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Morning Minute 是一份由 Tyler Warner 撰写的每日通讯。文中的分析与观点仅代表其个人立场，并不必然代表 Decrypt 的观点。订阅 Morning Minute 请访问 Substack 。
GM！
今日要闻：
加密投资领域两大知名人物上周再次大举买入。
并证明即便在市场低迷时，他们依然有能力筹集资金。
Michael Saylor 和 Tom Lee 上周都在悄悄加仓。
首先，Saylor 的 Strategy 增持了 $963M 比特币，具体为 (10,624 BTC)，这是自夏季以来最大的一笔买入之一。
这个总量超过了 Saylor 过去三个月买入的所有 BTC 数量。
随后是 Tom Lee，其公司 BitMine 增持以太坊至 $12B ，具体为 $429M 138,452 ETH(。
更值得注意的是，BitMine 上周还增加了现金持仓，目前持有 )现金 $1B ，高于此前的 $800M(。
“BitMine 公布了截至 2025 年 12 月 8 日的最新持仓：总计加密资产及“moonshots”达 $132 亿：-3,864,951 ETH，均价 $3,139/ETH
- 192 比特币 )BTC(
- )百万 Eightco Holdings 股权 $36 NASDAQ: ORBS( )“moonshots”(及
- 总现金 $10 亿。” - BitMNR 于 X
“MSTR 一周内筹集了 )，这正是他们 2020 年花 4 个月筹集的金额。指数级趋势仍在继续” - James Van Straten，Coindesk 分析师，于 X
Strategy 以约 $962.7M 购入 10,624 BTC，每枚均价约 $90,615，并在 2025 年实现 24.7% 的 BTC 年初至今收益。截至 2025 年 12 月 7 日，我们持有 660,624 $1B ，购入总价约 $493.5 亿，均价约 $74,696/BTC。$BTC $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD
— Michael Saylor $STRE @saylor( 2025 年 12 月 8 日
市场上一直担心 DAT 交易的平仓，Saylor 和 Tom Lee 也未能幸免于这种讨论。
近期，当市场广泛猜测 Strategy 一旦 mNAV 跌破 1 就会抛售 BTC 时，压力进一步加剧。
但在最近的一轮下跌中，mNAV 非常接近 1 —— 而他并没有卖出。
事实上，恰恰相反。他在大举买入。
对于 MSTR 的多头来说，这是一种宽慰，也增强了那些担心 Saylor 在本轮下跌中如何行动者的信心。
但更值得关注的是，尤其从短线交易的角度，Tom Lee 能在 ETH 下跌期间持续筹集资金。
BMNR 股价较本地高点下跌超 60%，但团队依然能够持续通过 ATM 筹集现金。
这让 Tom 能大量买入 ETH 并扩大现金储备。
换个角度看，他的 )买入规模约为 Saylor $429M 买入的 2 倍（市值角度，$1B BTC 市值是 ETH 的 5 倍(）。
ETH / BTC 比率本月已上涨 4%，并有望突破三个月的下跌通道。
这很重要，因为 ETH 突破通常意味着“山寨币季”行情启动，多个代币将在短时间内获得较大涨幅。
更关键的是，Tom 仍持有 )现金 $1B ，而且希望通过本轮下跌将其 ETH 均价从 $4k/ETH 拉低(，这意味着他很可能还会持续大举买入 —— 这对 ETH，甚至山寨币来说，都是利好。
Tom Lee 和团队或许真的会带来加密多头期待已久的圣诞行情……
一些值得关注的加密与 Web3 头条：
企业金库 / ETF 动态
Saylor 的 Strategy上周以约 $90,615 均价买入 10,624 BTC )~$962.7M(
Tom Lee 的 BMNR上周买入 )ETH，并将现金持有提升至 $429M 迷因 / 链上活跃币
迷因币龙头涨跌互现且波动有限；DOGE -1%，Shiba +1%，PEPE -2%，PENGU +1%，BONK +1%，TRUMP -1%，SPX -8%，FARTCOIN -7%
Franklin $1B +40%(，67 )+23%(，Kabuto )+54%( 涨幅显著
Avici公布最新收入数据后下跌 25%
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