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機構比特幣策略面臨壓力:損失、監管與通往2026年的道路
主要的企業持有比特幣者,尤其是Strategy ((前MicroStrategy))等公司,正處於一個充滿挑戰的階段,隨著市場吸收劇烈的價格修正。比特幣近期交易接近72,150美元,在最新的波動中下跌約5.6%,許多資產負債表上顯示部分持有量尚未實現損失。儘管這些損失屬於會計上的而非已實現的,但它們重新點燃了關於早期企業採用者所開創的積極累積模式在更波動的宏觀環境中是否仍可持續的辯論。對於財務主管和董事會而言,問題已不僅僅是上行潛力,而是如何在長期下跌期間捍衛股東價值。
🌏儘管短期內壓力重重,機構採用仍在深化而非退卻。美國比特幣現貨ETF的批准,為退休基金、資產管理公司和家族辦公室提供了受監管的入場渠道,這些機構此前無法觸及該資產。同時,包括俄羅斯和亞洲部分地區在內的多個司法管轄區正朝著更明確的監管框架邁進,定義托管規則、稅收和報告標準。這一逐步正常化正將比特幣從一個實驗性的財庫投資轉變為一個符合傳統合規結構的資產類別,長期配置者認為這比任何單一季度的價格變動都更為重要。
當前的機構策略由三個相互關聯的力量塑造。第一是監管:更明確的指導方針減少法律不確定性,並允許風險委員會批准兩年前不可能的敞口規模。第二是資本效率:企業正學習將比特幣用作結構性融資、收