瘋狂建倉386萬ETH，“無腦多頭”Tom Lee的投資邏輯是什麼？

從Tom Lee的多次各種採訪中，大概可以看出他長期看好以太坊的核心邏輯：

1. 以太坊是未來金融基礎的核心結算層。

ETH不僅是數字貨幣，同時也是構建和運行DeFi、穩定幣、NFT、鏈上市場、RWA等的基礎設施。尤其是RWA方面，這會是未來最大的叙事。華爾街正在將萬億級資產（債券/股票等）上鏈到以太坊，以太坊作為主導的結算層，會產生大量的需求，並推動ETH價值的上漲。代幣化不是短期炒作，而是結構性轉變，將驅動ETH獨立於BTC的牛市。

2. 機構採用和生態成熟。

目前全世界大約400萬個BTC錢包持有超過1萬美元的資產，而全球持有類似金額的股票/退休金帳戶大約近9億個，超200倍差距。相比之下，加密採用還處於早期階段；以太坊的開發者社區最強大；以太坊網路運轉最穩健。

此外，跟BTC不同，ETH有實際效用，例如質押收益、DeFi等，這讓它更適合機構長期持有。

3. 非共識機會。

Tom Lee一貫喜歡“非共識”投資（年輕時在90年代電信股上賺到100x）。當前許多OG（早期玩家）覺得加密“無聊”轉去AI或股票，但這正是因為他們成熟了，而行業仍處於嬰兒期——新一批投資者即將湧入。

4. 不是光說不做，而是又說又做。

BitMine（BMNR）是全球最大的ETH財庫公司，Tom Lee是其主席，BitMine已持有約386萬ETH（佔總供應量約3.2%），目標達到5%。2025年12月BitMine繼續大量買入ETH（即使價格波動），並有10億美元現金儲備 + staking收益。

（註：其實3.2%已經很多了，5%略多）

Tom Lee的價格預測部分（這個部分大家無須過於嚴肅認真，畢竟價格預測是上帝的事情）

• 最“瘋狂”的長期目標：如果ETH/BTC比率回到0.25，ETH可達$62,000（極端情景，基於超級週期）。

• 更現實的2026年目標：$7,000–$9,000（2026），甚至$20,000（前提是如果代幣化爆發）。

• 他認為2025年底/2026年初ETH已見底，短期可能有波動，但2026將是L1鏈（尤其是ETH）的“大年”。