比特幣期貨合約的失衡可能引發回升至90,000美元

比特幣（BTC）在過去16天內下跌了14.5%，使加密貨幣恐懼與貪婪指數下降了16點（極度恐懼）——為今年以來的最低點。

加密貨幣恐懼與貪婪指數 | 資料來源：alternative.me儘管在過去兩週中賣壓佔據主導，衍生品市場的數據顯示，交易者的倉位可能為反彈提供了基礎。分析師目前評估，剛剛的拋售是否已足夠形成“技術性反彈”（relief rally）的條件。

市場失衡為溫和反彈創造機會

從技術面來看，比特幣已掃過$80,000–$83,000的底部區域，觸發並吸收了一大批多頭平倉。當下方的流動性已被“大量抽走”，市場重心逐漸向更高的水平移動。

比特幣三日圖 | 資料來源：Cointelegraph/TradingView根據CoinGlass的資料，如果價格上升至$92,000，超過$6.5億的空頭倉位可能面臨被平倉的風險。相反，若價格回落至$72,600，則僅約有$1.2億的資金處於風險區域。這種差異顯示，動能可能被放大：當價格上升時，空頭被迫回補，形成“空頭擠壓”（short squeeze），促使反彈速度加快。

比特幣平倉圖 | 資料來源：CoinGlass補充這一觀點，評論員MartyParty認為近期的走勢類似Wyckoff積累中的“Spring”模式——即價格暫時突破支撐區域，以清除弱勢投資者，然後反轉。

在此背景下，跌破$83,000可能被視為最後一次“收集流動性”，為大戶在吸引人的價格範圍內進行積累提供機會。如果買盤持續強勁，下一階段可能是擴大波段，目標回升至接近$100,000的區域。

比特幣期貨合約的倉位：訊號相反

比特幣的下跌被認為已觸發約$8000億的平倉單——為自11月底以來最大的一天平倉額，當時BTC曾在$81,000左右交易。

然而，根據Darkfost分析，Binance的未平倉合約（Open Interest）已增至123,500 BTC，明顯高於10/10前的93,600 BTC，約增加了31%，暗示許多交易者正在重新建立市場參與度，而非完全退出。

未平倉合約量（以比特幣計算） | 資料來源：CryptoQuant從更宏觀的角度來看，衍生品活動已經降溫。1月份比特幣期貨合約的月交易量約為$1.09兆，為2024年以來的最低水平。流動性仍主要集中在大型交易所，以Binance領先，交易額達$3780億，其次是OKX（$1690億）和Bybit（約$1560億）。