị ảnh hưởng bởi biến động chung, trong thời kỳ bear market, giảm sâu hơn cả thị trường chung.

Rủi ro lãi suất: Tăng hoặc giảm lãi suất đều ảnh hưởng đến lợi nhuận. Thời kỳ lãi thấp sẽ làm giảm lợi nhuận đầu tư, thay đổi lãi suất quá nhanh gây rối loạn sổ sách.

Rủi ro vỡ nợ vay: Nếu doanh nghiệp vay không trả được nợ, ngân hàng đối mặt với nợ xấu, nợ khó đòi.

Có thể phù hợp hơn với giao dịch theo sóng

Cổ phiếu tài chính là “cổ phiếu chu kỳ”, có tính chu kỳ rõ rệt, phù hợp hơn để đầu tư theo sóng chứ không phải giữ dài hạn. Thông qua phân tích kỹ thuật (đường trung bình, hỗ trợ kháng cự, RSI, v.v.), có thể linh hoạt kiếm lợi trong các đợt tăng giảm của thị trường.

Giá trị đầu tư dài hạn của cổ phiếu tài chính

Dù không có sức bật như cổ phiếu công nghệ, nhưng cổ phiếu tài chính chiếm tới 13% trong danh mục cổ phiếu toàn cầu (S&P 500), về dài hạn vẫn có khả năng vượt thị trường.

Ba lợi thế cốt lõi:

Hiệu quả ổn định: Trong 30 năm qua, ngành tài chính tăng trưởng lợi nhuận rõ rệt hơn so với toàn bộ nền kinh tế, có thể trả cổ tức cao hơn trung bình cho cổ đông.

Hỗ trợ của chính phủ: Ngành tài chính liên quan mật thiết đến kinh tế toàn cầu, chính phủ ít khi để các ngân hàng lớn phá sản (ví dụ gói cứu trợ sau khủng hoảng 2008), rủi ro của cổ phiếu tài chính thấp hơn các ngành khác, trong suy thoái hoặc khủng hoảng vẫn nhận được sự hỗ trợ đặc biệt.

Tính phòng thủ: Ngân hàng, bảo hiểm gắn liền với nền kinh tế, biến động thường nhỏ hơn công nghệ.

Triển vọng tương lai:

Nếu Mỹ tránh được suy thoái, nhiều ngân hàng có triển vọng sáng sủa. Ngân hàng thường hưởng lợi từ lãi suất cao hơn, vì chênh lệch lãi suất (net interest margin) có thể mở rộng. Dù biến động lãi suất quá nhanh gây rối loạn, theo thời gian, các tài sản và nợ của ngân hàng có thể điều chỉnh, chuẩn bị cho tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hơn.

Trong vòng hơn 5 năm, việc bổ sung một số cổ phiếu tài chính chất lượng vào danh mục có thể là lựa chọn tốt.

Tóm lại

Cổ phiếu tài chính như trụ cột của thị trường trưởng thành, dù thiếu sức bật như cổ phiếu công nghệ, nhưng trong thị trường toàn cầu vẫn giữ vai trò không thể thay thế. Nhà đầu tư Đài Loan hiện là thời điểm tốt để phân bổ cổ phiếu tài chính Đài Loan và Mỹ — định giá hợp lý, cổ tức ổn định, tiềm năng tăng trưởng đều có. Dù muốn ổn định dòng tiền hay bắt kịp đà tăng giá, cổ phiếu tài chính đều xứng đáng có chỗ trong danh mục đầu tư.

Chìa khóa là phân tán, quản lý rủi ro tốt, đừng để tất cả trứng vào một giỏ. Thời gian và sự kiên nhẫn chính là hai yếu tố quan trọng nhất khi đầu tư cổ phiếu tài chính.