根据 GameStop 执行长莱恩·科恩（Ryan Cohen）于 5 月 7 日在社群媒体上发布的截图，科恩的 eBay 个人账号在 GameStop 提出以每股 125 美元、总计约 560 亿美元收购 eBay 的报价仅两天后遭到永久停用，eBay 通知显示原因为“用户的一些活动正在对 eBay 社区造成风险”。
eBay 账号封禁：起因与细节
根据科恩发布的截图及相关报道，科恩此前曾在其 eBay 账号上拍卖个人物品（包括电玩游戏、运动纪念品及 GameStop 商品），并公开表示此举是“在 eBay 上卖东西以支付收购 eBay 的费用”，同时在平台上发布批评 eBay 董事会的评论。账号遭停用当日，科恩亦已达到 eBay 平台设置的月度最高上架金额限制。eBay 未就账号停用一事公开发表说明。
560 亿美元收购提案：架构与融资限制
根据 GameStop 正式提案文件，GameStop 提出以现金与股票各占 50% 的方式，以每股 125 美元收购 eBay 全部股份。GameStop 截至 2026 年 1 月 31 日持有约 94 亿美元现金及流动资产，并持有道明证券（TD Securities）出具的最高 200 亿美元融资函，信函措辞为“高度有信心”。
据两位知情人士向《纽约时报》披露，上述融资函不具法律约束力，其信心程度部分建立在合并后公司达到投资等級信用评级的假设之上。信用评级机构穆迪（Moody’s）周二表示，拟议交易对信用评级将产生“负面影响”，并指出此案将使 eBay 的债务从 70 亿美元飙升至 310 亿美元。
各方反应：Burry 出清持股、分析师及股价
知名投资人麦克·伯里（Michael Burry）周一在 Substack 发文宣布，已出售全部 GameStop 持股，理由是对收购案所涉及的债务规模感到忧虑。伯里在文中写道：“千万不要把债务和创造力混为一谈。”
Gordon Haskett 事件驱动研究主管唐·比尔森（Don Bilson）表示：“科恩第一次推销这笔交易的尝试并不顺利。”科恩于 2026 年 5 月 4 日接受 CNBC 采访时，未能清楚说明 GameStop 如何负担 eBay 的收购费用，多次要求主持人查阅 GameStop 官方网站，未正面回应提问。
据《纽约时报》2026 年 5 月 7 日报道，GameStop 股价自收购消息披露以来下跌约 6%；eBay 股价较科恩提出的每股 125 美元收购价低约 14%。
常见问题
Ryan Cohen 的 eBay 账号因何遭到永久停用？
根据科恩在社群媒体上发布的 eBay 官方通知截图，封禁原因为“用户的一些活动正在对 eBay 社区造成风险”。科恩此前曾在账号内拍卖个人物品并发布批评 eBay 董事会的评论，且账号遭停用当日已达到平台月度最高上架金额限制。
GameStop 收购 eBay 的融资计划存在哪些已披露的限制？
据两位知情人士向《纽约时报》披露，道明证券出具的 200 亿美元融资函不具法律约束力，其信心程度部分建立在合并后公司达到投资等級信用评级的假设上。穆迪亦表示，交易将使 eBay 债务从 70 亿美元飙升至 310 亿美元，对信用评级产生“负面影响”。
Michael Burry 为何出售全部 GameStop 持股？
据 Burry 于 2026 年 5 月周一在 Substack 发文披露，出售全部 GameStop 持股的主要原因是对收购提案所涉及的债务规模感到忧虑。
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