荷爾木茲海峽再次中斷：美軍正式封鎖生效，原油日內飆升近 10%

2026 年 4 月 13 日，美國海軍根據中央司令部聲明正式對霍爾木茲海峽實施海上封鎖，禁止所有進出伊朗港口的船舶通行，海峽商業航運在實際層面完全中斷。英國海事分析機構溫沃德同日確認，美方行動為霍爾木茲海峽通航引入了第二層控制機制，海峽處於「被控且不穩定」狀態。受此影響，國際原油期貨開盤漲幅超過 9%，WTI 原油一度突破每桶 105 美元；加密資產市場同步承壓，截至發文，比特幣價格暫報 70,800 美元，24 小時下跌 1.2%。

美國中央司令部聲明與海峽通行狀態

美國東部時間 4 月 13 日上午 10 時，美國海軍對霍爾木茲海峽的封鎖正式生效。封鎖範圍涵蓋所有進出伊朗港口的船隻，涉及阿拉伯灣和阿曼灣的全部伊朗港口設施。美國中央司令部在聲明中表示，此次行動不會阻礙往返於非伊朗港口的船隻透過海峽，但英國方面消息確認，封鎖宣布後海峽「所有通行」均已停止，至少兩艘原計畫駛出海峽的船隻掉頭返航。

在此之前的 4 月 12 日，美國總統特朗普在社交媒體平台宣布，美國海軍將即刻開始對試圖進入或離開霍爾木茲海峽的所有船隻實施封鎖，同時指示海軍在國際水域攔截並查驗所有向伊朗支付通行費的船隻，並清除伊朗布設的水雷。

封鎖行動發生的背景是，美伊在巴基斯坦斡旋下舉行的新一輪談判於 4 月 12 日無果而終。伊朗方面表示美方表現出「過度野心」，美方則表示伊朗「選擇不接受美方條件」。談判破裂後的 24 小時內，局勢從外交僵局升級為軍事封鎖。

截至 4 月 13 日，霍爾木茲海峽實際通行狀態為完全中斷。溫沃德公司報告指出，海峽現已同時受到伊朗方面管控與美軍行動限制，國家行為體之間發生直接衝突的風險正在上升。

原油價格波動與加密資產行情表現

能源商品價格表現

4 月 13 日早盤，主要原油期貨合約出現大幅價格波動。根據公開市場資料，WTI 原油期貨開盤報 104.93 美元/桶，漲幅約 8.66%，日內進一步擴大至超過 9%，一度觸及 105 美元/桶上方。布倫特原油期貨報 102.77 美元/桶，漲幅約 7.95%。截至發稿時，Gate 行情顯示，美國原油 XTIUSDT 報 104.2 美元，24 小時漲幅 9.1%；布倫特原油 XBRUSDT 報 104 美元，漲幅 7.8%。

多家金融機構在事件發生後更新了對原油價格的評估。高盛表示，若霍爾木茲海峽關閉持續一個月，布倫特原油全年均價可能超過每桶 100 美元；摩根大通指出，若航運至 7 月才能全面恢復，油價或將重新測試每桶 120 美元附近的峰值水準。

加密資產市場表現

加密貨幣市場在封鎖消息公布後出現普遍下跌。截至 2026 年 4 月 13 日，根據 Gate 行情資料：

• 比特幣價格為 70,800 美元，24 小時下跌 1.2%，市值為 1.42 兆美元，市場占有率為 58.8%；

• 以太坊價格為 2,190 美元，24 小時下跌 1.1%，市值為 2,645 億美元，市場占有率為 11%。

同期傳統避險資產同步走低，現貨黃金跌約 2.3% 至 4,678 美元/盎司，現貨白銀跌近 4% 至 73.5 美元/盎司，美股期貨均下跌超過 1%。

關鍵事件時間線

• 4 月 11 日：美方兩艘驅逐艦嘗試穿越霍爾木茲海峽，遭伊朗革命衛隊鎖定後撤退；美伊最新一輪談判在伊斯蘭堡開啟；

• 4 月 12 日：美伊談判無果而終，特朗普宣布封鎖霍爾木茲海峽，美國中央司令部發布正式封鎖令；

• 4 月 13 日：封鎖於美東時間 10 時生效，海峽所有通行停止；國際原油價格大幅上漲近 10%，BTC 及 ETH 等加密資產普遍下跌。

霍爾木茲海峽中斷對全球原油供應的影響

霍爾木茲海峽日均通行約 120 艘船舶，承擔全球約五分之一的石油供應和相當比例的液化天然氣運輸。封鎖生效後，全球原油運輸正在轉向替代路線。根據溫沃德公司資料，目前共有 172 艘油輪轉向美國墨西哥灣沿岸航線。

