隨著加密市場逐步走向成熟，機構投資者在風險管理上的工具選擇也在不斷演變。數字資產衍生品交易公司 STS Digital 指出，越來越多的機構正在將長期用於比特幣期權交易的成熟策略，系統性地應用到其他加密貨幣和山寨幣上，以對沖價格波動風險並獲取額外收益。
STS Digital 聯合創始人兼首席執行官 Maxime Seiler 表示，其客戶涵蓋代幣項目方與基金會、大額持倉投資者以及在流動性事件前進行風險管理的資產管理公司。這些參與者正將備兌看漲期權、賣出看跌期權以及買入期權對沖等經典比特幣期權策略，遷移至更廣泛的加密資產領域。
從機制上看，期權賦予買方在未來以約定價格買入或賣出資產的權利，而賣方則通過收取期權費來承擔價格波動風險。對長期持有現貨資產的機構而言，出售看漲期權是一種常見操作，可在不減持資產的前提下獲取穩定的期權收益。自 2020 年初市場劇烈波動以來，這類備兌看漲期權策略一直是機構管理比特幣倉位的重要工具。
目前，這一模式正被複製到山寨幣市場。Seiler 指出，自 10 月 10 日山寨幣出現大幅下跌、並伴隨交易所自動去槓桿化機制觸發後，機構投資者更加重視通過期權來表達風險敞口。相比高槓桿現貨或合約交易，期權在極端波動環境下更具可控性。
除備兌看漲期權外，機構還廣泛使用賣出看跌期權獲取收益、買入看跌期權進行下行保護，以及買入看漲期權在限定風險下參與潛在反彈。這些策略正成為山寨幣風險管理和收益增強的重要組成部分。
作為受監管的數字資產交易商，STS Digital 為超過 400 種加密貨幣提供期權、現貨及結構化產品報價，每年通過雙邊交易結算數十億美元規模的山寨幣期權交易。Seiler 預計，未來幾年，比特幣期權策略向其他代幣擴展的趨勢仍將持續，期權有望成為機構管理加密資產敞口的核心工具之一，尤其在市場盤整和低波動階段，更被視為理想的布局窗口。
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