《大空头》作者、知名投资人迈克尔·伯里(Michael Burry)近日就美联储拟在一个月内购买400亿美元国债(T-bills)的计划发出强烈警告。他认为,美联储此举暴露了美国银行体系的结构性脆弱,而非外界所认为的稳定。同时,这一政策走向可能对比特币(BTC)及更广泛的加密市场形成新的下行压力。
美联储主席鲍威尔表示,此次购债属于“储备管理购买”,并非量化宽松(QE)。但伯里指出,美联储在银行体系承压时持续扩大资产负债表,说明市场仍难以离开流动性支撑。他强调,如今银行储备已超过3万亿美元,远高于2023年区域性银行危机前的2.2万亿美元。他警告称,如果银行体系必须依靠如此规模的流动性“生命线”,这并不是强大,而是脆弱。
伯里进一步指出,美联储在量化紧缩(QT)结束后再次通过回购协议(repo)向市场注入流动性,使加密资产短线反弹,但这并非健康复苏。他建议市场谨慎看待华尔街近期推荐的银行股,并表示个人更偏好将超过FDIC保险上限的资金配置至国债货币市场基金(TMF)。
与此同时,美国财政部正增加短期国债发行,而美联储则购买这些短债,以避免10年期国债收益率被推高。市场分析人士认为,当前回购市场持续出现波动,美联储可能面临在年底采取更激进流动性措施的压力。
在宏观情绪转弱之际,加密市场同步承压。比特币在期权到期前24小时内下跌超过2%,最低触及89,459美元,当前徘徊在90,000美元附近。分析师警告称,比特币未能重新站稳93,000至94,000美元区间,短期或进一步回落至85,000美元支撑位。链上数据显示,矿工抛压上升,包括 Marathon Digital 大规模出售275枚比特币,价值超2530万美元,加重了市场下行情绪。
整体来看,宏观流动性变化与银行体系风险信号正在重新塑造市场预期。伯里的警告凸显潜在金融脆弱性,而比特币短期走势似乎仍面临压力。
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尽管地缘政治紧张局势仍在持续,QCP Capital 指出,投资者正在逐步重新参与上行敞口,相较于此前几周,下行对冲正在缓和。Anchored Finance 联合创始人 Wenny Cai 强调,短期宏观风险包括“七巨头”科技股中的五家公司——微软、亚马逊、Meta、Alphabet 和苹果——将发布财报,这将是“对更广泛风险偏好的重要检验”,也是自美伊冲突升级以来的首次有意义测试。
美联储会议是另一项关键的宏观催化因素,市场对利率维持在 3.50%-3.75% 区间的概率定价为 100%。Cai 表示,基于持续的 ETF 流入和机构参与度的提升,比特币看起来“在结构上是稳健的”。不过她也提醒,比特币的价格走势将“继续主要由技术面、仓位配置以及由消息驱动的波动主导”,直到出现更清晰的宏观利好或监管明确性。
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