這一物流重構反映出兩個事實：第一，霍爾木茲海峽的通行中斷正在觸發全球能源貿易路線的即時調整；第二，替代路線的運力與成本壓力將逐步傳導至終端能源價格。

機構分析指出，即便霍爾木茲海峽在短期內恢復通航，海灣地區因前期戰事受損的能源基礎設施和產能仍需數月修復期，油價中包含的「戰爭溢價」可能在較長時間內維持。

加密資產市場對地緣政治衝擊的反應機制

本次事件中，加密資產價格與黃金等傳統避險資產同步下跌，表明市場參與者對地緣政治不確定性的反應模式為系統性流動性抽離，而非避險資產配置轉移。

這一現象符合金融市場的常見反應邏輯：在極端不確定性衝擊初期，市場參與者傾向於將資金從波動性較高的資產類別轉移至現金或短期債券，加密資產在此過程中首當其衝。該階段的價格表現主要反映流動性條件的變化，而非對加密資產內在價值的重新評估。

值得注意的背景資訊是，封鎖事件發生前約一週，已有消息顯示伊朗批准使用數位資產支付霍爾木茲海峽通行費。這表明在地緣政治壓力與傳統金融通道受限的環境中，加密資產作為替代性支付通道的應用情境正在擴展。

美國海軍封鎖的法律與操作框架

美國中央司令部在 4 月 12 日的聲明中明確了封鎖的操作範圍與限制條件。封鎖對象限定為進出伊朗港口的船隻，聲明同時指出不會阻礙非伊朗港口相關船隻透過霍爾木茲海峽。這一限定表述為封鎖行動設置了清晰的法律邊界。

此外，美國海軍在封鎖執行中包含以下具體行動內容：攔截並查驗在國際水域向伊朗支付通行費的船隻，以及清除伊朗在海峽布設的水雷。特朗普在聲明中表示，任何向伊朗支付非法通行費的人在高海航行中將無安全通行權。

伊朗方面此前表示霍爾木茲海峽處於其管控之下，但截至發文，尚未就美軍封鎖行動發布正式回應聲明。

風險資產聯動關係與市場流動性環境

4 月 13 日市場數據顯示，原油價格上漲與風險資產價格下跌形成鮮明對照。這一分化的本質驅動因素是：供給衝擊直接推升能源商品價格，而地緣政治不確定性則抑制風險資產需求。

加密資產在此格局中面臨雙重壓力：一方面，油價上漲推升通膨預期，可能壓縮主要經濟體央行的降息空間，高利率環境對風險資產形成結構性壓力；另一方面，極端不確定性促使資金向現金等價物集中，加密資產承受階段性流出壓力。

從市場結構角度觀察，比特幣與以太坊的 24 小時跌幅均在 1%—2% 區間，相較於原油價格近 10% 的漲幅和美股期貨超過 1% 的跌幅，加密資產的波動幅度處於風險資產譜系的中間位置。

後續關注事項

• 美國中央司令部關於封鎖執行狀態和通航調整的進一步聲明

• 伊朗方面對美軍封鎖行動的正式回應

• 主要原油消費國是否啟動戰略石油儲備投放

• 霍爾木茲海峽替代航線運力與運費變化資料

• 加密資產市場恐懼與貪婪指數的後續讀數變化

總結

美國對霍爾木茲海峽的封鎖已實際切斷伊朗港口航運，國際油價應聲漲超 9%，加密市場則因流動性抽離跌入極端恐懼區間。

短期看，全球能源貿易被迫繞行替代航線，油價中的「戰爭溢價」或維持較長時間；若封鎖持續，布倫特原油均價可能突破 120 美元。加密資產雖短期承壓，但伊朗此前批准使用比特幣支付通行費，暗示加密貨幣在傳統通道受限時仍具替代支付潛力。後續需密切關注伊朗回應及主要消費國的戰略儲備投放動向。

常見問題

問：霍爾木茲海峽通行中斷對全球石油供應的影響有多大？

答：霍爾木茲海峽承擔全球約五分之一的石油運輸量。通行完全中斷意味著每日約有正常量級的原油無法透過該航道進入國際市場。目前已有部分油輪轉向替代航線，但替代路線的運力和運輸成本均會推升終端油價。高盛等機構的分析指出，若封鎖持續一個月，布倫特原油全年均價可能超過每桶 100 美元。

問：霍爾木茲海峽封鎖將持續多久？

答：截至 4 月 13 日，美國方面尚未公布封鎖結束的具體時間表。特朗普在宣布封鎖後表示海峽清理工作「不會太久」，但未提供具體時間框架。封鎖持續時間取決於美伊雙方的外交互動與軍事態勢發展，目前尚無官方確定的截止日期。

問：加密資產價格下跌與霍爾木茲海峽封鎖之間存在什麼關聯？

答：封鎖事件觸發全球金融市場的風險迴避情緒，投資者傾向於將資金從波動性較高的資產（包括加密資產和股票）轉移至現金或短期債券。這種流動性抽離效應是加密資產價格在事件後下跌的主要原因。此外，油價上漲推升通膨預期，可能影響央行貨幣政策路徑，進而對風險資產估值形成間接壓力。兩者之間的關聯主要體現在宏觀流動性與市場情緒傳導層面，而非加密資產內在價值的改變。